中国证券网 2007-10-08 17:06
今日股市大涨内幕
存量动能释放导致的结构性失血
节后第一个交易日，市场以开门长阳报收，投资者则忧大于喜，赚指数赔钱的轮回再度出现。市场产生较大分歧，操作难度在迅速加大。
两市下跌个股接近六成，由于香港恒指及国企指数节日期间大幅上涨，节后首日资金追逐对象为两市含H股的大市值品种，个人认为补涨的成分居多，尽管成交量同比放大一成，但盘面以存量资金运作为主的特征还是较为明显，在资金集体追逐含H股大盘指标股的同时，盘面结构性失血现象就不可避免了，加上机构高位分歧较大，持续性的赚钱效应已经很难看到。
操作上进入敏感期，我们不认为大的风险会快速到来，但如果短期存量动能释放过快，市场运行节奏也将改变，后市冲高后回落整理的可能在加大。适当控制仓位谨慎应对。
市场热点:
结构性失血现象严重，存量资金集中攻击存在补涨套利空间的大市值含H股指标品种，指数的上涨依托的是中小市值及题材类股票的集中失血，由于长假空挡，资金短期运作章法出现不和谐迹象，下跌和上涨群体表现均较为过分，后市以修正为主。
地产板块逆利空而上行，为调整充分之后的必然结果，还有机会。（国元证券）
跳空井喷 开门报喜
一、关键趋势：
从股市的运行趋势上看，周一股指留下第二个跳空缺口，短线乖离率指标呈加速发散的势头，短线暴涨后谨防获利盘打压股指，中期形态有休整的要求。
消息乾坤： 偏多消息：《上海证券报》报道，国家外汇管理局近日公告称，已于9月26日核准华夏基金增加境外证券投资额度25姨妹元，同时批准嘉实基金经营外汇业务并核准其境外证券投资额度50亿美元。至此，境内机构获得的QDII投资额度已经超过300亿美元。我们认为，QDII的发展提高了A股市场与境外成熟资金市场的互动性，增加市场流动性，有利于国内资本市场的长期、健康发展。
偏空信息：《上海证券报》报道，基金减仓迹象明显，数据显示，截至上个交易周，股票型基金平均仓位由8月末的87.29%变为82.96%；偏股混合型基金平均仓位由84.69%变为78.71%；配置混合型基金平均仓位由75.29%变为68.97%。我们认为，股指的不断创出新高来，风险也正在逐步加大，市场的主力军基金的减仓给出了一个明显的利空信号，随着主动性买盘的减弱，股指上行动力存在明显不足。
二、热点解密：
由于恒指、H股指数双双放量飙升，受此利好刺激节后A股井喷爆发，H股板块更是一马当先，工商银行、洛阳玻璃冲击涨停，中国人寿、中国银行、中海发展等涨幅居前，H股板块会不会成为节后主导行情的主流热点呢？从上涨的原因来剖析，作为香港股市中的一个板块，港股市场投资氛围的火爆会对H股市场产生积极、正面的影响。从操作的角度来看，由于人民币升值和汇兑损失等因素的影响，同一公司的A股和H股的股价很难达到一致，A股和H股的总体平均价差将在20%-30%以上，即便如此，部分个股的套利空间仍然相当巨大。
大行手记：
周一地产板块打响大规模的反攻战役，龙头股万科一度冲至涨停板，绿景地产、保利地产强势涨停，一、二线地产股演绎喷薄反转的主升浪攻击行情。国泰君安最新的研究报告表示，商品房需求和房价上涨是中国强劲的宏观经济基本面在不动产上的直观反映，包括长期的人均GDP超过1000美元后的经济起飞阶段，人口红利，居民财富效应引致的投资需求，短期的流动性过剩、RMB升值等。因此，只要宏观经济景气周期没有逆转，商品房需求增长和房价上涨的大趋势难以改变。顶点财经受益于06、07年前9个月强劲的销售表现，部分公司大股东优质资产注入，大多数一二线优势上市公司未来两到三年业绩有望获得超过35％的往年行业平均增速。
三、操盘攻略：
大盘短线涨幅和量能释放过急、过快，投资者不应盲目追涨杀跌，在指数化趋势明朗的今天，可对景气高涨、估值合理的地产、钢铁重点关注。（三元顾问）