[] 来源：中国证券报 2008-04-06 15:10
中信金通证券：铁路板块业绩增长明确
在目前宏观环境不明朗的情形下,市场对很多公司的业绩预期发生了改变。预计在大盘震荡、市场谨慎的情况下,稳定明确业绩增长的公司将会脱颖而出。铁路建设、铁路运输和设备公司无疑具有这样的特征。在出口下滑、政府通过财政政策拉动投资可能性较大的情况下,铁路板块无疑是最好的标的之一,从而拉动铁路建设和铁路设备的业绩增长。
从整体看,我国铁路自1992年的5.8万公里到2007年的7.8万公里,年复合增长率仅为1.8%。正是由于我国铁路发展的滞后,从而影响了经济的发展,我国的铁路客、货运压力持续增大,导致社会对铁路运货难、买票难的问题反应强烈。为解决铁路的运力紧张问题,政府制定了铁路的十一五规划和中长期规划。规划到2020年,中国铁路网总里程达到10万公里,总投资达到2万亿元,形成三大经济圈高速客运环线及"四纵四横"的全国铁路网,基本满足我国经济发展的要求。
目前,我国铁路固定资产投资新一轮周期逐渐明朗。2007年开始进入稳定增长期,未来三年的平均增幅预计在17%-20%左右。预计未来铁路投资金额仍有较大上升空间。综合考虑铁路投资受宏观调控影响较小,其增长实现的不确定性也相对较小,因此建议投资者重点关注。(钱向劲)
民生证券：水泥板块可深入挖掘
周四水泥整体表现活跃,在奥运进入冲关阶段以及国内主要大中城市房价回暖影响下,水泥股在二季度的走势值得深入挖掘。除行业本身处于景气周期外,二三季度水泥销售进入了旺季,刚性的市场需求带来的涨价预期刺激着市场敏感神经。此外,鉴于水泥行业无序竞争、过度分散的现状,兼并重组是必然行为,这又将成为市场的炒作热点。
事实上,大型水泥集团已经开始资本运作,成为了重组兼并的先行者,除了国内龙头企业中国建材、中国中材外,国外的资金也强势入主, 开始了兼并赛跑加速并购。可以预见,通过企业的并购,水泥企业将减少一半,行业集中度和企业利润率的必定会提高,使得未来几年全国性的大企业还有很大的成长空间。而企业良好的成长性将是吸引主力资金长期关注的重要因素。
旺盛的市场需求带来的涨价预期也是市场重点关注的焦点。水泥属于投资拉动型行业,未来基础设施建设、新农村建设 、大型城市化建设三个方面是水泥产量继续增长的主要刺激因素。二季度,建筑施工开始进入旺季,对水泥的需求明显增加,加上煤炭等原燃料成本以及运输费用高涨,各地水泥价格开始出现显著上涨。由于行业本身的季节周期性,二三季度历来是水泥销售的旺季,因此一、二季度交替时节应该是投资水泥股的最佳机会。
个股方面,由于未来重组并购的趋势,首先选择有注资、资源整合题材的大型水泥企业,如果再配合奥运题材就更值得关注了。(厚峻)
长城证券
农用化工板块迎来机会
农用化工板块在去年底至今年初的农产品行情中表现不俗,成为市场的亮点。但在2月份以来,也跟随大盘发生了比较大幅的下跌。进入二季度,春耕将开始,这为该板块带来了第二次发展机会。
进入2008年以来,尿素、磷肥、钾肥价格都在上涨。尿素板块中,我们建议关注规模较大的龙头企业和以天然气为原料的气头尿素企业。龙头企业借助规模优势能够降低生产成本,提高毛利水平。而气头尿素企业成本一直比煤头要低,利润水平也更高。可重点关注的公司包括:湖北宜化(000422)、云天化(600096)、华鲁恒升(600426)、建峰化工(000950)等。
磷肥方面,在需求增加、供应紧张和成本上涨的多重因素驱动下,国内价格上涨不可避免,磷肥企业毛利水平会基本保持稳定。相关企业可关注湖北宜化、六国化工(600470)等。
钾肥包括氯化钾和硫酸钾等品种。2007年我国钾肥价格上涨的主要动力是海运费上升。我国钾肥资源匮乏,70%以上靠进口。目前东南亚氯化钾到岸价已经达到600美元,而我国08年一月份进口的氯化钾平均价格仅311美元,远低于其他地区。因此在今年钾肥价格谈判中,价格上涨不可避免。钾肥企业中,建议关注具有盐湖资源的氯化钾生产企业盐湖钾肥(000792)。
草甘膦在农药中一枝独秀。在国际需求拉动下,草甘膦出厂价从2.8万元一路上涨到8.5万元,市场价格达到9.2万元,短期内有冲高10万元的可能。我们认为,草甘膦价格2008年仍将高位运行。建议关注新安股份(600596)、华星化工(002018)、江山股份(600389)、渝三峡A等公司。
九鼎德盛
中小企业板或超跌反弹
近期市场展开又一轮跌势,虽然金融股有所稳定,但市场中二三线股开始大面积补跌,个股的结构性调整愈演愈烈,股指再创本轮调整以来的新低,沪指破位3300点整数关口,市场调整态势尽现。在股指的超跌反弹中,中小企业股在技术上严重超跌的作用下一马当先,常铝股份、山东如意、山河智能、兴化股份、方圆支撑、拓日新能等涨幅居前,中小企业板经过短线的连续急挫之后,有望酝酿超跌反弹行情。
中小企业股普遍业绩优良,且流通盘较小,而创业板的呼之欲出,有望给其提供炒作机会。证监会21日正式发布创业板规则征求意见稿和创业板发行上市管理办法征求意见稿。作为一个新兴市场,容易引起机构的关注,有望给予其设计相似的中小企业板带来机会,尤其是在创业板推出之前,中小企业板有望提前有所表现。
目前大盘仍处在震荡寻底的过程中,在大盘严重超跌的市况下,抄底资金可能会选择有业绩支撑的超跌股来运作,中小企业板的小盘成长股自然将成为其博取短差的较好品种。
技术上看,中小板已严重超跌,超跌反弹可期。目前东晶电子、东方锆业、拓日新能、江特电机等短线跌势都在30%以上,甚至有的跌幅高达40%以上,股指迭创调整以来的新低,尤其是东方锆业在不到两周的时间内,最大跌幅高达48%,短线跌势相当惨烈。而这类个股普遍具有良好的业绩支撑,是典型的小盘成长股,上市以来得到了主力资金的青睐,而随着本轮的急挫行情,上市之初介入的资金已被套牢,后市不排除展开主力自救行情。(朱慧玲)