中国证券网 2007-10-19 15:49
|
本网讯 申银万国下调海螺型材评级为"增持" 申银万国19日发布研究报告，对海螺型材下调评级为"增持"。 近日海螺型材公布三季报，公司前3季度每股收益0.2772元，净利润9980万元，同比减少17.47%。申银万国认为3季报大大低于市场预期，主要原因在于占材料成本80%的PVC从4月7000元/吨起步，6月就达到8000元高位持续至今，预计07年全年业绩仅0.34元，同比下降10%以上。因预期中的高增长业绩落空，海螺型材市场表现非常落后。今年海螺水泥的发展牵制了集团高管太多精力，明年理应更关注型材的发展，行业整合和产能扩张是海螺型材的必由之路。 因此，申银万国下调07、08、09年EPS分别为0.34、0.55和0.67元，并认为海螺型材08年动态PE21倍、PB2.6倍的估值仍值得中长期重点关注。 申银万国维持瑞贝卡增持"评级 申银万国10月19日发布策略报告，维持瑞贝卡"增持"评级。 申银万国指出，瑞贝卡三季报业绩符合预期，1-9 月实现营业收入9.94 亿元，同比增长12.1%；净利润1.32 亿元，同比增长72.6%，申银万国分析，瑞贝卡产品结构调整及提价效应愈加显现。一方面源自产品结构调整和产品升级；另一方面受益于产品提价效应。 申银万国分析，瑞贝卡作为全球发制品龙头企业，有望继续通过产品提价、结构优化和渠道建设提升盈利空间，并将尝试自产原材料以及海外设立生产基地降低成本，保持业绩快速增长。 申银万国维持瑞贝卡的盈利预测，07-09 年的EPS 分为0.76、1.20 和1.68 元。。按照08 年40 倍动态市盈率，公司目标价格为48 元，维持"增持"评级。 申银万国维持中海发展"增持"评级 申银万国19日发布调研简报，对中海发展维持"增持"评级。 申银万国对公司进行调研，认为：由于油价高企等因素三季度油运业务将同比明显下滑。由于外贸油运价下降，预计三季度公司油运收入同比减少约16%。同时，公司非经常性收益减少。其次，煤运和杂运业务增长平稳，预计三季度此项业务总收入同比增长83%。第三，三季度经营业绩增长平稳。 申银万国认为，在A股航运股中，中海发展稳定业务比重最大；由于2008年沿海煤运肯定涨价、业务量随运力增长确定、长期油运市场可能复苏等诸多因素，公司未来增长最为确定。故长期来看，中海发展应享受明显高于其他航运公司的相对估值溢价。预计三季度累计每股收益1.00元，上半年为0.67元。预计全年每股收益为1.3元，2008年每股收益为1.40元。 申银万国给予横店东磁"积极增持"评级 申银万国19日发布研究报告，对横店东磁维持"积极增持"评级。 横店东磁近日公布，07年前三季度，公司实现营业收入11.6亿，同比增长23.4%，实现净利润1.2亿元，同比增长44.7%。三季度单季实现净利润同比增长52.8%。申银万国认为，三季度加速增长在预期之中，而净利润增长幅度超过之前预期，重要原因是期间费用率下降。 申银万国认为，公司作为国内铁氧体磁材行业的龙头，未来的增长途径明确。还有公司公开增发的成功为公司未来增长提供充足的资金支持，公司正稳步走在成长为世界级磁材企业的道路上。 申银万国认为公司的合理价值在47元左右。并暂时仍维持之前的盈利预测，认为该预测相当保守，公司四季度的业绩很可能超出预期。 | ||