中国证券报 2007-09-22 09:29
巴菲特15亿美元投入得州电力市场
“股神”沃伦·巴菲特的公用事业子公司中美洲能源控股公司9月18日宣布，该公司与美国电力公司合资建立了一家电力传输企业——得州电力传输公司（ETA）。
据悉，得州电力传输公司将按照“50-50”的出资比例组建，首期投资额为30亿美元。该公司主要将在北美投资建设高压输电项目和345千伏以上的超高压输电系统，其中一个重要合作项目就是在美国得克萨斯州建立一个输电系统。
巴菲特投资输电系统
早在今年2月，巴菲特和美国电力公司就曾透露，他们将合作建立一条长1000英里（约1609公里）的高压电力传送线，从美国最大的风力发电厂买电并传送回得克萨斯州。如今，这一计划将正式开始运作。
巴菲特通过其投资旗舰——伯克希尔·哈撒韦公司持有中美洲能源控股公司86.6%的股权，目前该公司在全球为大约690万消费者提供电力和天然气供应。中美洲能源控股公司运营着的能源企业包括太平洋公司、中美洲能源公司、英国CE电力公司、克恩河天然气传输公司、北方天然气公司和CalEnergy公司。它管理的输电线路总长已经超过了18000英里。2006年，中美洲能源控股公司为伯克希尔公司创造约9.16亿美元的净利润。
得克萨斯州拥有2300万人口，该州目前正面临电力紧缺、电价上涨的威胁，巴菲特、比尔·盖茨和布恩·皮肯斯（Boone Pickens）等投资大亨正积极涉足这一领域，并从得州的电力市场中获利。
分析人士称，得克萨斯州的电力价格今年有望增长24%，同时，得州的电力需求正以年均21%的速度增长，远远超过美国的平均电力需求增长水平。导致得克萨斯州电力紧缺的一个主要原因是该州最大的发电商TXU公司压缩火电机组的重组计划。
今年2月27日，私人股权投资公司KKR和得州太平洋集团共同出资约450亿美元收购了TXU公司，该交易是目前金额最大的一笔杠杆收购交易，监管当局批准该交易的一个重要前提是压缩TXU的火电项目。
为此，KKR打算关闭TXU公司现有的11个火力发电机中的8个，并投入80亿美元资金用于购置新的发电机组。如此一来，今后两年内，TXU的发电能力锐减，得州的电力供求形势更加紧张。
据悉，得克萨斯州的工业用电客户的电力成本比美国平均水平高出25%左右，今年前6个月，他们每度电的平均价为7.83美分，而美国国内工业用电的平均价格为每度电6.25美分。此外，得州居民用电平均价为每度电12.4美分，比美国国内居民用电平均价格（10.41美分）也高出了近19%。
联邦能源监管委员会前主席帕特·伍德日前表示：“这类电力投资的回报无异是相当有保障的。”卡尔文·克劳德说：“目前看来，在得克萨斯州投资参与公用事业有望获得可观的回报，特别是在公用传输领域。”
不过，得州电力传输公司副总裁卡尔文·克劳德说：“电力传输企业并不能提供非常高的投资收益，但这一行业的风险也不会太高。”他透露，该公司的每股预期收益率在10.4 %—11.4%之间。
皮肯斯要建全球最大风力电厂
得州电力传输公司副总裁卡尔文·克劳德9月13日指出，由于巴菲特、盖茨、皮肯斯的巨大影响力，他们巨资投入得州电力市场，势必带来更多的投资者和资金参与。
达拉斯市的亨特家族今年2月曾表示，他们将通过其控股的谢拉兰公用事业公司，在得州建立一条总长800英里的电力传送系统。
另一方面，比尔·盖茨和石油大亨皮肯斯等人在得州的电力投资与“股神”略有不同，目前他们正在收购或建设发电厂，这些业务比输电业务似乎更具吸引力。
比尔·盖茨的个人投资机构——卡斯凯德投资公司（Cascade Investment）去年11月与PNM资源公司设立了一家合资公司。该合资企业日前宣布，它将在得州和美国西南部诸州兴建或收购电力公司，并计划单独在得州兴建两家电厂，或与NRG能源公司合作在得州建立新的电力企业。
石油大亨皮肯斯正计划筹集100亿美元在得州建立全球最大的一家风力发电厂。美萨电力公司（Mesa Power）是皮肯斯控制下的能源企业，皮肯斯因其在石油领域的操作而声名远扬。
美萨电力公司正计划在得克萨斯州建立一家装机容量达4000兆瓦的风力发电厂。美萨电力副总裁迈克·博斯韦尔预计，这一项目有望在2011年正式投产发电。博斯韦尔9月14日说：“得克萨斯州是一个增长潜力巨大的市场，我们已经在这里找到了一个非常合适的风力场，加上我们有皮肯斯这样实力强大的支持者，肯定会取得成功。”
皮肯斯管理的BP资本基金（BP Capital）是一个投资于石油业的对冲基金，今年年初该基金管理的资产达40亿美元。
惠及电力股
美国新墨西哥州最大的公用事业公司PNM资源公司首席执行官杰弗·斯特巴说：“得克萨斯州拥有全美最好的市场结构。” 美国公用事业委员会提供的数据称，过去12年里，得克萨斯州新开工建设的电厂有47座，占美国新建电厂的1/4。相比之下，美国人口最多的加利福尼亚州在过去12年里仅仅新建了2座电厂。
投资大亨纷纷介入得州电力市场也对股市相关股票产生了带动作用。总部位于美国新泽西州的NRG能源公司投资了约160亿美元在得州的能源企业上，彭博社对华尔街13位分析师的调查显示，他们预期，NRG能源公司股价在年内有望从9月14日收盘价（39.12美元）的基础上，再上涨25%左右。
分析师预计，总部位于得州休斯顿市的Reliant能源公司的股价年底有望达到35美元，比其目前的市场价飙升33%左右。截至目前，Reliant能源公司的股价今年已经上涨了85%，是MSCI美国公用股指数中表现最好的股票。