[] 来源：中国证券网 2007-12-25 10:21
年尾行情需抓住反弹先锋
重点关注超跌绩优个股
□中信证券策略研究组
在央行连续出台上调准备金率和利率的调控政策后，年末政策可能会趋于平缓，本周消息面应该会相对平静。连续几周以来的调整形成了显著的结构特征，有色金属、煤炭、房地产等板块已经跌幅较大，而相对市场权重较大的金融股也低位盘整时间较长，这些行业的基本盈利增长没有出现大幅恶化，前期的调整是对估值的修正，因此存在反弹可能。从政策面趋缓、板块结构调整较大以及年底资金有拉升业绩的动力这些角度分析，我们认为，深幅调整接近完成，年尾行情值得期待，可重点关注超跌绩优个股。
中小盘股不会一枝独秀
近两个月以来，上市公司2007年业绩预测维持在55％水平，2008年业绩预期维持在33％水平，下跌使得估值水平有了明显下降，2007年动态市盈率已经下降到目前的37.5倍，2008年动态市盈率也下降到目前的28倍。从市场资金面变化来看，前期市场大跌并未导致资金主动性流出，中信证券监测的累计资金净流入一直维持在高位。随着市场方面的政策已经偏暖，我们估计市场即将进入一波反弹行情。
如果市场将展开一波反弹行情，那么在此过程中如何选择风格板块？11月份以来上证50指数下跌11.8％，而中小板指数上涨5.5%，两者形成较为明显差异，中小盘股已经显示出一定的投资机会。通过检测上证50板块和中小板块业绩预期的变化情况，我们发现近期大盘股和中小盘股业绩情况都处于一个比较稳定的状态，近期中小盘股表现较好主要是基于前期超跌的反弹，从基本面角度看并没有明显支撑。因此，这波反弹行情的展开不会是中小盘股的一枝独秀，随着中小盘股与大盘股估值溢价的再次扩大，大盘股也将出现很多机会。通过分析行业表现，抓住在这一波反弹行情中的先锋板块，是我们能否分享年尾行情的关键所在。
投资组合依旧以“大”为主
目前来看，我们判断大势仍属超跌反弹行情，建议短期可关注金融、房地产、机械、有色金属、医药等行业，投资组合方面本周推荐十二只股票：中国人寿、万科A、招商银行、中国船舶、上海机电、大秦铁路、承德钒钛、长安汽车、双鹤药业、泸州老窖、中金黄金、山东黄金。
中国人寿（601628）：保险相关牌照和最大资产管理机构，具有大型优质投资项目优先权；经营网络覆盖全国；有大量未实现投资收益，可缓冲市场不利冲击；万能险推广使得新单增速超预期。目标价91.3元，昨日涨幅2.70%，收于60.18元。
万科A（000002）：地产行业领跑者，国内房地产行业集中度提高的最大受益者；规模优势强大，成长性好。目标价63.3元，昨日涨幅1.27%，收于28.66元。
招商银行（600036）：活期存款比例大，本次结构性加息使得短期受益明显。目标价50元，昨日涨幅2.32%，收于38.79元。
中国船舶（600150）：全球造船业向中国转移的趋势已经形成；企业订单饱满、产能持续扩张、生产效率提升、产品价格上涨和议价能力突出；公司未来资产注入的可能性较大。目标价320元，昨日涨幅2.49%，收于237.08元。
上海机电（600835）：集团机电一体化产业优质资产的运作平台地位未改；自有资金充足，有巨大潜在股权变现收益。目标价45元，昨日跌幅0.17%，收于29.24元。
大秦铁路（601006）：铁路变革加速。昨日涨幅0.08%，收于26.20元。
承德钒钛（600357）：未来3-4年产量和净利润年均增长50%以上；强大的资源保障；预期将成为全球“钒老大”。目标价28元，昨日涨幅1.78%，收于18.31元。
长安汽车（000625）：借助新车型的推出，产销量和盈利能力快速提高；本部业务转型效益将在08年体现。目标价26元，昨日涨幅0.32％，收于18.85元。
双鹤药业（600062）：新领导班子方针得到有效实施；产品以普药为主，将大幅受益于医改政策；华润整合旗下医药资产可能成为股价上涨催化剂。目标价38元，昨日涨幅1.24％，收于31.00元。
泸州老窖（000568）：泸州老窖特曲换装提价工作已经全面启动，新特曲上市将成为公司未来业绩的主要增长点之一；国窖1573产销两旺；投资收益将提升公司业绩。目标价100元，昨日涨幅0.41％，收于70.59元。
中金黄金（600489）：为打造世界级黄金业巨头，公司黄金主业整体上市已成定局，会有较大规模的资产注入；预计到2009年公司的黄金资源量将达到800吨以上，年矿产金生产能力将超过30吨，有望成为中国黄金第一股。昨日涨幅4.09％，收于97.24元。
山东黄金（600547）：根据增发方案，集团拥有金矿一旦注入，公司年矿产金产量将增加到14吨左右；通过整体上市，公司的黄金储量有望提升到168吨。昨日涨幅2.26％，收于153.51元。
热点话题：连涨4天 如果踏空了现在该买啥？
大盘从12月18日开始企稳，从19日起连续4天上涨，形成一轮中级反弹。从目前看指数已经上升了400来点，个别强势股的涨幅已经超过30%，而有不少股民过于谨慎，踏空了这波有力度的反弹行情。那么现在该买什么股票，既能使自己避免完全踏空，同时还能够跑赢大盘，并规避风险？
★这些品种可关注
1，技术形态上跌无可跌、短期跌幅超过一半、并且盘口买卖档出现价位悬殊、抛压衰竭的。特别是那种两次探底后，初步形成上升三角形或W底形态，日K线逐步上升的股票，可以坚决买进持有。
2，主力资金介入程度比较深的品种，比如最近新上市的新股和次新股，尤其是那种机构以数千万或者是上亿资金吃进的品种，这样的个股中线走好的趋势必然会形成，投资者不必害怕短线风险。
3，高送转、高分配的抢权和填权股。
4，与大盘同期调整完毕，并同期走出小幅度缓慢上升通道的个股，在消息面保持平静的情况下，某日突然调整，并临近收盘时刻直线跌去5%以上的个股，应该坚决吃进，这往往是主力初步吃货完毕开始洗盘，即将进行迅猛拉升！
5，稀缺有色资源（能源）、消费类龙头上市公司、铁路建设、高精尖机械制造、节能减排等行业的排头兵。（封起De日子《踏空资金买什么》）
★航空板块有机会
从技术上来分析，由于经过连续的拉升，可能会有回调出现，而在回调中不破5165点收盘，大盘就必然还会继续上攻，上方目标分别指向5270和5380点，只有有效突破5380点，才能认为大盘是反转，并且有机会攻击7000点。
强势市场的操作可能会很难，也有可能出现"赚了指数不赚钱"。请大家务必注意"急拉要卖出"当回抽5日均线的时候，MACD能够反身向上，那么，就会继续拉升。短线的机会笔者认为在航空板块中继续存在，并且以MACD的红柱为技术依据，逢低关注。（寂寞理财《强势上涨该如何操作》）
★注意基金重仓板块
基金重仓的"五朵金花"中，煤炭石油、有色金属板块双双发出了反弹的买入信号，钢铁板块也始终保持着红色持股的状态，但房地产、金融板块操盘线目前依然为蓝色。后两个板块始终处在管理层调控之中，而且也不排除基金开始对这两个板块中的个股进行减持。如果基金对这两个板块进行了减持，也就意味着基金手中会腾出不少现金，这些资金可能会进入新的行业，或者对原先就有的行业进行加仓，因此今年四季度的报表非常重要。
金融、房地产我们可能不用过多地去在意，但对基金重仓的其它行业，尤其是之前持有量排在金融、房地产之后的几个板块，是我们重点要关注的，因为它们极有可能快速替代金融、房地产在基金当中的地位。所以最近选股的重点，是看看基金重仓的行业和板块，近期有没有出现整体走强、有没有放量，这将是发掘黑马的信号。（方达《年关将近攻业绩淡定神闲做短差》）
H股旋风掀开寻宝路线图
上海证券报
⊙渤海投资研究所 秦洪
昨日A股市场再现红色星期一，其中H股板块的中国石油、中海油服等品种成为大盘红色星期一的强劲引擎，中国中铁、中国人寿等品种也有不俗的走势。而中国太保又将在今日登陆A股市场，市场的预期也极高，难怪业内人士戏称A股市场形成H股旋风，那么，如何看待这一现象？能否带来投资机会呢？
“H股旋风”成因
就目前盘面来看，“H股旋风”的生成主要有两大因素，一是经过中国石油的重挫之后，H股板块，尤其是中海油服、中国铝业等前期涨幅较大的H股板块中的次新股跌幅惨烈，从而使得此类个股酝酿着反弹的动能。而且，中国石油高开后的急挫也给市场追新族泼了一盆冷水，从而使得大盘股上市首日定位相对合理，也为H股板块的持续上涨提供了空间，中国中铁就是如此。
二是股指期货的预期。由于H股板块中的大市值个股大多是指标股与权重股，在沪深300指数里拥有极强的话语权，也就是说，谁能够对大市值的H股股价形成影响力，谁就能够获得对股指期货的影响力。而一旦股指期货推出，机构资金之间的博弈将主要体现在股指期货中，所以，为了能够在未来博弈中获得有利地位，有必要对大市值的H股予以战略性的建仓布局，从而赋予大市值的H股股价更高的估值溢价预期。所以，中国石油回归到30元这一机构资金积极配置的心理价位之后，出现大幅度弹升也在情理之中。
关注三大影响
而就目前来看，H股旋风给A股市场带来了三大影响，一是指数的虚假繁荣，比如昨日上证指数暴涨132.48点，但沪市仍有126家个股出现下跌。
二是资金分流的特征也愈发明显，中国石油、中国中铁、中国联通、中国石化等四家H股分别成交21.92亿元、21.81亿元、21.79亿元、21.75亿元，而当日沪市的总成交也不过只有1428.7亿元，四家H股的成交就占据了整个沪市成交金额的六分之一强，从而意味着权重股的流动性增强。
三是投资者赚了指数没有赚到钱，这将进一步强化基金的话语权。由于不少投资者对高企的H股股价感到有高处不胜寒的感觉，因此，不敢大举介入。但正因为如此，并没有分享到近期指数大涨所带来的投资回报。相反，不少基金重仓这些H股，所以，基金净值大幅提升，基金的赚钱效应再次强化，这会进一步吸引资金申购基金，从而推动着基金对未来走势的话语权影响力。
两大寻宝路线图
正因为如此，笔者认为，目前投资者要想获得投资回报，必须高度重视H股旋风。而且由于H股旋风有延续的趋势，所以，H股板块的行情也会蔓延，投资机会也可能会围绕H股板块，故在目前背景下，笔者推测，H股旋风其实吹开了A股市场当前的两大寻宝路线图。
一是有望成为近期热门股的次新H股板块。目前H股板块虽然是市场热点，但热门股主要集中在大市值以及新股的H股身上，比如建设银行、中国石油、中国神华、中海油服、中国中铁以及今日上市的中国太保等。
二是小市值的H股板块。随着行情的延续，资金们可能会从大市值股票流向小市值股票，所以，对那些在近期涨幅不大的H股品种可以低吸持有。比如潍柴动力、昆明机床、北人股份、经纬纺机、重庆钢铁等品种就是如此。其中重庆钢铁在近期涨幅较小，存在着补涨的要求，短线机会较大，可密切关注。