从我国股份制改革至今，上市公司股票发行经历了八个阶段，分别为：企业按照面值发行股票（1984—1990）、限量发行认购证申请表（1990—1992）、无限量发行认购证申请表（1993—1994）、银行定额定期存单抽签认购（1994）、全额预缴比例配售（1994—1995）、上网竞价、上网定价、区间累计投标询价等。
实物股票认购证见证了股票发行中的4个阶段。限量发行认购证阶段，代表性的实物认购证有“92上海股票认购证”和“92深圳”（菊花水印）；无限量发行认购证阶段的实物认购证最多，达到几十种；定额定期抽签认购阶段的实物认购证也不少，如100元存单陕长岭，200元存单王府井、北京城乡、北人机、北旅等，3苏常柴、江苏春兰、贵州中天、贵州凯涤等，500元存单南通机床、东方电机、成都商场、泸州老窑、中川国际、重庆万里（三峡油漆）、青岛海尔等，1000元存单新疆众和。全额预缴比例配售的实物认购证较少，仅有通化东宝（3750元）、西藏明珠（1140元）、广东梅雁（3150元）、广东甘化（3300元）等，是藏友最为喜爱的收藏品种。
收藏者手中的实物股票认购证，在中国上市股票发行史上占了二分之一，堪称：“100多种实物认购证，半部上市股票发行史”，见证了证券市场“摸石头过河”的历史一幕。
摘自--《第1收藏》周刊（