[⊙张晓晖 ] 来源：中国证券网 2008-07-14 08:50
股市“本来无常”
市场分析很难，难在有太多的不确定性，无论是技术分析还是从宏观出发的基本分析，有时都会束手无策。
形态分析不确定。刚刚形成的M头向上一拐成了W底，您敢相信这个W底么？谁知道会不会向下一拐又成了多重顶？
缺口分析不确定。看看香港股市，缺口真是家常便饭。不夸张地说，走势就是缺口形成的，一个月下来缺口十几个，谁还知道哪个是突破型、中继型、竭尽型？将来股指期货推出了，人民币自由兑换了，与国际市场的接轨了，股市的缺口大概也就多起来了。多了，就不值钱了。
波浪理论不确定。行情走出来的时候，浪形清澈如底，没走出来的时候，谁知道咋走？第五浪是不是失败浪？如果不是，可能与第一浪等长，或者是第一浪的0.618，1.618倍，一番计算的结果多出来十多个底部点位，哪个对？等于没算，就像戴上两块表，您还知道时间么？
技术分析靠不住，就说说基本分析吧。
宏观经济分析的东西不少，而且门槛很高，模型、公式、统计数据都很多，但问题是，写东西的人自己弄明白了没有呢？比如加息，加了三次息以后，第四次加息的作用究竟是什么？可能是边际消息递减，市场渐渐习以为常，不再忐忑不安了；也可能是边际效益突增，量变引发质变，好比说吃到第二十个饺子，饱了！饱了和没饱的状态可大不一样呀。
加息、存款准备金率、汇率、进出口退税、窗口指导、公开市场操作、宏观调控、政策吹风、CPI、PPI、GDP宏观因素一块堆儿都来了，再加上再融资、大小非减持、上市公司欺诈、机构唱空等市场因素都糅合在一起，是个啥结果？
经济高速增长，担心过热，宏观调控会来，所以股市要下跌；经济增长降了一点点，又担心过冷，担心经济滑坡，所以预言股市还会下跌。谁知道？
投资“需要有声”
不知道。因为不知道，所以巴菲特说，他从来不关心格林斯潘是不是调整货币政策。说通俗了，就是想不明白的事儿就根本不去想。巴菲特只想他自己想得明白的事儿，所以他说，投资永远不超出自己的能力边界。
历史上，真正的灾难没有被预言过，预言的灾难也从来没有发生过。1929年的大崩溃之前，经济学家的预言乐观得一塌糊涂，“股市走上了一片高原之后，下一步是继续登高”，“股市没有最高，只有更高”。可以想象，如果当时有一批经济学家发出乌鸦的叫声，胡佛总统也不会抱着市场原教旨主义不放，无所作为。
1967年英镑危机、1977年拉美危机、1987年市场大跳水、1997年东南亚金融危机、2007年次级贷危机，谁预测到了？我们能够发现的就是，每十年在发展中国家与发达国家之间轮流“出事儿”，而已。
当然，预测还是要有，因为我们需要的是人类的探索，只有探索才让我们现实生活中的努力有信心。同时，这个世界需要有声音，声音的存在让我们安心。
假如说，有一天在电视上、报刊上找不到关于股市的分析，找不到CPI、GDP等各种各样的统计数字，找不到经济学家的言论，会怎么样呢？毫无疑问，我们会惶惑，这个世界究竟发生了什么？
当我们要穿过一条黑暗的胡同，难免胆怯，怕遇上鬼或者坏人。假如远远地传来叫卖云吞或糖葫芦的声音，远远看到小吃摊的灯火，我们就踏实了，尽管这些声音和光亮本来与我们无关。
在人类蒙昧的时候，看风水、跳大神也有其积极的意义，毕竟这些活动给了人们莫名的信心。有了这些，人们才敢盖房安居，才敢修建墓地来实现从先辈到后辈的传承；在疾病的时候能获得心理上的安慰，在医治无效的时候能获得心灵上的平安。迷信也曾经赋予人们信心、希望和勇气，让人类在无能为力的时候保持平和与知命。
不是所有的探索都能够有成效，不是所有有成效的探索都能立即带来经济效益，但重要的是，对于人类来说，“我们在做”，因为“我们在做”，所以我们才可能有信心“做下去”。
打造“诺亚方舟”
但是，具体到每一个投资者而言，我们的投资决策不能建立在预测的基础上。技术分析在琢磨河水会怎样流动，走势上的缺口就像河里的漩涡；宏观预测在琢磨会不会天降大雨导致洪水高涨。但预测都是靠不住的，与其花时间去预测，不如下功夫打造我们的诺亚方舟。那就是寻找能够持久经营、持续成长的企业，能够经得起风吹浪打，绕得过激流险滩的企业，能够扛得住天上不测风云的企业。只有坐在这样的船上，我们才能安心。否则，每一刻行情的涨跌，每一次宏观经济的脉搏，都会让我们的心灵颤栗，让我们的头脑混乱。
对我们来说，我们能做的只是，造一条船。