尚福林:中国资本市场发生了转折

中国证券网 2007-10-12 02:50

　　中国证监会主席尚福林昨日在京指出，我国资本市场仍处在发展的初级阶段，加强市场建设，夯实基础，仍将是今后一个时期推进资本市场发展的重心所在。

　　尚福林在昨日召开的“中法基金业高层论坛”上说，近几年来，资本市场改革和发展方面推出了一系列新举措，资本市场发生了转折：

　　———截至今年9月底，上市公司有1517家；2007年前三季度A股市场融资约4779亿元，日均成交额超过2000亿元，均为市场建立以来新高；股票市场市值达到约25万亿元，股票市场市值为GDP的120.39％，资本市场在经济生活中的影响日益显现。

　　———投资产品不断丰富，权益类、固定收益类品种不断推出，为投资者提供了更多更广泛的投资机会。目前资本市场拥有了股票、债券、基金、权证、资产证券化产品、债券回购、可转债等证券类产品，同时也推出了铜、铝、燃料油、大豆等15种商品期货，较大程度上满足了不同风险偏好投资者的投资需求。

　　———工商银行、中国银行等一批大市值公司相继上市，中国船舶、中国铝业等大型公司重组购并后整体上市，改变了内地市场上市公司的结构，促进了上市公司质量稳步提高。截至今年9月底，沪深300指数的300只样本股总市值达到约19万亿元，占沪深两地总市值的74.15％。

　　———机构投资者队伍迅速增长，初步形成了由证券投资基金、QFII、保险资金、社保基金、企业年金以及各类理财产品构成的多元化机构投资者队伍。截至今年9月底，上述专业机构持股市值占已上市A股流通市值的35.45％。机构投资者的市场影响力明显增强，基本改变了长期以来中国资本市场以散户为主的投资者结构。

　　———中介机构队伍伴随市场发展而日益壮大。证券公司、基金管理公司、期货公司、注册会计师、律师、证券产品销售机构、咨询机构、评级机构、财务顾问等各类专业机构多元化发展，形成了较为完整的资本市场专业服务体系。

　　“我国资本市场‘新兴加转轨’的市场特征明显。”尚福林说，一方面，经过十多年的发展，中国资本市场已经初具规模，在国民经济中的作用也日益显著；另一方面，与经济社会发展的现实需要相比，现阶段中国资本市场的基础性建设还比较薄弱，并在很大程度上制约着市场的健康发展和其功能的有效发挥。

　　一是直接融资规模仍然偏低，直接融资和间接融资比例不合理问题还很突出。今年1－8月中国股市融资与新增贷款之比仅为9.25%；公司债券市场不发达，市场规模仅为4500亿元，远低于发达市场的平均水平。为此，证监会将一方面继续吸纳符合条件的公司上市，采取措施增加流动性股份的比重，稳步发展股票市场；另一方面，大力推动公司债市场的发展，争取在较短时间内扩大债券市场的规模和比重。

　　二是多样化的投融资需求还没有得到有效满足，建立多层次市场体系的任务十分迫切。目前，中小企业对经济的贡献率已超过50％，资本市场如何满足这类企业的融资需求，支持其发展壮大是急需解决的课题。同时，还有众多股份制公司希望通过适当的平台实现其股份的流动。随着现货市场的发展和扩大，投资者对金融衍生品交易的需求日益强烈。因此，证监会将加快创业板市场建设，形成更有效率的场外交易市场，稳步推进金融衍生品市场的建设，建立适合中国国情的多层次市场体系。

　　三是面对市场的迅速发展，进一步提升运行安全和效率的任务艰巨。过去短短几年中，我国资本市场的市值、交易量、指数、开户账户、融资量等都呈现了倍数级的增长，对市场运行安全与效率提出了很大挑战，必须对现行发行、交易、清算、过户、账户管理、信息披露等运行制度进行改进和完善，提高市场效率，使市场的功能得到有效发挥。

　　四是打击市场违法违规行为，进一步加强市场的监管和执法。伴随市场的发展和扩大，市场违法违规和损害中小投资者利益的行为呈现出一些新的变化和特点，具有更大的隐蔽性、复杂性和欺骗性。因此，必须加强和充实监管力量，严格执法，强化对市场违法违规行为的查处力度，提升监管有效性。

　　五是防范市场风险，持续深入做好投资者教育。近几年，随着市场的活跃，参与股市交易的投资者范围不断扩大，特别是新入市的个人投资者增长较快。由于新投资者对证券产品缺乏系统了解，对市场风险缺乏足够认识，因此，深入开展投资者教育，提示投资风险，增强投资者风险意识和自我保护意识，将是中国资本市场健康发展所必不可少的一项长期性基础工作。

　　在谈到资本市场对外开放问题时，尚福林表示，稳步推进对外开放，始终是中国资本市场整体发展战略的重要组成部分。同时，作为一个在经济体制转轨过程中发展起来的新兴市场，中国资本市场的对外开放，需要充分考虑与整体经济的开放相适应，与整个体制的改革相配合，与金融市场的开放相协调。今后，证监会将继续按照积极稳妥、循序渐进、公平竞争、互利共赢的原则，不断推进中国资本市场的对外开放，在相关条件成熟时，稳步扩大QFII规模，适时拓展中外合资证券经营机构的业务范围，为各国证券经营与服务机构参与中国资本市场创造更好的环境。

　　尚福林说，中法证券监管合作取得了积极成效，面对两国证券市场发展的新形势，继续加强和深化双方在证券领域的合作与交流，对促进中法证券市场的发展具有更为重要的意义。中国证监会愿与法国金融市场监管委员会一起，进一步加强双方在证券期货领域的监管合作，积极支持两国的证券期货经营机构开展业务交流，推进中法证券合作与交流事业进一步发展。