[] 来源：中国证券网 2007-12-22 08:00
年内最后一只靴子落地了
年内最后一只靴子落地了
本周四晚央行宣布年内第六次加息，周五大盘稍低开后一路上扬，以红盘报收。这充分表明随着加息成为现实，市场的短期忧虑一扫而空，加上以后一段时间大盘新股上市的节奏有所放慢，在消息面、资金面和技术面的支持下，年末年初一波上升行情将会很热闹。
央行货币政策委员会：采取多种手段落实从紧货币政策
⊙上海证券报 记者 苗燕
针对实施从紧的货币政策所面临的形势和挑战，人民银行货币政策委员会于日前召开的2007年第四季度例会上指出，要坚决贯彻中央经济工作会议精神，采取多种手段落实从紧的货币政策。
会议指出，要继续采取有力措施加强流动性管理，加强对金融机构的指导，抑制货币信贷过快增长，同时进一步调整和优化信贷结构，加大对“三农”、就业、助学、中小企业、消费等经济社会发展薄弱环节的信贷支持。要合理运用利率杠杆，注重引导公众预期。要继续按照主动性、可控性、渐进性的原则，完善有管理的浮动汇率制度，更大程度地发挥市场供求的作用，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。要继续大力推进金融改革和创新，提高金融机构竞争力和金融市场资源配置效率。
会议认为，2007年我国经济保持了增长较快、结构优化、效益提高、民生改善的良好态势,同时经济增长由偏快转为过热的趋势尚未有效缓解，信贷投放依然过多，价格上涨压力加大。中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，加大金融调控力度，维护总量平衡。总体看，当前金融运行平稳。
会议深入分析了实行从紧货币政策所面临的形势和挑战，对我国在全球经济失衡调整过程中面临的风险进行了性评估，对当前价格上涨的结构特点及影响价格走势的因素进行了综合分析。
会议认为，宏观调控已初见成效，各种调控措施将进一步发挥作用。
要继续深入贯彻落实科学发展观，完善和落实各项宏观调控政策，防止经济增长由偏快转向过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，实现国民经济又好又快发展。要充分认识进行结构调整的紧迫性，进一步加强货币政策与财政、产业、外贸、金融监管等政策的协调配合，加快结构调整步伐，促进国际收支趋于基本平衡。
加息压力释放 年末资金回流最后一周有望红盘收尾
□联合证券 王慧
本周五大盘在加息影响下低开高走，一举突破20日、30日均线，并成功站在了5周均线之上，同时成交量连续三天稳步放大，显示市场信心逐渐恢复。从目前情况来看，在加息压力释放、年末新股暂停发行的直接影响下，场外观望资金已经开始积极回流。因此，我们对07年最后一个交易周的市场走势保持相对乐观，预计短期市场有望保持震荡攀升格局，沪综指将上试5200-5400点区域。
本周对市场影响最大的因素就是央行宣布21日起调整人民币存贷款基准利率，对此我们认为，这次利率调整是个积极的政策举动，结合此前央行加大窗口指导力度以及最近较大幅度上调存款准备金的举动，表明央行抑制通货膨胀压力和控制经济过热压力的决心。不过我们预计，本年度以及08年初央行不会进一步出台紧缩政策，主要原因在于中美相对利差的变化可能会使人民币汇率的结转交易升温，吸引更多热钱流入。因此，短期政策面的真空期有望使市场信心逐渐恢复，有助于投资者持股信心进一步提振。
反观盘面，银行、地产股的前期调整已经初步反映了从紧货币政策的影响，故在此次加息后存在一定的反弹动能。从市场整体看，本周优质股不时出现大笔买单，钢铁、有色、造纸等基金重仓板块的率先反弹显示机构资金的冬播激情有所恢复。目前市场没有主要的做空动力，超跌低价股的反弹行情以及政策利好的奥运、农业、酿酒饮料、科技、零售等相关行业龙头的快速轮动，都使得市场短期有望保持较高的活跃性。
从具体操作策略看，笔者认为精选个股、积极布局跨年度行情的策略较为合理，目前阶段三类个股可以积极关注。
一是部分超跌基金重仓股。10月中旬市场步入调整以来，基金重仓股表现相对疲弱。截止12月14日收盘，82.62%的基金重仓股四季度以来出现下跌，其中192只跌幅超过10%，占基金重仓股总数的58.5%，94只下跌幅度超过20%，占基金重仓股总数的28.66%，还有部分个股下跌幅度在40%以上。超跌使得部分个股本身蕴藏了较强的反弹动能，一些拥有良好基本面的基金重仓股逐渐显现出了新的吸引力。
二是具有一定题材的中低价个股。此类个股也是近期市场活跃的主流品种，出于未来业绩增长或其它题材的支持，该类个股将在市场中表现出极佳的弹性。
三是即将股改与重组的个股。随着年底的临近，一些未股改个股有极迫切的愿望，其中多数个股都存在股改与重组并行的问题，随着债务问题等包袱的解决，此类个股可能会进入股改程序，由于其自身的含权特点及重组预期，有极佳的投资价值。
不错的年关行情
中国股市在过年关了，往年每到这个时候，大伙儿关注的都是一些什么机构要结账啦、拆借的资金要回笼啦、已经通过审批的公司要抢在年前上市啦……往年这些老掉牙的股市题材，今年的年关行情中再也没有显现，从最近这几天的股市走势来看，今年的年关行情还真不错。
临近2007年的年关，股市出现了一系列有利于市场的利多因素：
第一、新股发行进入了一个相对宽松期。自上周太平洋保险发行新股之后，就再也没有新股的密集发行了，尽管接下来还有一些零零星星的小盘股发行，但影响市场的大盘股的发行进入了真空期。按一般规律，接下来发行的公司必须提供2007年度的财务报告，而在年末年初，任何一家公司要制作财务报告不是一天两天就能弄出来的，所以，从现在起到明年春节这段时间是扩容的低潮地带，云集在一级市场的3万多亿元资金将处于闲置阶段，这是今年的年关行情走暖的主要因素。
第二、基金申购恢复了常态。前阶段基金申购纷纷关上了大门，而基金的赎回量开始大增，尽管还没到巨额赎回的警戒线，但净赎回的增加给市场增添了不少压力。在年关行情中，一些老牌基金开始打开申购的大门，已经暂停发行的新基金的发行也已开始启动，在市场从6124点下调了1000多点之后，市场资金供应量的加大也给年关行情提供了资金的新鲜血液。
第三、市场热点的此起彼伏给年关行情增添了亮色。在此轮深幅调整中，尽管指数下跌的幅度较大，但这个跌幅在相当大的程度上是由于中国石油还未找到着陆点引起的，在指数大跌的过程中，那些对指数权重影响不大的中小盘股却比较活跃，各路主力展开“生产自救”，这给临近年关的行情提供了一个炒作的机会。
第四、站上半年线将使年关行情为明年的市场进行良好的铺垫。今年年开盘指数为2728点，今年的年K线拉出一根实体超过2000点的大阳线已经没有什么悬念，而目前120日均线的位置在5020点左右，今年的年关行情就是多空双方争夺这根半年线的行情，预料2007年的收盘作业站上这根半年线问题应该不大，这将给明年的市场进行一个良好的铺垫。
我们正行进在中国股市大牛市的康庄大道上，“雄关漫道真如铁，而今迈步从头越”，用这段话来形容目前的年关行情是最恰当不过了。在接下来的一周之后 ，我们将告别难忘的2007年，这是令人激动的一年，也是令所有的市场参与者难以忘怀的一年。在年关行情中，我们告别的只是冬天，可以期待，股市的春天已经不远了……
上海证券报 应健中
“双重底”托起冬播行情
□渤海投资研究所 秦洪
本周A股市场先抑后扬，日K线形成了双重底形态，而且顺利经受了本周五央行加息后的冲击，上证指数有望继续震荡盘升，一轮冬播行情正在拉开序幕。
两大动力筑就双重底
首先是银行、地产止跌企稳。市场对房地产调控政策的讨论渐渐平息，房地产股在经过持续调整后，初步消化了从紧政策所带来的压力，从而出现企稳走势。与此同时，银行股与地产股一样，也在本周初步消化了调控政策所带来的盈利增长压力，在K线图上也出现了缩量收出阳K线的组合，意味着下跌空间相对有限，市场随之丧失了进一步做空的板块。
其次是基金年底做市值的冲动有所体现，从而牵引基金重仓股尤其是权重股弹升。尤其值得注意的是，基金新近介入的新蓝筹股品种成为热门股，中国中铁更是以持续长阳线平息了该股上市前后的争议，并带动了相关个股，使得此类个股在近期成为大盘弹升的引擎，也是上证指数在4800点一线形成双重底的牵引力量。
结构性加息强化资金底气
当然，双重底仍然面临着考验，尤其是从紧货币政策仍在不断落实中，也就意味着明年的资金面并不容乐观。尤其是不排除实体经济领域的主体在资金紧张的情况下，加大大小非减持的力度，这将进一步放大A股市场的资金面紧张预期。
但笔者认为，从紧的货币政策固然会给A股市场带来一定压力，但从以往走势来看，任何一轮行情的启动都是在动力与压力相互对峙的局面中展开的，关键在于动力是否强于压力。从紧货币政策虽然执行力度较强，但明显具有极强的艺术性，是在控制速度而不是刹车，08信贷增速仍然保持07年的水平，既如此，银行业的自然增长速度仍然是可以预期的。
年内第六次加息虽然从一年期基准利率来看，贷款上调0.18个百分点，存款上调0.27个百分点，银行的存贷差有所萎缩。但是，银行的放贷资金大多是活期存款，而活期存款在此次加息中不加反降0.09个百分点，因此，行业分析师认为这将进一步拓展银行业的存贷差。而且此次加息是五年期以上的长期贷款利率不动，意味着房贷成本没有增加，更体现出决策部门调控的艺术性以及调控意图——并不是压抑经济增长，而是平抑增长速度。
所以，笔者认为这反而会强化机构资金对银行、地产股在明年的业绩增长预期，尤其是银行股。一方面是持续六次加息所带来的存贷差扩大趋势，尤其是08年1月，房贷利率将按照新利率重新定价，这将极大地提升银行业一季度的利润。另一方面则是因为08年的新税率将极大降低银行业的税负，从而提升其盈利能力。银行股毕竟是A股市场的权重股，一旦企稳甚至走强，大盘的双重底形态将更为扎实。
积极低吸冬播品种
就目前来看，笔者建议投资者重点关注机构资金的冬播品种，主要有两个思路。
一是布局业绩增长品种，包括07年年报超预期的品种。本周五午盘后钢铁股上涨恐怕就是如此，因为钢铁股的四季度产品价格持续上涨，四季度业绩有望超预期，建议低吸持有三钢闽光、杭钢股份、唐钢股份、攀钢钢钒等。与此同时，对银行、地产股的优势品种也可低吸持有，如宁波银行、中航地产等。另外，化肥、农药、磷矿等产品价格上涨的品种也可低吸，如泸天化、湖北宜化、六国化工、华星化工、扬农化工、兴发集团、澄星股份等。
二是布局07年报有望高送转的个股，主要是中小板以及部分主板的高价股。操作中一定要把握住量价配合的核心要素，因为持续放量意味着机构资金的深度介入，可关注中小板的宏达经编、正邦科技、双鹭药业、红宝丽等。
另外，对重组预期强烈的品种也可跟踪，尤其是在负面消息出台后依然走势强劲的个股。