华夏时报 2007-09-22 10:33
利空传闻与管理层手中的"牌" 限速5500
5500点那么近，5500点又是那么远。
上周五，大盘几乎触摸到了那个"传说中的"5500点，盘中一度创下5489点的历史新高，但终究功亏一篑。之后，上证指数上演一拨跳水行情，最大跌幅近2%，最终绿盘报收。
大盘上周屡次冲击5500点，都无功而返，似乎在说明，5500点是目前的天花板和高压线！5500点之下是管理层能容忍的，这是机构和投资者的默契的共识。5500点是市场自我约束和自我压抑的点位。
利空传闻与管理层手中的"牌"
上周，市场有两大利空传闻，一是国有股减持划拨社保基金办法已经确定，二是社保基金担心目前股市点位过高，正在逐步减持股份。
传闻的真实与否，暂时无法证实，先放一边。但一个现象颇值得关注，当上证指数每每创新高的时候，各种传言也如影而至。
9月上旬，大盘摸高至5412点时，"7大利空"横空出世，最终导致"9·11"大跌。上周股指一度上蹿至5489，又传出了上述两大的利空，其它传闻诸如"印花税将再次调高"、"买基金也将征收印花税"等不绝于耳。一时间，风声鹤唳。
这些传闻不论是确有其事，还是人为故意捏造或是想像出来的，都说明了一个事实：5500点是个极其敏感的点位！
怕行政干预，警惕管理层出台宏观调控政策，成为市场做多的头等大敌，并引起集体焦虑。
从另一个方面也可以解释为，管理层手中的确"有牌"，国有股减持，再次调高印花税，都是调控股市可行的市场化手段，只需要考虑必要性和时机。
上下形成默契
在接近5500点这个标志性点位时期，管理层也开始对自己的一举一动都异常谨慎。一个事例可以佐证：本周一家券商挂牌，证监会打电话要求：宣传要低调。证监会一位副局级干部出席了公司的挂牌仪式，但没有发言。事后，证监会再次"打招呼"，媒体报道中不能出现证监会官员的任何文字和照片。对一个券商的企业宣传都要"打招呼"，管理层可谓是事无巨细，如履薄冰。
从宏观层面看，流动性过剩，房价持续飙升，外汇储备"屡创新高"，CPI更是创11年来新高等等诸多难题，如一团乱麻。
中国人民银行网站上周公布一项调查，城镇居民普遍对物价快速上涨反应强烈，六成多居民预期下季度物价继续攀升。47%的受调查者认为目前"物价过高，难以接受"！
就在这个关头，北京时间19日凌晨，美联储宣布大幅降息。
根据专家的观点，减息增加了美国经济的流动性，其中的一部分可能会分流到中国，"热钱"流入中国的成本更低、动力更强，导致国内楼市和股市等资产价格的上涨，并增加国内价格上涨的压力。另一方面，美国如果进入减息周期，美元势必贬值，这将增大人民币升值的压力。
管理层的调控压力空前！央行行长周小川21日在香港举行的亚洲金融论坛上公开表态：政府高度关注资产价格状况！
目前，A股平均市盈率已近60倍。如果股指继续大涨，资产价格泡沫继续膨胀，势必与宏观调控背道而驰，而股市大跌带来的市场风险，同样也是管理层不愿看到的，特别是十七大召开在即，股市的稳定是宏观调控过程中基本的保证，甚至是一种政治任务。
持续大涨和迅速大跌，都是禁区。在5000--5500点的箱体震荡，是管理层可以接受也是最希望看到的。
聪明的机构自然明白管理层的担忧和想法。不触"霉头"、不碰"高压线"成为他们的共识和默契，上周已经有相当数量的机构开始唱空。
散户也变得"聪明"起来。在经历了"5·30"大跌后，中小投资者确确实实受到了"风险教育"。"落袋为安，宁愿踏空，不冒风险"成为更多散户的心态。
至此，市场从上到下达成一致的默契！
淡化指标重个股
从盘面看，在央行不出意料的第5次加息后，上周一股市保持了惯性上扬，拉出了一条中阳线，上证指数以5421.39点报收，较前一交易日上涨2.06%，两市成交量约为2600亿，钢铁板块再度成为当日的"明星"板块，邯郸钢铁、抚顺钢铁、广钢股份等多只个股涨停。
周二周三两天回调整理之后，获得了短期的5日、10日均线支撑，周四，大盘震荡上攻75点，摸高至5470点，但盘面杂乱，没有集中性的热点，大部分个股属于冷门股的行情，而像万科、招行等主流权重股，明显有资金流出，而且钢铁、汽车等前期热点也是处于调整，有色、资源疯狂不再。上周五，尽管工行和中石化力挺大盘，但还是架不住。
值得警惕的是，超过2万亿的建行申购资金解冻，但两市成交量却没有相应放大，周四成交总量只有2200亿左右，呈持续萎缩之势。
本周是国庆长假前的最后一个交易周，按照以往节假日前走势规律，市场的追高动力可能会减弱，观望气氛有可能增强，市场强势震荡在情理之中。此外，中报过后，基金分红、赎回压力，也将加重大盘的负担。
此时，中小投资者既要安静，也要冷静。安静就是不随便追涨，减少短线操作的频率；冷静就是对市场始终进行冷思考。
就目前形势而言，持币优于持股。冷静观望等待趋势明朗。如果市场度过危险时期出现向好变化再行入场操作不迟。如果大市再度转好，亏的只是几天的时间。而如果市场真如所分析的一样走出波段调整行情，那你赚到的不只是落袋为安的利润，还有良好的心态。
个股选择方面，应该在重视风险、控制风险的前提下选择相对安全的品种持有。淡化指数而重个股，在前所未有的行情高度面前，深研上市公司的基本面，才是立于不败之地的根本。（华夏时报）