本报驻泰国记者 李 宁
《 人民日报 》( 2013年01月01日 03 版)
中国的A股今天结束了2012年的最后一个交易日。在亚太股市中，中国股市在过去一年中“垫底”的表现颇为反常，但年末出现的大幅反弹给投资者带来了希望。2013年中国股市将演绎出什么样的行情？接受本报记者采访的亚太地区金融和证券市场分析人士大多认为，由于中国经济基本面保持稳定上升以及国内改革不断深化，中国股市将会稳中有涨。瑞银证券在2012年12月发布的《中国A股策略——2013年展望》中预测，2013年中国A股将结束长达3年的熊市，其回报率将达到20%左右。
改革深化有利股市
汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌[微博]对本报记者表示，从经济基本面看，中国股市见底回升的趋势更加明显。按照中央经济工作会议精神，明年将继续保持经济政策的稳定性和连续性。与2009年的V型复苏不同，预计明年中国经济将是温和复苏。这意味着明年通货膨胀可控，货币政策没有必要收紧，有足够的流动性支持股市上涨。
新加坡大华银行经济分析师全德健也对本报记者表示，今年投资者担心中国经济“硬着陆”的问题已经解决，明年中国股市将有不错的表现。
市场分析人士普遍认为中国股市表现背离中国经济基本面的现象不正常。随着中国经济改革和金融改革的深化，中国股市上涨的基础会更加扎实。随着中国股市监管体制的不断改革而得以改善，未来经济改革的深化必然会对股市产生更多正面效应。
理柏亚洲区研究总监冯志源对记者说，“明年中国股市机会比今年多，从目前的情况看，2000点是短期底部已经成为海外机构投资者的共识。从采购经理人指数(PMI)等经济数据看，中国经济企稳回升的迹象明显。”
经济转型将利好消费股
高盛发布的《2013年A股投资策略报告》称，2013年投资的结构性机会在大众消费类股票。高盛认为，中央提出的提高低收入人群收入和加大社会保障体系建设的政策将支持大众消费市场的增长。
“我看好中国消费类股票的前景。” 野村证券首席经济学家木下智夫对本报记者表示。他认为，中国政府推进收入分配改革，预计中国会有更多人受益。这对中国从以出口和投资拉动经济增长变为以消费来拉动经济的模式有很大好处。作为拥有合格境外机构投资者(QFII)额度的券商，野村证券认为长期投资中国股市会得到良好回报。全德健也对本报记者表示，扩大内需和城镇化等政策利好消费类股票。
英国《金融时报》不久前发表文章，提醒投资者注意改变投资策略，因为中国这轮经济增长强调可持续性，这意味着中国经济增长的动力已从投资转向消费。
不少专家引用了最新公布的汇丰中国采购经理人指数(PMI)，这一指数12月的数值为51.5，高于上月的50.5，创下2011年5月以来最高纪录。分析人士认为，这是中国经济转型中出现的良好迹象，表明中国经济有潜力依靠国内需求增长来部分弥补外需不足。
外资期待更多进入中国股市
冯志源认为，尽管目前A股市场QFII的投资份额不到1%，但QFII起到了风向标的作用。屈宏斌也表示，今年包括汇丰在内的外资银行和投资银行踊跃申购QFII额度，说明外资看好中国股市的前景。
目前，已有192家海外机构获得QFII资格，其中80%为资产管理公司、保险公司和养老基金等长期投资者。此外，已有155家QFII总计获得308.18亿美元投资额度，140家QFII总计向中国投资了246.59亿美元。瑞银证券认为，2012年中国证监会致力于吸引长期资本(尤其是海外资本)投资A股市场，将为市场提供支撑。
(本报曼谷12月31日电)