昨晚，上交所和深交所共披露了28家公司的暂缓发行公告，其中上交所10家，深交所18家，已经参与申购的资金将在周一陆续退款。据悉，这是证监会史上第九次暂停IPO.
券商与众基金公司昨日也陆续表态，出手救市。昨日下午，包括华夏基金、嘉实基金、易方达等25家公募基金公司发布救市公告，公募基金坚信资本市场能够健康稳定发展；21家券商表示，出资1200亿周一入市。
沪深两市28只新股公告暂缓发行
昨晚，上交所公布了安记食品、读者传媒、思维列控等10家公司暂缓发行的公告。深交所刊登万里石，三夫户外等18家公司暂缓发行公告。当晚已有股民表示，已收到周一退款的通知。
IPO暂缓早有征兆，证监会7月3日表示，企业通过IPO募集资本金是资本市场的基本功能。考虑到近期市场情况，将相应减少发行家数和筹资金额，7月上旬拟安排10家企业IPO，筹资金额也会较6月份减少。
21家券商1200亿元周一11点前入市
昨日证券业协会官网发布了21家证券公司联合公告。称21家证券公司以2015年6月底净资产15%出资，合计不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF。券商人士向记者表示，此举表现出业界对维护股市稳定的决心与态度，对市场的稳定会产生一定的帮助。
知情人士消息称，证监会要求券商的1200亿元在周一11点前到位，开盘先由证金公司垫资入市。
25基金称将打开前期限购基金申购
昨日下午，25家公募基金公司在中国证券投资基金业协会开会商讨救市方案。会议从15:00之前就已经开始，持续近4小时。18时许，基金高管陆续离开。
19时过后，中国证券投资基金业协会官方微信“中国基金业协会”发文表示，与会公司对资本市场的未来充满信心，坚信集市场各方之力，完全有条件、有能力、有信心维护资本市场稳定健康发展。
分析称，很多股票已显示投资价值，为数千亿新增公募资金提供了难得的投资良机。同时25家基金公司称，打开前期限购基金的申购，为投资者提供更多选择；加快偏股型基金的申报和发行，并根据基金契约规定，完成新增资金建仓；参会的基金公司董事长和总经理将会积极申购本公司偏股型基金，并至少持有1年以上。
追访
投资者已收到打新退款通知
昨晚，上交所和深交所连夜公告暂缓28家公司IPO。一家券商保代人士透露，28家在发行公司暂停，款项将退回。该人士向新京报记者出示的一份通知显示：“因近期市场波动较大，发行人及主承销商出于审慎考虑，决定暂缓后续发行工作。原披露的预计发行时间表将进行调整。发行人和主承销商将及时公告本次发行的后续事宜。”
股民割肉打新，心情如过山车
昨晚，新京报记者联系的3位打新股民，均表示确实收到了周一退款的通知。其中一位股民表示，打新款钱要6号才能到账。
对于买的打新基金的基民来说，上海一家基金公司的机构人士向记者解释直接平层(申购打新基金)赎回就可以了。但是对于机构参与结构化打新的，公司目前还不知道咋办？“超出很多机构的预期，本打算去外地路演，暂时不去了开会讨论转标的的事情。”上述基金人士称。
看到暂停IPO的消息，北京股民郭先生坐不住了。他上周刚刚割肉去打新了。郭先生称，因为前期亏了超20%，选择了割肉打新。“现在心情如过山车，虽然暂时还没收到退款通知，但都不知道找谁哭去了。”郭先生说，款退回来，大盘可能已经起来了，自己又要逢高入了，想想今晚可能要失眠了。
“暂停IPO表明政府救市决心”
一位机构人士向新京报记者称，这次暂停IPO表明了政府的决心和意志。
国金证券首席策略分析师李立峰分析，暂停IPO是很大程度上缓解了对二级市场资金需求端的压力；而另一方面也鼓励中长线资金入市，倡导证券公司以自由资金申购ETF基金，向二级市场资金供给端“输血”。李立峰称“暂停IPO”与“真金白银”的现金去维稳市场，这两块重量级救市政策本周末一一打出，可见政府救市的决心与力度之大，针对性极强。
中信建投证券的一位分析师向新京报记者解释，暂停IPO意味着不会圈钱了，资金面宽松了，因为新股申购打新资金一占用就是3个工作日，相当于稀释了这个市场的资金。
银河证券首席策略师孙建波表示，暂停IPO一方面对于稳定市场的信息，同时对于有效控制资金分流是有积极作用的，没有暂停市场可能会陷得更深。
A股历史上的8次IPO暂停
第一次
1994年7月21日至12月7日
背景：股市低迷行情持续一年半，市场信心极度涣散，1994年7月底，上证指数回落到325点，仅18个月时间，股市跌幅高达79.09%。
影响：A股期间涨幅+65.75%
第二次
1995年1月19日至6月9日
背景：1995年年初，市场资金多集中在国债期货上，股市因为缺乏资金，延续了1994年末尾的消沉，每天成交仅几十万元，股指长时间在较小的区间内波动。
影响：A股期间涨幅+18.36%
第三次
1995年7月5日至1996年1月3日
背景：1995年到1996年初，大盘再度陷入低迷，经过连续的下跌，1996年1月终于开始走稳，最低点已经探明512点。
影响：A股期间涨幅-12.60%
第四次
2001年7月31日至11月2日
背景：2001年7月26日，国有股减持在新股发行中正式实施，股市开始下跌，一直跌到2002年1月29日，股指跌回1339点。
影响：A股期间涨幅-13.57%
第五次
2004年8月26日至2005年1月23日
背景：2004年12月，中国证监会发布了《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》，而在方案正式出台前，IPO被暂停。
影响：A股期间涨幅-7.86%
第六次
2005年5月25日至2006年6月2日
背景：因为股权分置改革的启动，新股发行暂停了一年。
影响：A股期间涨幅+49.53%
第七次
2008年9月16日至2009年7月10日
背景：美国次贷危机引发国际金融危机，A股也于2008年9月18日最低见1802.33点。在此背景下，IPO暂停。
影响：A股期间涨幅+43.09%
第八次
2012年11月16日至2013年12月30日
背景：从2009年8月开始，A股一路下跌，连续3年成为主要经济体表现最差市场，而深受金融危机影响的欧美国家股市反而率先走出低迷，股指连创新高。
影响：A股期间涨幅+4.67%
分析1
1200亿投蓝筹是否能起作用？
真金白银救市最有效果，加大市场反弹力度；中央汇金增持蓝筹ETF护盘消息坐实
中国证券业协会网站昨日发布21家证券公司联合公告，决定招商证券等21家证券公司以2015年6月底净资产15%出资，合计不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF.
据统计，这21家券商在行业极具影响力，净资产超8000亿元，净资本超6000亿元，优质流动性资产接近6000亿元，行业占比分别为66%、63%和85%。
此前，中央汇金增持蓝筹ETF护盘的消息最终坐实。截至7月2日，华泰柏瑞沪深300ETF等四大蓝筹ETF在四个交易日内合计资金净申购395亿元。所谓蓝筹股ETF，主要是上证50、沪深300两个主要ETF标的。在1200亿元资金涌入后，蓝筹股ETF的下跌空间将被极大压缩。
南方基金首席策略分析师杨德龙表示，1200亿从量上来看能起到一定的效果。此前有消息称汇金100亿认购蓝筹ETF，大盘在该消息影响下出现反弹。现在是多家证券公司联合出资1200亿，所以市场的反弹力度会更大，效果更明显。真金白银买股票是最有效果的，比其他政策和喊口号的作用都要大。杨德龙说，1200亿最关键的是体现政府救市的态度不遗余力，再加上暂停IPO，政策的效果会体现出来，是否能够扭转趋势不好说，但市场至少会出现反弹，平复恐慌心态。他认为，政府不遗余力救市的原因是这轮股市下跌太快，参与人众多，又是“杠杆牛”。不断下跌会在市场上形成负反馈，越跌越平仓，越平仓越跌，造成大家的恐慌情绪，如果任由其发展会造成踩踏，很多人巨亏。所以现在必须靠政府救市，运用国家的力量扭转预期。多项措施结合会对市场产生综合性效果。
英大证券研究所所长李大霄表示，券商出资1200亿维护市场以前从来没出现过，再加上暂缓IPO，多管齐下共同维护市场，力度很大，稳定市场的力量在增加。
分析2
政策底：4000点还是4500点？
多家证券公司报告称，维持4000点为行情底部的判断
中国证券业协会网站发布招商证券21家证券公司联合公告，决定在上证综指在4500点以下，在2015年7月3日余额基础上，证券公司自营股票盘不减持，并择机增持。市场此前认为，监管层所能容忍的底线可能是4000点。在21家证券公司表态后，有投资者称，这可能才是监管层心中的政策底。最近三周以来，上证综指接连失守5000点、4500点、4000点，累计跌幅近三成，周五收盘跌破3700点。
在上周多空双方围绕4000点反复争夺时，东北证券策略研究经理沈正阳称，政策底估计在4000点左右，至于市场底还需要继续磨合。广发证券认为，经过6月市场急速调整，年初以来单边上涨行情告一段落，预计7月市场核心波动区间为4200点至4800点。
齐鲁证券最新发布的策略报告称，国家对“改革牛”态度不容置疑，市场本月将震荡反弹。报告维持“4000点即为行情的底部中枢的判断”。
财经评论员么志博则认为，21家证券公司联合出资投资蓝筹股ETF，短期对于大盘有一定的支撑作用，但这种人为“助涨”行为不具可持续性，对市场实际影响有限，市场的问题最终还是要交给市场去解决。
猜想
推平准基金？降印花税？“政策工具尚有运用空间”
昨日利好消息不断，21家券商携手护盘、基金大佬会商救市的传闻先后被坐实。从上周末的降息降准、本周的放宽两融等，一系列政策红利在释放。然而，长城基金宏观策略研究总监向威达对新京报记者表示，这些政策还远远不够，提振市场信心，政策工具尚有运用空间。
近来，关于推出平准基金的传闻四起，不过证监会以及相关部门并未对此表态。向威达建议尽快推出平准基金，恢复市场信心。
平准基金是政府通过特定机构以法定的方式建立的基金，可以逆向操作，可以在股市下跌时买进，等到股市狂热时、大涨时抛售，达到调整股市、平稳股市的作用。
在向威达看来，券商承诺出资1200亿投资蓝筹股ETF只是杯水车薪，需要政府更大幅度的调整力度，平准基金规模应不少于2万亿。
不过，在多个股民微信交流群中，对政策利好的期待仍在一个接一个地抛出。股民方女士就告诉新京报记者，7月2日凌晨，在证监会“三道金牌”救市当晚，她看到朋友圈里还在流传财政部将降印花税的消息。不过至今，也没有出台这个政策。
在近几日的股市下跌中，每次下跌都会伴随着降低印花税的传言。此前，有外媒报道，中国正在考虑下调股票交易印花税，不过至今财政部并未表态。
海通证券首席经济学家李迅雷多次公开呼吁，降印花税“有空间、有必要”。股票印花税是指对新发行的各种形式的股票征收的印花税。在李迅雷看来，目前绝大多数券商给客户的佣金都是万分之三，而千分之一的印花税可以说具有较大的下降空间。从历史走势看，证券交易印花税下调对A股市场能起到提振作用。
盘点近期出台的政策，“国家队”入市等政策工具尚有运用空间。业内人士普遍认为，政策层面上还有一定释放空间。
股民表情
“一天的消息要用一个世纪来消化”
用股民张女士的话，昨天一天的各种传言、利好等信息，“简直要用一个世纪来消化”。她现在重仓南宁百货，太想回本就走了，“可眼看着从上周开始各种利好都发了，就是不见股市回温，一直跌个不停。”
张女士2014年11月入市，第一只股票买的是南宁百货，5.5元左右的成本价。“刚开始不敢买多，5000股。”张女士说，今年3月涨到快8元时卖的，中间有加仓，小赚了2万多元，感觉赚得很轻松，就开始增加本金。
“结果在几乎最高点17元左右的时候，满仓了南宁百货，现在已经跌到快8元了。”她说，每次刚想赎回就开始出利好消息，心想再等等，结果等来的依然是第二天的下跌。
“感觉已经在油锅里炸了几个来回了。”张女士表示，心力交瘁，对利好消息也有一些麻木了，怕等来的还是周一的继续下跌。下周一不管涨跌成什么样子，计划先赎回一半。 新京报记者郭永芳
八旬翁炒股称“依然等待救市反弹”
84岁的王大爷，从刚开始有股票时就加入了炒股大军，且退休前一直在银行工作，对政策和市场走势有自己独到的见解。
昨天一天的利好消息，王大爷都是在广播里听到的，没一会儿就播放一点出来，“确实心里听了很着急。”王大爷说，一下子这么多利好消息，还是相信国家希望股市平稳发展的。感觉周一应该会反弹。自己手里现在重仓的TCL集团和一小部分中国石油，目前也亏了有15%左右了。
“其实，前段时间股指连续震荡下跌，泡沫按照常规看已经挤得差不多了。”王大爷解释，炒股很多时候就是看信心，如果想让市场有效地恢复信心，必须有更大的利好出台，股指才会逐步恢复理性走势。
王大爷笑称，年轻人经历下这样的走势，其实也挺好的。对于今后在选择股票上以及什么时候离场再进场等，都是经验。
分析解读
自营规模超八成
2015年7月4日，21家证券公司召开会议，分析了当前股票市场形势，对我国资本市场发展充满信心，一致表示坚决维护股票市场稳定发展，并作出投资蓝筹股ETF、择机增持自营股票盘等决定。
根据目前所掌握的数据，这21家证券公司是证券行业最具影响力的公司。一是行业规模占比超过60%，净资产超8000亿元，净资本超6000亿元，优质流动性资产接近6000亿元，行业占比分别为66%、63%和85%。二是自营股票规模占比超过80%，且未来增持空间较大。三是融资融券业务规模超1.5万亿元，目前行业融资融券规模约2万亿元，占比73%。
会议决定：一、21家证券公司以2015年6月底净资产15%出资，合计不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF。二、上证综指在4500点以下，在2015年7月3日余额基础上，证券公司自营股票盘不减持，并择机增持。三、上市证券公司将积极推动回购本公司股票，并推进本公司大股东增持本公司股票。四、按照证监会发布的《证券公司融资融券业务管理办法》等相关规定，完善逆周期调节机制，及时调整保证金比例、担保证券折算率、融券业务规模等相关指标，在风险可控的前提下尽量平稳地做好客户违约处置工作。
这21家券商包括：中信证券、海通证券、中国银河证券、广发证券、申万宏源证券、招商证券、国泰君安、国信证券、东方证券、华泰证券、安信证券、中信建投证券、光大证券、方正证券、东兴证券、长江证券、兴业证券、东吴证券、西南证券、国金证券和齐鲁证券。（来源：中国证券网）
2015年7月4日，21家证券公司召开会议，最终形成了四大救市决议，将斥1200亿资金购买蓝筹ETF，投资人扬韬表示利好沪深300的股票。
扬韬表示：21家券商拿出1200亿元购买蓝筹股ETF，目的是不冲击正股，防止出现股票套利。这对于稳定市场是有益的。这次明确4500点以下不减持，指明了反弹的空间。希望市场能暂时稳定下来，消化掉斩仓盘后再逐渐恢复理性。
所谓的蓝筹股ETF，可以理解的主要是上证50、沪深300两个主要ETF标的。这意味着如果你持有沪深300的股票，未来是相对稳健的，因为这个标的一旦涌入1200亿元以上的买盘，则下跌空间基本被封杀，一些停牌的沪深300指标股未来也将得到支持。二八转换或由此逐渐实现。这个用意，要理解到位。
作者：中恒星光CEO、原苍资产首席投资官 沈韬
原苍资产首席经济学家 陈同辉
看到很多人对证监会救市措施的解读似乎有误，这里谈几个问题：
1、真实规模：21家证券公司以2015年6月底净资产15%出资，合计不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF。这里的1200亿并非可用于救市的全部资金。根据我们原苍资产的判断，1200亿仅仅是作为资本金，而购入股票的资金很可能来自于央行贷款。正如之前我们主张央行学习日本央行，直接公开市场操作买入蓝筹类似(以金融股等取代债券作为发钞抵押物)，这次采用的方法本质上就是央行入市。一般公开市场操作的流程为：央行购入债券-印出钞票；BoJ的手法为：央行购入风险资产(含股票)-印出钞票；而大陆采用的手法为：平准基金(姑且这么称呼)购入强平股票-以此为抵押从央行借入资金(虽然时间上应该是先借钱再买)-央行印出钞票。这种印钞方式可以是再贴现或者再贷款，或者PSL等新型金融工具。一句话，只要愿意的话，无限量子弹。
2、断点机制：不方便多说，说下重点，强平的股票直接卖给平准基金，无限制收购；不在市场卖出，不对市场造成抛压。本质上就是一种熔断机制。
3、为何要救：很简单，银行通过契约型基金、信托计划以及资管计划等正规渠道(在基金业协会备案)入市的资金成本在3500一带，券商两融成本在3000-3300一带，如果因为场外配资强平导致市场overshooting至3500以下引发强平连锁潮，则会伤及银行及券商资产负债表，引发资产负债表式衰退。如果此情形发生，那么其所带来的就就不是2007年与2010年那样单纯的股市下跌，而是将引起连锁反应的一场金融危机。毕竟前者仅仅只是导致我国储蓄减少，而后者则会影响到资本外逃、汇率贬值等一系列宏观经济问题了。
4、救哪些：我们认为应该会以救助低估值蓝筹为主。就估值而言，目前创业板整体市盈率仍接近100倍，中小板也有接近60倍，动用央行的资金去救助依然处于泡沫中的市场，没有成功的先例，也难以获得社会的认可，而救助低估值蓝筹，不仅合情合理，救助所需的资金以后也有盈利的空间。而从重要性与技术上看，蓝筹也更关键：银行资金入市主要还是进入大票(当然也正是因为神创等难从正规渠道融资所以才催生了场外配资)，另一方面，券商系统的强平和经过备案的银行优先的强平很容易对接上，而通过HOMS等系统进行场外配资的股票和盘口则很难区分。
5、印钞入市是否合理：非常时期，非常手段。美国在87年股灾与08年金融危机时也一度动用非市场化手段干涉市场。坦白地说，如果是正常的市场波动，确实不应该以印钞方式入场，但此轮强平连锁潮导致部分股票进入了超调状态，并有进一步危机扩大为金融危机、影响经济稳定的可能性，这是果；另一方面，这轮没有基本面支撑的行情的本质是2000点以来，国家给出了不恰当的预期，类似保本高收益理财，越说“慢”牛，大家越是会急着加杠杆上，希望赚快钱然后离场，这是博弈论(自己不早动手，等着当接盘侠么？)和合成谬误(都希望自己先赚钱，然后提前离场，让别人接盘；那么集体性的合成谬误会导致这必然不会按照大众预期发展)的双重结果。然后在4000点的时候宣传口的火上浇油，“牛市刚起步”论则导致了市场自然调整机会的丧失；5000点后，市场久攻不下，涨不动了；加上银行间短期资金流动性收紧(隔夜到3个月的利率大幅上升)，这时候才意识到要清理配资，晚了。这是因。原本即是监管方面造成的问题，自然最后“解铃还须系铃人”了。
6、退出机制：实际上，央行印钱买入蓝筹，在目前有非常好的退出机制。我们认为在市场稳定之后，对应央行贷款部分买入的股票，可以以成本价转售给即将入市的养老金等，以此来实现退出，收回流动性的目的。这不仅不会导致货币超发和通货膨胀，同时也避免出现当养老金做好准备入市，却发行市场上无合理估值股票可买情况的发生。