作为节前最后一个完整的交易周，本周A股走势颇具戏剧性。前两个交易日市场继续下探，然而跌势却在补去最后一个缺口的一半时戛然而止。在国八条和沪渝房产税相继出炉的背景下，后三个交易日大盘走出底部三连阳，翘尾行情初露端倪。与此同时，热点也有明显回暖，高铁、水利和中字头等二线蓝筹竞相登场表现。下周只有两个交易日，也是虎年最后两个交易日，从目前情况看，若周末无重大利空，虎年翘尾行情或将延续。
虎年虎头蛇尾 兔年脱兔横行
应健中
快过年了，节日气氛越来越浓，而股市激情越来越弱。A股近期成交量降到了千亿左右，盘面很轻。虎年的尾声好似老虎屁股摸不得，虎年一年的上证指数波动区间也就700来点，虎年行情收于年线之下，颇感无奈。
最近资金面上好像有点捉襟见肘，央行刚收进3500亿元存款准备金，又进行了逆回购，反映出商业银行资金面的困惑。临近过年发现现在满市场缺钱，股市是靠钱堆起来的，钱多股市涨、钱少股市跌，这市场就这么简单。尽管宏观经济形势很好，但19%的银行存款准备金率，使市场的“活钱”都变成了“死钱”，股市也就无戏可唱了。
本周对市场的另一个利空打压来自于房地产市场。新《国八条》收紧了购房贷款，对购第二套房的贷款首付提高到了六成，并且执行1.1的房贷利率。这个措施遏制了对房产的不合理需求，如果房地产市场置若罔闻，房价这匹野马依然不低下高昂的头颅，可以预料，更严格的调控措施将在前方等待，这对股市中的房地产板块和银行股板块是个极大的打击。
新股申购资金出现了大规模退潮，导致新股中签率大幅上升，本周出现了中签率10%的状况，但依然未见新股发行价有较大幅度的下降，此次新股破发潮与去年的破发潮最大的差别在于，破发不仅是新上市的新股破发，已上市了一年半载的次新股也出现了大规模破发，这些个股筹码已换手N遍，现在市价已与当初的发行价没什么必然联系了，有的次新股最高价位炒到过发行价的1倍以上，这样的股票也会破发，那就说明这种做空力量超出人们的预料。而这种做空力量来源于上市一年后解禁的低价位筹码的冲击。每天8个新股亮相是明盘，而每周也是8个解禁股释放则是一种暗盘，所以，此次新股破发比去年的新股破发潮来得更为可怕。
虎年即将过去，兔年即将来临，兔年股市注定是一个脱兔横行的市场。俗话说：静若处子，动如脱兔。脱兔行情也就是个股的小行情，打一枪换一个地方。以笔者之间，兔年大盘股依然没戏，而小盘股始终围绕着新股展开，新股破发不等于新股不能做，与其申购新股不如买打八折的次新股，在炒新股主力全线套牢的品种中，主力筹码高高在上，你在下面打打地道战，也是一种不错的趣事。今年的行情按农村节气说是小年，也许今年的K线走势会复制去年的版本，走出一个V型走势，只不过市场重心有所下降了。对投资者而言，这样的走势是一个机会，买在今年的下影线中，全年都会有机会。
新八条出炉 地产股的两大投资路径
桂浩明
新一轮房地产调控风暴袭来，无论是楼市还是股市，都受到很大震动。虽然对调控的效果，市场分歧很大，但一点是清楚的，即由于对购房进行了十分严厉的限制，在未来一段时期中，投资实体房地产已不再可能。那么在目前条件下，有没有可能寻找到一条既不违规，又能分享房地产行业成长的投资路径呢？
应该说，这条路径是存在的，就是买地产股。长期以来，不少人宁愿投资实体房地产，但不愿意买地产股，很大一个原因是投资实体房地产可利用资金杠杆，同时房地产价格走势比较平稳，安全性更高。反过来，房地产股票的价格波动就很大。不过，多年实践也表明，如能选择一个优秀的地产股，在合适时点介入并长期持有，那么收益一定是要比直接投资实体房地产为高。
值得注意的是，几轮房地产调控下来，房价并没有出现如市场预期的那样大跌，相反还在顽强地上涨，房地产企业的效益，自然也是比较好的。但是，A股地产股却出现了大幅度下跌。现在，相当多的地产股，估值很便宜，并且未来两年的业绩也有比较充分的保证，具有很突出的投资价值。即便大盘走势不佳，但是只要地产股出现估值修复的行情，就会有一定的上涨。当然了，现在调控政策不断，市场对投资房地产股票还是有点忌讳的，但换个角度来说，这应该讲也是在酝酿一个新的投资机会。毕竟，股票的最终价格，还是应该体现在价值上。
实际上，时下地产股面临双重投资机会，一个是它作为对实体房地产的一种替代，其作用会慢慢得到认同，且会逐渐地吸引一部分资金介入。还有一个则是其本身估值的修复。当然，这些投资机会的真正显现，也需大盘的配合，同时房地产调控政策能基本释放，这可能还要有段时间，但不管怎么说，这样的机会是投资者所必须关注的。
报复性逆转背后隐藏五大回归预期
李志林(忠言)博士
本周A股在探到2661点后，终于出现报复性逆转，尤其是在“国八条”、沪渝房产税政策出台后，大盘不跌反涨，连涨3天，这表明市场已由先前的利空预期，开始转变为利多预期。
第一，回归价值。即随着年报逐渐公布，股市估值有望由目前的15倍平均市盈率复归到20倍。
第二，回归基本面。在经济高增长和温和通胀下，理性看待利多和利空因素，股市有理由维持震荡箱体，即复归2800至3200点区域运行。
第三，回归新兴产业热点。“十二五”规划制定的大力发展战略性新兴产业政策，将是股市全年乃至未来五年的持续热点。必须强调的是，新兴产业股不局限于中小板和创业板，也包括主板，凡是在近期非理性杀跌中被错杀的新兴产业股，都有估值修复的需要和动力。
第四，回归“抑指数作个股”的缩容策略。在今年市场背景下，大盘股行情无法启动，只能在二线蓝筹和中小盘股中做“结构性行情”。
第五，回归高成长高送转的主题。在大盘重挫后，要想挽回失去的盈利或损失，主要是靠分散地捕捉股指在30倍市盈率左右的新兴产业的高成长、高送转股。
新五朵金花发红包 节后两因素不容忽视
阿琪
节前行情有些“小红包”意味，经过一轮调整持仓结构后，高铁、海工、设备、核电、水利“新五朵金花”也已现雏形，但这不代表着这轮调整已结束，从大局势看市场流动性紧张局面还不会有改观，市场供需关系依然会进一步趋紧。还需注意的是，本轮通胀并非经济过热引起，是前两年货币超发“钱太多”的缘故。因此，本次以收缩流动性为核心的“反通胀”调控最终必然会误伤实体经济，后期在2010年年报公布的尾声，随着投资者对公司盈利预期的调降，及追求更高的安全边际，行情整体架构上还应该有一次“跌业绩”的调整，从而确立出今年行情真正的大底部。
虽然节前行情出现了“小红包”，但两个因素决定着春节假期后的行情并不乐观：1、受冻雨、雪灾、干旱，以及节日消费影响，1月份农产品(17.18,0.48,2.87%)价格再次出现加速上涨，原油等国际大宗商品价格也是居高不下，春节假期后就将公布的1月份CPI再创新高已是大概率事件。届时，市场应戒备再次加息。2、行情在本周抗跌震荡中出现了调整以来的地量，按照“地量之后又地价”的规律，意味着后市行情仍有个“找地价”的过程。