2019到了收藏黄金的时候了吗？

编者按：做判断，大概是历史上最具风险却又最经久不衰的人类活动了。判断对象是什么，用的是哪一套模型和逻辑，如何看待变量，这些动作共同决定着人类未来的轨迹。比如大家关心的5G商用会促使哪些行业爆发，又比如你所在的城市房价地图会如何变化，再比如黄金会成为老百姓最信任的投资品吗，等等。新年伊始，我们就诸如此类问题给读者一些有诚意的预测。当然我们无法保证每一个结论都会被未来精准验证，但清晰地展示这个推导过程本身，可能也是您感兴趣的——请回答2019。

经济观察报 记者 胡艳明 随着全球金融市场的不确定性增强，投资者们避险情绪升温，黄金再次被投资者关注。

美东时间1月4日盘中，COMEX黄金期货盘中一度摸高至1300美元/盎司，再创近六个月新高。

未来黄金的涨势还继续吗？目前市场上不少研究机构和交易商表现出乐观情绪，富宝资讯预测1月份金价涨至1300美元关口的概率很高；方正中期期货分析师刘崇娜预计，2019年下半年金价或将开启反弹，重心整体上移，COMEX金价运行区间为1160-1360美元/盎司。

不过，也有分析认为，黄金更多是博弈性机会，而且已经到了博弈的后期。新时代证券策略分析师樊继拓认为，在主流大宗商品进入下跌趋势的背景下，黄金难有大幅上涨，甚至不排除在商品熊市的后期补跌。

开年行情火热

新的一年，黄金期货连续两个交易日收涨，2019年首个交易日，黄金延续2018年底的涨势，纽约商品交易所COMEX黄金期货收于1286.5美元/盎司，涨0.14%；第二个交易日，COMEX黄金期货突破1290大关，收于1296.2美元/盎司，涨0.75%；美东时间1月4日上午，COMEX黄金期货一度攀升到1300美元/盎司，再创近六个月新高。

国内方面，1月2日，上海期交所黄金主力合约1806开盘报于288.45元/克，收盘价290.70元/克，比上个交易日涨2.80元/克，涨幅0.97%。“亚洲股市下挫、美国股市持续动荡，市场避险情绪蔓延，投资者将资金从股市转移到黄金市场，黄金期价上涨。”某大型券商贵金属分析师对记者称。

中银国际期货研究部分析师肖银莉认为，黄金近期的上涨，主要受益于全球股市下跌，以及对2019年经济增长放缓的担忧。由于市场预期美联储将在今年放缓加息步伐，美元疲软，有助于黄金反弹，也使得黄金ETF持有量增加。

“在经济通胀式的不好情况下，尽量选择能够抵抗货币通胀的保值资产——黄金。”如是金融研究院首席经济学家管清友告诉记者，作为资产配置标的，黄金不会产生利息，若购买实物黄金的话，存放银行存管也需要交纳费用。纸黄金、金条也可以，但相对来说流动性欠佳。

对比一下各黄金产品，各有优劣：黄金ETF（ExchangeTradedFund），是指一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。和购买实物金相比，黄金ETF的优势有：交易便捷；保管安全；交易成本低，购买了黄金ETF，可免去黄金的保管费、储藏费和保险费等费用，只需交纳约0.40%管理费用；且流动性强。“纸黄金”不是实物金，而是往往由各大银行发行的个人凭证式黄金。其交易方式是：投资者在银行开户，按银行报价，在账面上买卖“虚拟”黄金，个人通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。

上述贵金属分析师对记者称，国际金价是国际黄金市场进行黄金交易的价格，我国多采用伦敦每日收盘价作为我国金银币出口的计价价格；在期货交易方面，目前多以纽约商品交易所的COMEX黄金期货价格为主。

走势预测

回顾2018年，国际金价先扬后抑。从COMEX黄金期货走势来看，2018年开年后，COMEX金价延续上年底的走势持续攀升，并在2018年1月25日刷新高点1370.5美元/盎司，此后开启震荡行情，第二季度开始走低，并在6月15日创年内最低点1167.1美元/盎司。

方正中期期货分析团队认为，金价走势与全球局势密切相关，2018年特朗普在全球不断刮起政治风暴，地缘政治事件此起彼伏，金价一度受到避险需求支撑。但随着事态缓和，市场恐慌情绪放缓，金价回吐涨幅，仅增加金价波动性，美元的强势反弹才是黄金下挫的主因。金价在强势美元回归后走出一波单边下跌行情。

2018年8月，国际黄金价格开始呈现逐渐企稳反弹的走势。10月伴随美股的大幅波动，开始上涨，10月11日快速从1200美元/盎司以下跳涨到1224.1美元/盎司，伴随着11月以来原油价格的调整，通胀预期减弱之后的黄金价格同时调整，从11月1日的1233.4美元/盎司回落至11月12日的1200.4美元/盎司。11月以后的黄金价格在市场对弱美元的展望中开启反弹路径——黄金价格在美国金融市场的波动中延续着上涨，2018年最后一个交易日收1284.7美元/盎司。

目前市场上研究机构不乏对金价表现出乐观情绪。富宝资讯预测，眼下，美国政府停摆延续，市场避险情绪仍存，就目前整体情况看，我们对1月份黄金走势还是比较乐观的；另外，1月中国传统的春节即将来临，实物需求也会有所增加，料金价涨至1300美元关口的概率很高，不过待价格运行至此点后，可能会出现区间震荡调整行情，因此操作上可于1300附近减仓锁定盈利。

黄金交易商GoldCore公司研究主管MarkOByrne表示：“今天是2019年的首个交易日，市场已呈现出动荡的开局，我们预计2018年的政治与经济不确定性因素都会继续延续、并且严重化，这将使黄金得到支撑。我们看好1月份和整个2019年的金价表现，因为整个市场背景看起来非常有利。”他表示。“短线对金价走势判断为震荡偏强，建议投资者逢低做多。”肖银莉认为。只要金价维持在1250盎司/美元上方，那么看涨的趋势不变。

方正中期期货分析师刘崇娜预计，2019年下半年金价或将开启反弹，重心整体上移，COMEX金价运行区间为1160-1360美元/盎司。

但是，也有机构对此持谨慎的态度。新时代证券策略分析师樊继拓分析认为，人们在分析黄金价格时往往更加倾向于从黄金金融属性的角度出发，忽视了黄金的商品属性在长周期下对黄金价格的指引。

从过去几十年历史数据来看，黄金价格大部分时候和其他商品同步，很少出现长时间背离。他认为，在主流大宗商品进入下跌趋势的背景下，黄金难有大幅上涨，甚至不排除在商品熊市的后期补跌。“更多是博弈性机会，而且已经到了博弈的后期。”樊继拓判断。

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袖珍织绣诞生于2003年年底，自成系列，深受广大收藏者喜爱。袖珍织绣在继承传统的基础上大胆创新，将传统技艺与现代艺术元素互相渗透，以线代墨，所有图案和全部文字都是织绣而成，每件袖珍织绣均用线近千米。袖珍织绣从2007年开始已全部实行编号发行，每枚织绣都打有编号，每套数量严格控制在2200枚内，是不可多得的艺术品。

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2019年袖珍织绣出品计划

志号 名称 出品日期

SC2019-1T 己亥年-猪年 01月05日
SC2019-2T 中国古代书法-李建中 土母帖 03月20日
SC2019-3T 中国古代名画-张舜咨 柏鹰图 04月28日
SC2019-4T 中国古代书法-苏轼 赤壁赋（长卷） 06月12日

《赤壁赋》是北宋文学家苏轼创作的一篇赋，作于宋神宗元丰五年（1082），此赋记叙了作者与朋友们月夜泛舟游赤壁的所见所感，以作者的主观感受为线索，通过主客问答的形式，反映了作者由月夜泛舟的舒畅，到怀古伤今的悲咽，再到精神解脱的达观。全赋在布局与结构安排中映现了其独特的艺术构思，情韵深致、理意透辟，在中国文学上有着很高的文学地位，并对之后的赋、散文、诗产生了重大影响。

SC2019-5T 中国古代名楼-蓬莱阁 8月08日
SC2019-6T 中国古代名画-倪赞 水竹居图 9月16日
SC2019-7T 中国古代书法-黃庭坚 松风阁诗（长卷）11月26日

长卷：古代书法名帖《松风阁诗帖》是黄庭坚七言诗作并行书，台北故宫博物院藏。松风阁在湖北省鄂州市之西的西山灵泉寺附近，海拔160多米，古称樊山，是当年孙权讲武修文、宴饮祭天的地方。宋徽宗崇宁元年（1102）九月，黄庭坚与朋友游鄂城樊山，途经松林间一座亭阁，在此过夜，听松涛而成韵。《松风阁诗帖》经宋、元、明、清辗转流传，宋朝为向民收藏，后归贾似道，又迭经明项元汴、清安岐，而入清内府。

长卷是书法家最为看重的创作形式，一般都代表着个人的最高水平。2019年袖珍织绣以打造艺术精品为目标，黃庭坚《松风阁诗》和苏轼《赤壁赋》书法长卷其规则将突破原有的织绣长度，一笔一划、一丝一线再现古代传世书法艺术的恢宏魅力。文化需要世代传承，以书画传家，传的是文化，留的是无价的财富！

PX-16 优秀评选织绣 1枚 赠送品，限当年所有全年织绣订户。

ZP-1 2019-1名画达芬奇《蒙娜丽莎》 1枚 赠送品，限当年前300名全年织绣订户。

《蒙娜丽莎》百年来聊不完的话题，蒙娜丽莎的微笑中，含有83%的高兴、9%的厌恶、6%的恐惧、2%的愤怒。蒙娜丽莎，坐在一把半圆形的木椅上，背后是一道栏杆，隔开了人物和背景，背景有道路、河流、桥、山峦，它们在达·芬奇“无界渐变着色法”的笔法下，和蒙娜丽莎的微笑融为一体，散发着梦幻而神秘的气息。

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B. GJ2019-1 《挥扇仕女图》袖珍织绣长卷 订购价 660元

宽15cm、长约130cm-150cm

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中国古代名画《挥扇仕女图》为唐代画家周昉创作，是一幅描写唐代宫廷妇女生活的作品。全卷所画人物共计十三人，分为五个自然段落。5个段落似离还合，从不同的侧面，刻画了人物在不同场景中的各种心理状态。在画中嫔妃们体貌丰腴，衣饰华丽，作者通过对嫔妃的生活的描绘，表达出她们寂寞、沉闷、空虚、无聊、幽恨暗生的心情，在张扬唐王朝繁华兴盛的物质生活的同时，亦揭示了贵妇们极度贫乏的精神世界。画面结构井然，线条秀劲细丽，赋色柔丽多姿，艳而不俗。

画家周昉出身于豪门显宦，对于贵族阶层绮靡奢华的生活非常熟悉。其仕女画不以烈女、贤妇、仙女等为表现对象，而是取材于现实生活中贵族妇女的行乐活动，具有强烈的时代感，从而迎合了中晚唐时期大官僚贵族们的审美意趣。周昉有“画仕女，为古今冠绝”的美誉。 《挥扇仕女图》由北京故宫博物院收藏。

GJ2019-1《挥扇仕女图》袖珍织绣长卷，长130-150厘米左右、宽15厘米，编号发行1200套， 编号发行1200套，内硬纸包装，外封套烫金压膜，中英文对照说明。单独订购：660元。年册订购者按560元计，此价仅限年册订购者，每本年册配额一件。

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2019年袖珍织绣年册联合订购的费用为980元（简称“联合购”）。

发行计划如有变动，请以新的袖珍织绣信息、实际出品为准！

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