中国证券网 2007-10-16 02:34
站上6000点多数散户没有赚钱
在权重股的轮番推动下，上证综指昨日收于6000点之上。记者在深圳几家证券营业部走访时发现，多数散户难以笑对6000点。他们面临一系列的困惑：为何只赚指数而不赚钱？中期调整会不会很快到来？连续上涨的权重股究竟还能不能买？
昨天下午1点52分，上证综指首次站上了6000点大关，但在深圳某券商的营业厅中，气氛并没有变得轻松热烈，反而略显焦灼不安。
一位股龄长达6年的老股民懊恼不已：“大盘天天这么涨，可是我从今年以来就没有赚到钱。”在一番交谈之后记者获知这位老股民并没有因为5·30改变爱买炒垃圾股的习惯，他本人对于高价股和权重股敬而远之，因此他也无缘分享本轮由大象跳舞带来的股市上涨。与这位股民相似，记者了解到这个营业厅今年没有赚到钱的散户为数不少，他们白忙活了大半年，从今年以来基本没有赚到钱，甚至还出现亏钱的情况。
在营业部里，记者碰到最多的一个问题就是，中期调整究竟何时到来。在6000点之上，许多股民经历了多次踏空之苦。许多散户抱怨说，上证综指从4000点一路冲上6000点，几乎没有经历过像样的调整，而他们却如惊弓之鸟，稍有风吹草动就撤离市场，进进出出不断踏空，不断以更高的成本杀入，虽然指数飙升，但并没有赚到很多钱。
与此同时，6000点之上也带给股民选股的困惑。近日“二八”现象严重，甚至出现“一九”现象。“不追吧，只有大盘权重股上涨，挣不了钱，追吧，又怕冲高回落，高位被套。”一位股民道出了内心的矛盾。(上海证券报)
沪指首破6000点大关
5只权重股贡献指数8成涨幅，过半数个股仍下跌
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| 10月15日，上证指数突破6000点 本报传真图 |
10月15日，一个特殊的日子，在世人关注的目光中，上证综指于13时50分许，首次站上6000点关口。深证成指受地产板块调整影响，小幅收阴。
国庆长假过后，股指再度“井喷”，上证综指一举攻克5600、5700、5800和5900点，直至昨日突破6000点大关。
截至周一收盘，上证综指报6030.09点，上涨126.83点，涨幅2.15%；深证成指报收19088.66点，下跌46.54点，微跌0.24％。周一股指创新高的同时，得到了成交量的有效配合，两市合计成交2719.7亿元，反映出增量资金的积极参与。两市涨幅达到10%的个股多达54家，个股涨跌比约为5：6， “二八”现象有所改观。
大盘蓝筹股无疑成为此波千点行情的最佳主角。昨日上证50指数上涨2.53%，领涨各大指数，50ETF也随即大涨2.92%。大盘攻克6000点大关，上证50成分股居功至伟。中国石化、宝钢股份、大秦铁路、中国联通和长江电力分别封上涨停。上证50总市值前20名的个股中，有半数涨幅达到5%。中国石化、工商银行、宝钢股份、大秦铁路、中国联通和长江电力合计贡献上证综指约80点，占涨幅的近8成。
板块方面，券商、有色、钢铁、通信轮流领涨。由于周末市场传出明年将在10个城市试点物业税的消息，房地产板块全天领跌大盘。保利地产、招商地产、万科A和金地集团“四大金刚”跌幅均超过4%，严重拖累指数。银行板块也同样回调，板块内个股涨跌互现。
针对后市，部分机构预计股指的上涨力度可能减弱，过高的蓝筹估值对市场造成一定负面影响。北京首放认为，虽然上证综指再创新高，但仍有700多家个股下跌，市场分化依然存在。一些低价股、题材股出现连续下跌走势；而地产、银行股在消息面影响下，也出现分化走势，建议稳健性投资者不要盲目追高。
五千点到六千点 近半A股在此期间不涨反跌
上证综指从5000点涨到6000点，这阶段成为权重股的“狂欢节”。据统计，近半A股在此期间不涨反跌，个股分化以及指数“失真”触目惊心。
8月23日上证综指首次站上5000点，至昨天收盘报6030.09点，指数涨幅达21%。然而，在此期间，跑赢上证综指的A股仅有280只，占比约二成；与此同时，689只A股不涨反跌，占比接近五成。此数据表明权重指标股是近阶段市场运行的主导力量，同时一些中小市值的个股再度面临被“边缘化”的风险。
从指数表现上看，8月23日至10月15日，上证综指、上证50、上证180、沪深300指数涨幅分别为21%、19%、17%和15%，而深证成指和深证综指表现相对逊色，涨幅分别为10%和9%。上证综指由于部分权重股的突出表现，期间涨幅领先于各大主要指数。
统计显示，中国石化、中国人寿、中国平安、中国铝业、大秦铁路成为沪指从5000点上涨到6000点的主要“功臣”。中国石化期间涨幅达70%，中国人寿和中国平安的涨幅也分别达46%和48%；中国铝业涨幅36%，大秦铁路涨幅达56%。上述5只个股，基本上贡献了上证综指一半以上的涨幅。而从涨幅突出的品种来看，公用科技、上电股份、中国远洋、西宁特钢、酒钢宏兴、绵世股份、中船股份等涨幅均超过100%，表明一些资产注入、整体上市题材股炙手可热。
但与此同时，个股分化仍然相当突出。近半A股不仅与1000点涨幅无缘，甚至是负相关。统计显示，期间跌幅超过20%的品种达54只，通程控股、东方集团、天鸿宝业、华神集团等4只A股的跌幅更是高达30%以上。从下跌居前的品种来看，地产、医药、商业、中小板等占据较多席位。
事实上，此种情形与去年国庆长假后的市场表现异曲同工。当时也是在股指期货加紧筹备的消息刺激下，权重股成为抢筹对象，从而把上证综指从1700点带向3000点。而从今年国庆长假节后的几个交易日来看，虽然盘中出现震荡，尤其是上周五上证综指数一度回落至5658点，但是市场在权重指标股的拉抬下最终不断顽强走高，沪股重心已经上移至6000点左右，而成交金额也始终维持在相对稳定的水平。不过，分析人士也指出，从目前市场的运行来看，虽然指数短期内仍可能维持强势格局，但由于“二八现象”频频发生，投资者的操作难度大增，精选个股和降低操作频率仍是投资者盈利的关键所在。(上海证券报)
6000点前机构大幅度调整仓位 对252只股减持
“十一”长假后的首个交易周，大盘迭创新高，但据上海证券交易所Topview数据显示，以基金券商为代表的机构投资者在上证指数冲击6000点之前大幅度调整仓位，一周内刷新多项历史纪录。包括基金上周在沪市合计净买净卖高达1432.24亿元，一周套现资金62.67亿元，并对252只沪市重仓股进行减持。
上周上证综指周K线收出跳空长阳线，上涨行情显示加速态势，权重股引领升势的特征十分明显。指南针赢富深度行情提供的数据显示，基金上周在沪市交易量创出历史新高，净买进684.79亿元，净卖出747.45亿元，合计高达1432.24亿元，这三项数据都刷新纪录。在大手笔买卖背后，基金套现资金62.67亿元，这不仅不能与前几周动辄三五百亿元砸向市场的豪阔手段同日而语，而且在我们的追踪记录中，之前只有在7月16日至20日这一周基金曾套现了1亿元，当时是基金在连续10周净投入资金之后，首次出现套现。
指南针软件也提供了分类账户的变化情况，截至上周五收盘，从区间账户来看，沪市机构和大户持股占盘比为47.16%，共减持了0.29%的流通股，而散户占盘比为30.13%，增持了0.22%；从分类账户来看，券商基金持股占盘比为15.25%，共减持了0.38%的流通股。
上周机构（基金、券商、QFII）持有流通盘比例超过5%的沪市个股有389家，其中有137家持仓比例上升，252家持有比例下降。在前一周，首次出现基金减持品种多于增持品种的现象，到了上周，基金减持品种几乎是两倍于增持品种，数据说明了基金调仓动作幅度之大。在具体调仓名单上，权重指标股基本是基金增持的主要对象，不仅是老蓝筹股，中国神华、建设银行、北京银行等新蓝筹也在基金哄抢之列。
蓝筹股行情的演绎实际上已经超越了市场的预期，散户资金也陆续介入，推动大盘上行。市场人士担心随着权重股的不断上升，市场重心也在不断上移，泡沫成分也在不断扩大。当市场渐渐向不理性繁荣转化的时候，要准确把握行情的转折点是相对困难的。(上海证券报)
如何看待当前市场中个股分化和板块轮动现象
主持人：上海证券报 安仲文 嘉宾：大成基金投资副总监 杨建华
主持人：您在今年股市3000点的时候，认为牛市还没有走完。现在指数已经到了6000点的高位，您对中国股票市场长期发展的趋势怎么看？
杨建华：从历史上来看，决定股市转折点的是如货币政策、财政政策这些决定宏观经济因素引起的。从目前来看，这轮牛市拐点还没有出现。投资者可以保持乐观因素还非常多，企业盈利良好、经济强劲增长、人民币不断升值、流动性充裕等等都没有改变，而且未来一两年也不可能改变。我们认为5000、6000点仍然是一个中点，而不是一个顶点，还没有什么因素可以改变这轮牛市的趋势。如果一定问这轮牛市什么时候结束的话，我们的回答就是等中国经济高速增长发生转变、人民币升值出现拐点的时候。
主持人：最近股指加速上扬，而许多个股却走势乏力、出现分化，这意味着什么？
杨建华：这是很正常的情况，最近上升的个股，如银行、地产上升都是有基本面支撑的，这些个股估值上有优势。另外，中国现在的市场跟以前相比是一个机构主导的市场，机构对股票认识有自己的价格判断。如果股票好的话，他选择一个股票；如果市场不好，他会大量抛弃。在一个机构市场中，个股分化是正常的。以前我们股市个股普涨，其实才是不正常的。
主持人：9月份CPI仍维持在较高水平，为了尽快纠正负利率局面，有说法称央行会继续加息，您怎么看？
杨建华：央行年内会继续加息，这个和我的判断也是差不多的。关键的分歧就是一些经济学家预计11、12月份整个CPI数据会往下走，但如果11、12月份CPI数据高于经济学家预期的话，市场加息频率可能会加快，对市场影响会比较大。我们判断核心CPI并不是很高，未来出现这种情况的机会不是很大，所以我们对整个市场并不是特别担心。
主持人：目前两市平均市盈率水平已经高达60倍左右，随着三季报进入披露期，上市公司业绩能否再度超出预期、以化解目前市场过高的估值水平？
杨建华：2007年动态市盈率接近40倍，这是扣除亏损的。至于未来业绩能否超预期，现在有一些分歧，有些券商认为三季度可能增长40%不到，市场可能会有一些压力；有一些研究报告认为在通胀背景下业绩增长有加速迹象。从我们自己跟踪的公司来看，重点公司如券商、银行、保险、地产、机械、钢铁三季度情况都很好，很多都超出了预期。看估值的话，可能我们更看中主流行业和公司2008、2009年的估值，如果这些公司成长性良好，我们对现在估值水平并不担心。
主持人：决定10月份乃至四季度行情的基本走势关键因素是什么？
杨建华：货币政策是一方面，10月份最主要的是管理层态度，目前市场还是担心会出现调控。另外有一些宏观数据值得跟踪，主要是CPI，这个数据如果超出预期的话，必然出现紧缩的政策，这样对某些行业可能会有比较大的影响。此外，股指期货一旦推出的话，市场将从一个单边市变成一个双边市，机构生存方式彻底改变，整个中国股市操作理念产生剧变，影响也是比较大的。最近指标股上涨跟这个也是有一定因素的。
主持人：今年初您提出牛市将消灭一切低估的品种，并指出了估值洼地存在的投资机会，现在市场上还有估值洼地吗？目前市况下，你们应采取什么策略？有哪些投资主题值得关注？
杨建华：寻找估值洼地这是我们一个策略，现在看来洼地已经被填平了。这是一个持续的策略，也是一个相对防御的策略。牛市背景下，板块轮动已经成为一个明显的特征。综合考虑PE和2008年成长性，我们认为指标较好的是金融服务、房地产行业，这些行业仍然有挖掘空间，我们预计这两个行业2008年增长将继续超出市场平均水平，因此金融地产是我们长期配置的重点。
在策略方面，目前市场情况下，我们的策略没有太大的调整，构建好一个组合后，还是以持股为主。
我觉得未来有这些主题可以值得关注：第一，人民币升值背景下的投资主题。人民币升值是支持本轮牛市基本面的因素之一，资源类相关上市公司以及拥有这类资产的公司将随着资产价格上涨不断升值。第二，通胀背景下的投资主题。在通货膨胀压力和预期不断加强的背景下，成本可以获得有效控制的公司将是最大的受益者。随着土地、资源价格不断上涨，导致购买力膨胀，这些新增购买力持续投向资源、土地。因此未来资源、证券、保险等行业可以持续看好。另外饲料、化肥价格上涨，有理由看好这些行业。地产零售也是通胀受益的行业。另外一个主题，我们觉得在牛市后半期就是一个外延的增长。目前沪深股市2008年市盈率已经接近30倍，在估值普遍比较高的市场里，潜在投资收益就是外延式增长以及资产注入收购，未来央企整合思路可能重新会被提出。(上海证券报)
认清炒股亏损的原因所在
一、不及时止损。很多人不是不懂这个道理，就是心太软，下不了手。炒股绝对要有止损点，因为你绝不可能知道这只股票会跌多深。设置止损点或止损位，就等于为你买的股票装一根"保险丝"，如果股价大跌连跌，你只会烧坏（损失）一根"保险丝"（止损价）。证券投资者必备的基本素质不是头脑聪明、思维敏锐，而是要有止损的勇气。
二、总想追求利润最大化。主要表现在以下三方面。1、本来通过基本面、技术面已经选了一只好股票，走势也可以，只是涨得慢些，便耐不住性子，通过打听消息想抓只热门股先做一下短差，再拣回原来的股票。结果往往是左右挨耳光。这种慢车换快车的操作难度很大，且必然要冒两种风险：热门股被你发现时必定已有一定的涨幅，随时会回落；基本面、技术面较好的股票在经过小幅上涨或强势整理后随时会拉长阳，抛出容易踏空。一旦短线失败，又不及时止损，后面的机会必然会错过。
2、很多人都认识到高抛低吸、滚动操作可获得较大的利润，也决心这么做，可一年下来，却没滚动起来，原因就是抛出后没有耐心等其回落，经不住诱惑又想先去抓一下热点，做短差，结果适得其反。
3、一年到头总是满仓。股市呈现明显的波动周期，下跌周期中，90%以上的股票没有获利的机会。可不少股民就是不信这个邪，看着盘面上飘红的股票就手痒，总抱着侥幸心理以为自己也可以买到逆势走强的股票，天天满仓。本想提高资金利用率，可往往一买就套。毕竟能逆势走强的股票是少数，而且在下跌周期中经常是今天强明天弱，很难操作。另外，常满仓会使人身心疲惫，失去敏锐的市场感觉，错过真正的良机。许多股民钱在手里放不住三天，生怕踏空，究其心理就是想追求利润最大化。
其实每年只要抓住几次机会，一个时期下来收益就相当可观，如果一心想追求利润最大化，就会像熊瞎子掰苞米，最终往往反而是利润最小化。
股市是一个充满机会、充满诱惑，也充满陷阱的地方，一定要学会抵御诱惑，放弃一些机会，才能抓住一些机会。
三、不相信自己，却轻信别人。不少散户通过学习，掌握了很多分析方法和技巧，具有一定的分析水平。可当自己精心研究看中一只股票，准备买进时，只要听旁边的股民随便说说"这只股票不好，不如XX有题材……"立即放弃买入或改买XX股。莫名其妙！而当自己选的股涨起来时，只有后悔的分。
四、利用已经公开的消息或题材做短线。虽然谁都知道见利好出货，可很多散户看到某公司年报优良或有重组消息公布时，还是禁不住要挂单买进，本想当天涨停价买进，第二天开盘冲高时抛出……80%以上的结果是在高位套牢。不可否认，现在市场还不规范，业绩优良的年报公布前股价都会有很大的升幅。
五、四处打探消息，把道听途说的传言作为选股的依据。这样最容易成为庄家出逃时的牺牲品。
华尔街一位著名操盘手曾说："股市中赚钱很快，但亏钱也很快，而且每次亏钱大都是赚了钱后洋洋自得之时发生的"。
你的思维正确了，就能在股市中赚钱，炒股其实就是考验人的思维，你的思维正确了，就能在股市中赚钱。(上海证券报)