全球市场一片暖意，中国市场毫无过渡期，从寒冬走向盛夏。9月7日，沪指收于2127.76点，涨3.70%，创半年内最大涨幅，成交量放大至1111亿元；深成指报收于8709.07点，涨5.08%，创三年单日最大涨幅，成交1102亿元。如同4万亿重演，周期性行业井喷，水泥、基建板块等固定资产投资个股涨幅居前。
欧美市场不遑多让。9月6日，德、法、英股市大涨，甚至深陷债务危机的意大利股指都上升了4%以上。美国股市在9月6日交易日大涨，道琼斯工业平均指数上涨224.45点，报13291.93点，大幅上涨1.87%；纳斯达克综合指数大涨66.54点，报3135.81点，大涨2.17%，创下12年来新高；标准普尔500指数大涨28.66点，报1432.10点，涨幅为2.04%，创下四年来新高。
一切看上去不错，做多的理由充分。欧洲央行宣布购债计划，刺激全球贵金属市场，欧美股市上升。中国开始大规模基建投资，上海期交所的螺纹钢等价格总算走出低谷，全球大宗商品有可能强劲反弹，A股市场在连续4个月的低迷之后，迎来一波反弹。这再次印证了一点，全球市场看中国投资，中国投资看发改委。投资者的无数次呼吁喊错了方向，如果一开始就有大规模投资计划，何至于此？
拉动股市的效果莫过于增加投资与放松货币。吃惯了“激素”的投资者，对投资甘之如饴，不会为长远的市场多费脑筋。
我们不必为今年四季度的宏观经济数据担心了。在一个还有投资空间、房地产高烧未消退的经济体，扩大投资能够起到立竿见影的短期效果。野村证券表示，从6月至今，中央宣布的基建项目投资额达到一万亿元人民币，相当于2011年中国GDP的2.1%，这将强化过去几个月地方政府的投资热潮。在过去的几个月时间里，中国各地方政府已经宣布了一系列的投资计划，累计总额高达11.6万亿元，比2008年的4万亿投资力度更大。
野村证券还预计了房地产市场的复苏，基建项目的融资将由地方政府与私人基金按4:6的比例进行，银行贷款、信托、资产支持证券等融资工具多管齐下，各地土地出售的步伐进一步加快，地方政府也从8月底开始公布了更多的土地供应。
这就像是一场赌博，看多者自认为精准把握住了管理层的心理状态，当市场下挫到影响就业、影响人心稳定的时候，充满父爱的手将适时伸出。
除了发改委加快投资审批速度外，9月7日，《东方早报》报道，中国证监会网站9月4日披露的派出机构信息显示，证券期货监管系统维护市场稳定工作视频会议日前召开。证监会主席指出目前资本市场存在的风险隐患，提出了证券期货市场维护市场稳定工作的总体思路和要求，明确了维护资本市场安全稳定运行的重点工作。此前，在2008年、2009年各有一次，证监系统召开维护市场稳定会议，指数出现反弹。
看空股指的人基于强大的市场理由，各个基础行业的产能过剩未能彻底解决，垄断行业的效率不能得到保障，股市中造假还未完全根治。更重要的理由来自于投资与货币，投资当然很好，问题是投资资金从土地和银行、债券而来，而央行的货币不可能像此前十年外汇占款大幅上升阶段一样宽松。
周期类行业主要受益于投资计划，2008年年底以后钢铁、水泥等基建材料均受到短期提振上升。目前的投资计划可以消化既有库存，如此一来，股市成为逆向的激励场所，本该通过市场下行期在钢铁等行业实现优胜劣汰，倒逼出投资、金融等领域的实质性改革举措，但现在或许投资会掩盖掉这些。
全球股市都很亢奋，大家忍着心跳等待欧洲央行量化宽松货币政策落地，而股市就是那只兴奋地蹿出去很远的兔子。不过，根据4万亿的经验，或者根据美国铁路时代的经验，这只兔子耐力或许不够好，还要面对着未来长跑的考验。