此为何故？我认为，是政策取向决定了股市走向。
1.政府首脑最新表态，给了周期性大盘股致命一击。
在本周召开的“ 2013年世界财富论坛”上，李克强总理首次明确提出：“要追求中国经济转型增长”。张高丽副总理强调：“加快经济发展方式转变，大力优化经济结构，绝不片面求速度，必须以经济转型谋求长远发展”。这表明，为了促使经济转型，新一届政府对经济增长的容忍度已下放到7%，绝不会再重复以往的刺激政策，或加大政府投资力度来“保增长”。这就使传统的、周期性的大盘蓝筹股失去了政策的支持，使起死回生，风格转换，再展雄风的希望彻底破灭，诱发了周四、周五许多机构割肉杀跌出逃。
2.在目前疲软的经济数据下，政府仍认为，中国经济“仍属健康发展”。
就是说，只要GDP7.5%左右，CPI在2.5%左右，这就是典型的“高增长，低通胀”状态，是符合目前中国经济转型实际的，将成为今后的常态。这使对经济数据较为敏感的大机构蒙上了阴影。中报业绩大幅下滑的正是他们原先非常看好的大盘蓝筹股，周期性的大盘蓝筹股可能会陷入长期的低迷。随着时间的推移，大盘蓝筹股的低市盈率将会变高，20多年来大盘蓝筹股领涨中国股市的局面已告结束。并且，中国经济和股市的这种“调结构”，将会是持续3——5年的长期痛苦过程。.3.
3.经济转型增长主要惠及股市“升级版”股票。
今年前5个月，上证指数跌59点，跌2.7%，而创业板却大涨50.5%，中小板大涨21.3%。这看似极不合理的指数分化，其实恰恰是符合政府“经济转型”、“产业升级”的政策取向的。别以为目前创业板40多倍的平均市盈率过高，如果其中的上市公司业绩未来几年每年有30%——50%的高增长，那就不是估值太高，而是太低，并且是“黑马”的代名词。例如2004年上市的苏宁电器，每年的市盈率都在五六十倍以上，但其股价照样获得几百倍的增长。在现有上市公司中，一些公布股权激励条件的上市公司，有的未来四年每年的成长性竟然是50%、120%、260%、520%，实令人惊叹。何况，经本周的调整，创业板中30倍市盈率以下的股票又占了四分之一，甚至还有2500万小盘、18倍市盈率的创业板次新股。动态市盈率在30倍市盈率的公司占一半以上。
许多人天真地以为，将创业板指数和领头羊股票打下来，大盘股就能涨上去。但是，事与愿违。创业板中的五六只领头羊股票，不涨反跌，除权后还填权，指数依然占领在1030点以上。在舆论大围剿下，并没有出现主板股票那种末日般的疯狂下跌。
这表明，创业板已经成为代表中国经济转型、符合政策取向的主流热点；是对未来高成长预期的反映；已经担当了中国股市“人气权重股”，其领先的涨幅是合理的；创业板与其他板的指数，已是“一荣俱荣，一损俱损”、“唇亡而齿寒”的关系；创业板的行情才刚刚开始，是中国股市未来上涨空间最大的一个指数，其行情至少持续3——5年。
因此，创业板一骑绝尘是市场的价值选择，肖刚主席说过，管理层对违法违规因坚决查处，而对不该管的事情就不应去管。市场各方应百倍呵护、珍惜创业板的崛起走势，捕捉中国经济转型增长的机遇，精心维护股市实现“中国梦”的重要载体，以求在中小板、主板中，分享创业板上涨所带来的联动效应。
4.改革红利将酿造下半年的股市机会。
人们定记得，3月下旬曾主张“待审企业
我认为，如果能像05年股改时“好人举手”、“谁先向流通股东支付对价，就先批准谁的股改”那样，对目前666家排队上市企业也如法炮制，全面推行，即哪家公司先实行优先股改革，就优先批准其上市，而不能用少数公司实行优先股，或与新股发行改革相分离来进行再忽悠，那么，就可避免今后没完没了的新的大小非冲击市场，为养老基金入市创造条件，优先股的改革的威力，就将大大超过05年的权宜之计的股改，并能抵消经济数据的疲软、货币政策的偏紧，以及市场资金的匮乏的利空冲击，激发广大投资者的信心，吸引大量新增资金入市，从而有效振兴中国资本市场。从这一点上说，人们有理由对“习李”新政府和肖刚新主席充满期待，寄予厚望。这一点，将是下年乃至未来中国股市成败的关键。
5.重启IPO的条件远未成熟。
一是，指数的点位不合时宜。记得08年停发新股的点位是2566点，2012年停发新股的点位是2102点，去年年底的收盘指数是2269点，肖刚新主席上任的位置是2278点，而本周末收盘是2210点。如果现在贸然重启IPO，很快就会被迫再度关闭。
二是，时间未到。证监会先前曾经承诺：“待审企业两个阶段的财务大检查结束后（即6月底），才会重启IPO”。而现在，对待上市公司第二批抽查名单尚未进行，审核工作至少要到6月底，666家待审企业还需经受半年报的考验，才能检验历时半年的财务大检查的成色。
三是，市场资金不足。目前股市流通市值已达19万亿，远远超过05年6月998点股改前的8900亿，以及08年10月1664点时的1.8万亿，而市场保证金只有6200亿左右，停发新股已来，没有新增资金入市，依然是供严重大于求，靠这些资金，只要发300只新股，市场资金就会被消耗殆尽。如何吸引新增资金进场，还需要管理层下大力气来解决。
四是，政策条件未成熟。肖刚主席说的优先股改革的“三个层次”工作，至今尚“八字还没有一撇”，证监会草拟的“新股发行改革方案”，还刚开始向市场征求意见。这两项工作需要的时间不会短。
鉴此，我认为重启IPO的最早时间是8月份。而改革的力度的大小，也将决定后市行情的有或无，大或小。
6.密切关注创业板的走势。上证指数已经有效跌破了五周均线2265点，周K线一阴吞掉了四阳，走势严峻。在考验2200点年线位置时，会有反抽。相比之下，创业板虽然跌破了五周均线1037点，也跌破了5.22大跳水的低点1036点，但是，距离很近，下跌时没有放出巨量，节能环保、电子信息、文化传媒、医药这四大领涨板块的领头羊个股，没有出现放量跌停、破位，反而走势坚挺。所以，节后人们还是要关注其五周均线能否收复，1030点能否连续收盘，上升通道的中轨1010点能否守住，来决定操作。
作者：忠言