2008年02月02日07:56 华夏时报
本报记者 熊宇家 赵文佳 北京报道
这与此前众多券商预测的3500点还是有一定距离的。当日， 上证指数以4408.2点开盘，小幅低开9.83点。随后中国石油
实际上，大盘上涨1.23%只是指数涨幅，在大盘蓝筹股“掩盖”下，很多中小盘股都已大幅上涨。
机构持减分歧明显
“对于这一轮大盘大跌来说，机构分歧非常明显。”一不愿意透露姓名的机构人士说。
1月31日，早盘金融板块颓势依旧，导致股指开盘继续下探。比如个股方面， 兴业银行涨幅－3.23%、 华夏银行－2.53%跌幅居前。1月30日，房地产板块更是有一定的表现，其中华侨城上升7.78%， N保利上升6.47%。由于大盘有一定的回落，上述股价有所下跌。
基于此，相关分析师表示：“受美国次债危机以及国内金融股扩容的影响，至今仍然没能完全消化。”
1月30日，某基金经理致电周小姐说：“快点抛售 中国平安(601318)，众多券商预测大盘如果接近3500点，就要调仓。”在周小姐的带动之下，她的伙伴们也抛售了中国平安。
令周小姐满脸踌躇的是：“我是12月12日，看到几大券商预测金融板块要反弹，然后用10万元，以116.0元/股进入的，而如今不得不以73.99元/股全抛了。”
上述基金经理分析称：“机构还会降低金融、地产板块的持仓比例。”
“大成优先增持了家电、机械、食品的个股，差不多减持完了地产、保险类个股。”但大成优先基金相关人士仍然坚称：“金融板块、地产板块在接近奥运期间，依然有持仓的考虑。”
持反面观点的景顺长城基金认为，经过这一轮的急跌，市场风险明显释放，高估值压力有所缓解。反弹热点将从消费、电子、汽车等板块，延伸到这段时间超跌的地产、银行等板块。
据了解，此轮急跌，机构持减分歧明显。有的机构根据券商的预测行事，逐渐从中小盘股慢慢退出，买入银行、地产，做战略性配置；而有的机构，忙活减仓，然后观望。
工银瑞信基金的报告显示：如今的热点转换，是奥运板块的旅游、商业零售、食品饮料、供水供气、航天军工、电器、造纸印刷等板块，均有明显上扬趋势。
南方证券指出，目前小盘股逆势上扬，暂时没有考虑退出。从估值与成长的角度，中小盘股仍体现了一定的安全边际；同时看好下游板块。
相关经济学人士表示：“次级债危机，给了A股过分恐惧，实质是券商误导了市场。”
1月31日，兴业证券再次拉开2008年投资策略报告序幕。随后，中投证券、 申银万国、 中信证券
去年12月20日，十大券商2008年投资策略大汇总一致认为，2008年春季，股市的震荡幅度会明显加大，最低看到3800点，操作难度也随之加大。
与此同时，上述券商普遍认为，A股受美国次债的影响，牛市格局将发生改变，个股不会全面普涨，将呈现结构性牛市。同时春季看好金融、地产等板块。
就在上述券商发出投资策略之后，不到半个月，金融板块、地产板块、中石油等一直下滑。比如中国平安(601318)下跌到1月31日的68.98元/股。地产板块的万科(000002)也下跌到1月22日的25.37元/股。
基于此，经济在学硕士傅新认为，上述板块往下走，想不暴跌很难。那么跌完之后，会不会是机会来临？
那么美国次债的影响力，真的有如此之大吗？
在傅新看来，A股市场走势对美国次债的影响作出了过度反应。即使次债发生地的美国，与其去年10月份创下的历史最高点比较，下跌不足13%。
根据美国官方提供的信息，中国购买美国资产支持债券总额，是2006年的1070亿美元，而其中大部分为AAA级别的，给中国金融机构带来的损失是有限的。
“对中国而言，次级债所造成的负面影响正在缩小。”腾泰认为是心理的影响。他用国际投资大师彼得·林奇的一句话来提醒投资者，没有人能预测经济、股市、利率等未来的走向。 (本文来源：华夏时报 作者：李骐)
十大券商预测下周大盘：七家看多仅一家看空
本周沪综指收盘4320.77点，下跌9.26%，应为看空。下周看多区间为4407.19以上，看平区间为4234.35-4407.19点，看空区间为4234.35点以下。
中石油领军保卫年线，但市场并没有对此积极响应……
看多：光大证券、东方证券、华泰证券、信达证券、银河证券、西南证券、国海证券（70%）
看空：申银万国（10%）
节前以缩量整理为主
□申银万国 钱启敏
目前看，节前交易仅剩最后两天，市场难有大的起色。
一方面，成交量持续萎缩，多头已经噤若寒蝉，即便看多也不敢挺身做多，只能走一步看一步。
另一方面，春节临近，南方大雪再起，社会焦点再次转移到农民兄弟能否平安回家的人文关怀当中，多空双方也会有一个罢手观望的过程。尤其是在我们春节休市期间，外盘照常交易，走势如何节后A股将作出相应跟进，因此节前大盘将维持现状，以弱势探底、缩量整理为主。
节后投资者应关注三点：一是休市期间的外盘表现；二是政策面是否有相关举措；三是关注年报业绩及分配情况，如果个股回报高，也容易引发个股亮点，进而吸引场外资金进场参与。
从技术面看，4170点及4000点整数关分别存在一定支撑，从目前状况看，过于悲观似乎也不够明智，短线以冷静观望，以静制动为主。
下周趋势 看空
中线趋势 看多
下周区间 ４１００－４４５０点
下周热点 小盘高含权股
市场有望逐步企稳
□光大证券 曾宪钊
短期过多利空因素的集中释放是造成近期市场大幅下跌的主因，在人气萎缩的情况下，市场还需进一步确认底部点位，但随着雪灾的退去以及政策导向的变化，行情有望逐步回暧，有业绩增长潜力并被错杀的股票正是逢低介入机会。
本周市场收出第三根周阴线，下跌趋势有所加快，沪综指4200点关口附近支撑力度有所加强。从热点看，农业、化工、化肥等前期强势板块出现大幅补跌，金融、地产等基金重仓股跌幅则有所减缓，周五金融板块集体走强。
中期来看，美国多次减息后，中美存款利差产生，热钱可能加大向中国资本市场的流入，而本周证券公司定向资产管理细则的出台也有利于扩大资金流入渠道，改变市场参与者结构，避免市场大起大落。另外，管理层提出要“充分认识外部经济环境的复杂性和多变性，科学把握宏观调控的节奏和力度”，显示宏观调控可能有所变化，确保经济平稳增长。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 ４２００－４４００点
下周热点 超跌、消费
下周焦点 自然灾害、政策调控动向
□西南证券 张刚
本周周K线再度收出长阴线，创1997年5月中旬以来的单周最大跌幅，日均成交金额比前一周缩减三成多。周K线失守各主要周均线，60周均线在4121点形成长期支撑位。从日K线看，大盘持续受到5日均线压力，而且5日均线即将下穿年线，但周五收出长下影线的阴线，显示跌势有趋缓迹象。其他技术指标维持弱势盘整格局，尚无转好迹象。下周为节前最后两个交易日，如果境外股市可以继续走好，内地股市的人气也有望逐步恢复，促成小幅回升。
本周大盘受境外股市影响，继周一出现7%以上的跌幅之后，便处于缩量下跌的过程中，股指连续跌破包括年线在内的各个整数心理关口和技术支撑。受严重雪灾的影响，诸多行业公司的一季报业绩预期悲观，抑制了投资者的入市积极性。两市成交处于偏低水平，申购N中煤的2万多亿元资金解冻后仍滞留于场外，没有回流迹象。
不过2007年消费对GDP的贡献7年来首次超过投资，受人均收入加速增长、扩大消费需求政策生效、奥运经济刺激等因素的影响，2008年消费对经济增长的拉动作用可能更加明显，日常消费类行业有望成为市场的持续性热点。
下周趋势 看多
大盘趋势 看多
下周区间 ４３００－４５００点
下周热点 年报披露期间，有高比例分配能力的蓝筹股
下周焦点 大盘股发行情况和量能变化
十大券商预测下周大盘：七家看多仅一家看空
短线有望出现反弹
□信达证券 刘景德
本周一沪深股市再次大幅暴跌，周三沪综指又击穿年线，而暴跌之后竟然没有出现像样的反弹，显示出目前股市已经进入弱市格局。近期股指反复下挫，稍有反弹后又展开新一轮下跌，使得投资者的参与热情遭受极大打击，市场人气已经陷入低迷状态。
本周下跌动力主要来自三个方面：一是以浦发银行为代表的银行股连续下跌，中国人寿、中国平安等保险股也继续走弱；二是西山煤电等煤炭股出现补跌；三是部分前期强势品种开始暴跌。近期市场表现出板块轮番下跌的态势，海虹控股、同济科技
下周趋势 看多
中线趋势 看空
下周区间 ４０００－４６００点
下周热点 电力、业绩预增股
下周焦点 近期政策面能否转暖
大盘短期弱势难改
□华泰证券 张力
本周外围股市有所企稳，但A股市场仍持续下跌，沪综指失守年线，空方开始大幅杀跌。尽管权重股试图稳定市场，但科技、农业、化工、医药、节能减排等前期强势品种集体走弱，市场人气再遭重创。由于春节长假前仅剩两个交易日，而目前场内抛压明显加剧，承接力度十分有限，预计短期市场弱势难改。
据统计，进入08年以来有26家上市公司提出再融资预案，融资金额达到2233亿元，而且目前再融资出现量大、集中、快速升温的迹象，其中中国平安1600亿的天量再融资方案更是引起市场争议。一级市场巨额融资对二级市场造成巨大的资金压力，目前已有部分个股跌破“增发价”。随着IPO持续展开、大小非解禁进入高峰期等，在市场信心不足并震荡下跌的态势下，有限的场内资金将难以承受扩容的巨大压力，大盘下跌趋势或将延续。
综合来看，雪灾影响尚未消除、解禁股陆续登场、套现过年的想法等等都将对已经疲弱不堪的大盘造成进一步冲击，如果这些因素没有明显改观并且市场中各种利好预期迟迟得不到兑现的话，已经形成跌势的市场可能选择继续向下寻求支撑。因此大盘即便有反弹，力度也相当有限，投资者不宜轻易进场抄底。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 ４１００－４４００
下周热点 超跌股
下周焦点 有无利好消息
底部震荡或是见底信号
□国海证券 王安田
本周A股市场再现持续震荡走低态势，上证综指周跌幅达9.26%，创出十年来最大单周跌幅，并且击穿年线支撑。大盘频繁在低位震荡，且振幅有逐步加大之势，我们认为这是阶段性底部即将出现的信号。
本周四部分权重蓝筹股屡有护盘动作，显示出机构资金参与的迹象，而且美股和港股普遍走强，但周五两市股指再度震荡下跌，收出长下影阴线，上证综指下探至4195.75点，近三周累计跌幅已超过20%，这或许预示着新一轮报复性反弹行情将要展开。
展望后市发展，我们认为券商股和钢铁股将是未来一段时间市场的热点。在近日大盘整理过程中，券商股与钢铁股的表现极为抗跌，特别是周四大盘回调过程中，券商股表现引人注目，盘中一度全部翻红。此外，钢铁股作为基金四季度主要加仓板块之一，近日盘中频频出现异动，主力资金活动迹象明显。一般而言，若能把握住反弹行情中的领涨龙头，往往能获得不错的收益，建议投资者可适当关注券商和钢铁股中被市场所低估的行业龙头品种。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 ４８００－５２８０点
下周热点 创投概念股
下周焦点 创业板预期，人民币升值预期
节前不轻易止损和满仓
□银河证券 易小斌
虽然本周中国石油、中国平安等权重股在下跌过程中并未领跌，但其余个股下跌速度极快，使得投资者对市场的信心进一步丧失。此外，近期新股发行上市和增发加速使得市场资金面压力继续加大，预计大盘仍将持续震荡休整。从技术上分析，大盘可能下跌到998点上涨到6124点的0.382位置，即4166点附近。
从盘面来看，本周市场热点几乎全部消失，周初一度强势的信息软件科技类个股在本周后期连续出现跌停，中小企业板块也未能摆脱主板市场影响，而周四中国石油和周五房地产、金融板块的护盘力度较弱，未能止住大盘向下的趋势，因此我们认为，节前退出观望的心态导致微弱的护盘力量难有作为，目前投资者应当保持观望，不要轻易止损和满仓。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 ４１５０－４５００点
下周热点 超跌股、题材股
下周焦点 成交量能否放大、能否有持续的市场热点涌现
十大券商预测下周大盘：七家看多仅一家看空
严重超卖后有望反弹
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 ４１５０－４５００点
下周热点 金融、地产股
下周焦点 消息面动向
反弹空间有限 震荡盘整为主
□航空证券 徐海天
值得注意的是，技术形态上自1月25日起已形成一个小规模的下降楔形，此种形态在下降趋势中通常意味着阶段调整即将接近尾声。虽然周五指数击穿了楔形下沿，但从量价关系看，不能排除周末进行假破位的可能。另外从其他技术因素看，5日均线与120日均线的乖离正逐步扩大，BIAS已达到-3.13，即使从历史走势看，这一乖离水平也已经达到较高的程度。如果市场整体环境没有出现明显恶化，短期股价一旦大幅低于中期成本线（60、120日均线），将引发部分中长期资金的回补。从目前上证指数的整体下跌幅度看，已接近0.382附近的黄金分割位，因此从技术上看，恐慌盘充分消化后，指数持续调整空间应较为有限，去年4090点附近的缺口有望形成支撑。
由于市场出现恐慌气氛，本周没有明确热点，无论题材股还是权重股均遭到套现盘打压。从估值水平看，大盘的连续下跌使得市场泡沫得到一定程度的挤压，而07年整体业绩预期普遍较好，因此部分个股的股价经过连续调整后已处于较为合理的区域。但仍有相当数量的个股价格水平偏高，结构性泡沫迹象依然存在，因此预计在大盘指数充分调整之后，个股走势的分化将较为明显，后市投资者应注意调整持仓结构。
下周趋势 看平
中期趋势 看跌
下周区间 ４０９０－４４００点
下周热点 成长股及二线蓝筹股
下周焦点 蓝筹股走势
个股普跌拖累大盘
□上海证券 杨明
本周大盘延续上周跌势继续震荡下行，上证综指周跌幅9.26%和沪深300指数周跌幅9.96%均创出本轮调整以来最大单周跌幅。
前期下跌主要由权重股带动，而本周个股则是呈现一片普跌，尽管盘中数次出现小幅反弹，但并未给大盘注入更多做多动力，两市股指持续下跌，上证综指击穿4200点并且跌破年线支撑，使得市场恐慌气氛加剧。从去年10月以来，上证综指累计跌幅达到27%，其中仅今年一月上证综指就大跌16.69％，深证成指也跌去10.41％，整个一月份两市总市值缩水49287亿元。
从限售股解禁数量看，二月份股改限售股的解冻额度为1608亿元，比一月份增加了1136亿元。其中首发、增发配售、定向增发、大股东增持部分的解冻额度为2498亿元，高于一月份的1020亿元，而股改限售股和非股改限售股合计解冻额度约为4100亿元。由于春节假期休市，下周只剩下两个交易日，整个二月份交易日也仅为16天，日均限售股解冻额度达到256.25亿元，因此，在资金供应的密度上会出现较为集中的情况。
下周趋势 看平
中线趋势 看平
下周区间 4250－44００点
下周热点 超跌反弹股
下周焦点 年报披露、国际市场动向