[] 来源：中国证券网 2008-02-01 02:18
1月31日国际金融市场收市一览 道指狂飙207点
以下是1月31日国际金融市场收市概况：
一、全球股市
美国股市：
道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨207.53点，至12,650.36点，涨幅1.67%；盘中波幅达到452.45点。该指数1月份下跌4.6%，为连续第三个月出现下跌，同时也是该指数自2002年12月份以来表现最差的一个月。
纳斯达克综合指数涨40.86点，至2,389.86点，涨幅1.74%。但该指数1月份下跌9.9%，为创立以来表现最差的一个1月份。
标准普尔500指数涨22.74点，至1,378.55点，涨幅1.68%；但
该指数1月份下跌6.1%，为自2002年9月份以来表现最差的一个月同时还是自1990年以来表现最差的一个1月份。
欧洲股市：
德国DAX 30指数跌0.3%，至6,851.8点；
法国CAC-40指数跌0.1%，至4,869.8点；
伦敦富时100指数涨0.7%，至5,879.8点。
[ 来源：世华财讯 2008-02-01 07:30]
年线失守：大盘会否置之死地而后生
尽管美联储隔夜如期再度降息50个基点，尽管上市以来一直拖累大盘的中石油大幅拉升并收高，昨日沪市还是低收于4383点。几千万股民极为关注的年线（昨日在4390点）在无奈失守后，大盘会不会反而置之死地而后生，出现强劲反弹呢？
⊙世基投资 王利敏
中石油单骑救主
在前日曾出现年线盘中被击破的险情后，投资者对昨日走势极为关注，尤其是谁会担当护佑年线的主将。在大盘低开低走维持了20分钟后，上一日没有再创新低的中石油突然脱颖而出，一路快速拉高，最高时大涨5.81%。岌岌可危的大盘也由此脱离险情，上涨至4887点。然而，股指的快速上升并没有有效提振人气，众多中小盘股的逆势回落使中石油救主的美妙理想很快显出苗头不足。
综观整日走势，当中石油一马当先之时，中石化、工行等超级权重股也曾经走高，但虽然工行始终保持高位横盘，中石化却晚节不保最终跳水。一出本可以有声有色的“三重唱”演变成了“二人转”，而工行只横盘不拉高无疑使“二人转”变成中石油的“独角戏”。
其实，昨日中石油虽然救主心切，但犯了个常识性的错误。在目前的弱市市场中，超级权重股的角色定位是稳定舞台，而不是唱主角。因此，昨日的年线失守，很大程度上与中石油的个人英雄主义有关。
年线关仍有争持
昨日的年线失守，对人气的打击相当大，因为相当多投资者将此作为大盘牛熊的分界线。年线失守，意味着一年内参与股市的投资者全线被套，形势显然极为严重，但由此佐证牛市已经结束似乎为时尚早。
第一，虽然上证综指的年线失守，但深成指、综指和其他所有指数都没有跌破年线，中小盘指数更是保持了完好的上升通道。目前失真度很大的上证指数显然不能太看重。第二，昨日的年线失守，目前仍属于暂时失守。一般而言，重要关口的得与失都会有反复。例如去年11月和12月份半年线曾出现两度失守，结果不但被多方夺回，还引发了一波700多点的反弹行情。
另外，在昨日中石油大唱“独角戏”的过程中，市场依然不乏亮点。一是部分权重股在持续大跌后已经出现强劲的反弹要求。二是已经调整了相当长时间的奥运板块昨日再度涨停。
所以为了夺回性命攸关的年线，“二”“八”主力很可能并肩作战，只要配合得当，年线失而复得并非难事。
多因素力助反弹
年线被击破虽然对多方极为不利，但置之死地而后生的辩证法告诉我们：一波有力度的反弹很可能正在酝酿中。种种迹象表明，市场多重因素将力助反弹。
首先，大盘从6124点跌到4330点，大跌1794点，回调幅度达到998点上涨到6124点涨幅的35%，介于三分之一和0.382之间。即使按照A、B、C浪的技术性调整看，目前已经进入C浪的后期，指数下跌空间已经有限。而且由于投资者过度恐慌，从5522点下跌的C浪段中，暴跌近1200点几乎没有像样的反弹，故反弹一触即发。
其次，虽然近期内忧外患颇多，但作为本轮牛市的基础没有出现根本性的改变。一旦投资者克服恐慌，牛市的动力源必然再现。
另外，多年股市营造的节日效应再度临近。综观近几年股市，每年春季都会有一段红包行情。值得一提的是，今年春节前的走势与2005年很相像，当时也是从上年11月以来出现持续暴跌。说来也奇怪，在临近春节的最后三个交易日，大盘居然出现从1187点到1274点，涨幅高达7.3%的大反弹，并在节后延续了很长一段时间。
当几乎所有的投资者认为节前无战事时，大盘会否出现一轮强劲反弹？我们拭目以待！
节前应重点回避三类品种
⊙九鼎德盛 肖玉航
周四连续下跌的第一权重股中石油拔地而起，上海与深圳市场只是盘中有所反映，而至收盘，由于主流品种的其它板块的继续下落或疲弱，市场双双再次以阴线报收，上证综合指数首次收在250天线下方，而跌停个股开始增加，沪综指与深成指也双双收出了长上影的月长阴线，成交也出现明显放大。市场弱势非常明显。从时间周期的考虑，沪深股市即将进入春节长假，对于近期的市场操作，从回避风险的角度来看，节前一些板块仍应是要重点回避的。
股本扩张过大的高价股
从目前沪深股市来看，一批业绩预增的品种如哈投股份、中国舶舶等尽管业绩出现了数千倍的增长，但从个股股本实际来看，摊薄后并不高，如哈投股份预计2007年度累计净利润与上年同期相比增长16600%以上，但06年EPS为0.01分，同期总股本为13659.45万股，而目前是27318.91万股，认真分析其最新EPS也仅为0.88元左右,对应PE为34.82倍;另外，高价股中国船舶1月31日刊登预计公司2007年净利润同比增长950%－1050%公告,但仔细分析,其2006年总股本为2.6256亿股,经过扩股后,其总股本为6.6256亿股,2006年每股EPS1.01元,但扩张股本后其对应收益为4.02元左右,比2007年三季度EPS4.41元还有所下降,以1月31日对应PE也高达53.98倍.与国际金融市场权重股如汇丰、美孚等10倍左右PE相比,其应有较大的调整空间。其它还有类似的万科A、贵州茅台等，这些品种经过大比例扩股后，其PE过高，应成为节前投资者需要重点回避的品种。
前期较强的补跌品种
近期市场调整过程中，一批前期股价较强的品种开始重挫补跌，如近两日的煤炭板块，周四跌停的军工板块龙头之一西飞国际等，周四一批缺少业绩支撑的题材类个股如海虹控股、高鸿股份、红太阳等。从市场层面来看，在主流品种大幅度下台阶后，一批股价没有回跌的品种就存在大幅度补跌的可能，因此补跌板块中既有题材类品种，也有高价位业绩品种，一些业绩较好，但年度回报较差的品种也应回避。如业绩较好、不分配的顺络电子周四近乎跌停就能说明问题，因此对于目前价位仍在相对高位区的品种应减少运作，回避为主。
前景未明的金融板块
从世界经济可能减速的原因来看，美国次级债风波占据较大的因素，尽管美国启动了剌激经济的方案，但收效仍待观察。高盛日前发布的一份关于亚洲银行受次按危机影响的研究报告显示，在中国内地及香港、台湾地区与印度、印尼、韩国、新加坡、泰国等银行中，汇丰控股(0005.HK)等受累次按危机可能最严重。众所周知，汇丰控股是香港恒生市场举足轻重的龙头指标股之一，部分国际机构给出其减持短期目标价80元的评级，而目前汇丰的股价仍在110元左右，因此如果它出现恶化局面，其中资金融股品种将受到负面影响，因此香港股市龙头汇丰的不确定性可能引发金融板块的疲弱，从不确定性方面考虑，金融板块估值因素将面临更严峻的挑战。
总体来看，市场跌破年线虽然意味着反弹可能产生，但由于长假期间不确定性因素的影响，上述板块品种从阶段性来看，投资者应主动的回避为佳。
年线支撑经受考验 长线资金逢低参与
⊙华泰证券
近期两市大盘震荡调整，上证指数在短短两周左右的时间内风云突变，上证指数从最高的5522点最低下探4330点，最大跌幅高达1192点，最大跌幅高达21.59％，上证指数也在周三盘中跌破牛熊分界线——年线支撑，地产、金融、有色等成为下跌的重灾区。周四，两市大盘在金融、地产以及中石油等权重股带动下盘中有所反弹，不过上证指数5日线依然构成压力，尾市市场再度下探，上证指数再度逼近年线关口，年线支撑面临严峻考验。
就短期市场而言，目前市场环境依然存在较大的不确定性，这也是A股市场所需要面临的风险。不过，笔者认为，经过短期市场的大幅调整，投资者对于后市行情也不宜过分悲观。从估值水平来看，随着市场的大幅调整，全部A股的动态市盈率水平已经从去年10月16日的77倍下降到目前的36倍，风险释放较为充分。而从行业和板块来看，上证50的动态市盈率水平仅有28倍，金融保险业的动态市盈率水平也不到28倍，如果考虑到经济增长以及盈利增长因素，则A股估值已经进入低风险区间。
短期市场再度逼近年线关口，周四的调整使得年线支撑再度经受考验。周边股市的涨跌、宏观经济政策的明朗以及部分高估值权重股的价值回归依然是影响短期市场的重要因素。年线是一年内投资者的平均成本，一旦跌破，即意味着近一年来入市的投资者全线被套，牛市的根基也将发生动摇。上证指数周三盘中创出新低并跌破年线支撑，但从盘面可以看出，逢低买盘也较为活跃，如招商银行、万科等逢低买入盘也积极踊跃。前期抗跌的招商银行等也出现较大幅度下跌，这是否意味着短期做空动能已经进入尾声有待观察。
周边市场的回暖、政策面的明朗以及权重股如中石油等的止跌将成为大盘反转的重要标志。从短期市场走势来看，由于年线是牛熊分界线，多空双方在该点位附近应有所争夺，轻易跌破的可能性不大，前期上证指数在半年线附近盘整接近两个月，多空双方在年线附近应有反复争夺的过程。不过，即使年线被空方击破，笔者认为价值型投资者也不必过分惊慌，年线以下构筑空头陷阱的可能性较大，长线资金可对基本面优良具有较高成长性且估值水平合理的公司逐步逢低参与。一旦大盘成功止跌回升，大盘蓝筹股恐仍是主流资金关注的重点，万科、招商银行等龙头风向标公司值得积极追踪。
影响节后行情的五大因素
⊙阿琪
春节假期将至，行情依旧萎靡不振，许多投资者就持币还是持股过节已经拿捏不定。一方面，目前进行抛股换币，既有“出血”之痛，又有唯恐卖在行情低位之虑；另一方面，市场内外的投资氛围正处于惊恐不定状态中，继续持有股票看着财富缩水着实经受着心理煎熬。我们认为，目前衡量持股或持币不应只看节前的行情表现或市场氛围，应注重假期里会有哪些因素将影响后期行情，更要注重假期后的行情会有哪些变化。就目前来看，在A股休市期间能对后期行情产生影响的因素有：
一、继两度降息之后，美国总统布什已经呼吁国会通过1500亿美元的一揽子财政政策刺激方案，此方案包括提高联邦国民抵押贷款公司和联邦住房抵押贷款公司对住房贷款担保的上限来推动住房消费需求、采用财政激励计划促进个人消费和企业投资等。如果此方案得到通过，无疑对风雨飘摇的全球股市会起到强心针式的提振作用。
二、近期全国性的雪灾使投资者对经济与企业经营产生了忧虑，也加大了投资者的恐慌情绪，这是近期行情一跌再跌的原因之一。但雪灾只是一个影响周期很短的阶段性事件，况且本次雪灾产生在生产经营最淡的时间里，对经济增长的影响是有限的。只不过本次雪灾的范围大，对人们生活与社会活动的影响大，相应地对投资者心理的损害也较大。按照江南民间“邋遢冬至清爽年”的说法，过完春节假期的气候如果云开雪融，则市场投资的信心有望得到恢复。
三、去年春节假期里股市的财富效应得到迅速扩散，以至于去年春节假期后立即形成了储蓄大搬家的浪潮。在近期股市出现显著性调整后，在投资者数量相比去年同期成倍数增长后，今年春节假期里是形成“股市又有低买的机会了”还是形成“股市风险大，离场为好”的社会认识，对节后一定时间内的行情趋势以及基金的发行或赎回影响面较大。
四、大面积的雪灾对以农产品为主的商品价格无疑是起到火上浇油作用，一月份的CPI因此可能会又见摸高。过完春节假期就将是一月份CPI等数据披露的日期，虽然一月份非正常的通胀数据只是一个周期因素，但对行情的短期波动可能会构成一定影响。
五、在春节假期里，正常交易的境外股市在持续下跌之后是企稳回升，还是再次破位下行，对节后A股行情会直接产生高走或低开的短期影响。
如果用模糊一点的视角来看，目前的行情无疑与当前的气候一样正值“隆冬”，这意味着等过了春节假期，春天也就即将来临了。因此，在节假日里放下来自于股市的心理包袱，开开心心过好年是所有投资者的最佳选择。