金证顾问 刘力
两市股指今日维持窄幅震荡的格局，上证指数盘中一度跌破5日均线，使得整体市场情绪趋于谨慎，但指数并未出现恐慌下行，收盘前，沪指小幅回升，最终微跌1.18点，收于2842.43点，收盘险守5日均线。深成指最终上涨33.98点，收于12443点。两市成交2068亿，较昨日有所萎缩。
国际市场方面，与A股的弱势相比，外围市场走势颇为强劲，在前日大涨超2%之后，昨日美国道指再度上涨近1%，美国三大股指均逼近前期高点，纳指和标普指数离新高仅差一步之遥。欧洲方面再次传来利好消息，欧央行行长特里谢称央行将在2011年内继续提供特别长期流动性支持，即继续实行刺激措施。欧央行的这一决策体现了其积极应对欧债危机的意图，这将有助于欧洲逐步摆脱债务危机的困扰，对于全球投资者信心的提升起到了一定的作用。另外，对于前期市场极度担忧的西班牙的经济状况，该国政府也正在积极采取措施以避免陷入债务危机，西班牙首相萨帕特罗近日表示，政府将于3日出台新的一揽子经济政策，以缓解市场恐慌情绪。总体来看，欧债危机在欧盟积极采取应对措施的背景下，后市其负面影响有望逐步淡化。
国内市场方面，近期市场一直期待的政策面的预期开始明朗化，今日，中共中央政治局召开会议，分析研究明年的经济工作，中共中央总书记胡锦涛主持会议。会议提出，以加快转变经济发展方式为主线，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性，加快推进结构调整。至此，对于明年财政政策和货币政策的定调已基本明确，且符合市场预期，这将使得近期谨慎的市场心态得到一定的缓解。不过，市场谨慎心态的完全缓解还有待于11月CPI数据公布和央行是否再次出台紧缩政策的明朗化。从近日管理层的表态来看，发改委2日发布消息显示，各地积极落实国务院物价调控措施已取得初步成效，蔬菜价格持续上涨的态势得到有效遏制。发改委的上述表态或许意味着，已出台的政策调控效果显现，未来其效果有望继续体现出来，或许不必要出台进一步的紧缩调控政策。不过，从今日二级市场上来看，整体市场情绪依然较为谨慎，投资者倾向于后市得到更为确切的信号再采取投资决策。
盘面来看，两市下跌个股占多数，涨停个股仅7家，较昨日明显减少，不过也没有个股跌停。板块方面，权重板块今日表现相对较强，其中，房地产板块有超过8成个股上涨，万科、金地集团(6.00,0.14,2.39%)的涨幅均超过2%，另有三只房地产股冲击涨停。题材概念板块继续走弱，飞机制造、生物制药、创业板、酿酒、黄金概念、电子信息、船舶、次新股、智能电网、军工航天、锂电池等板块均以下跌报收。
从近期市场状况来看，权重板块的多数个股经历前期大幅杀跌之后，近期一直维持低位震荡的走势，出现一定的企稳迹象，后市即使再次调整，其下跌空间也不大，这将在一定程度上封杀后市股指的调整空间。而在近期股指弱势震荡的过程中，调整幅度较大的主要为前期炒作较为火热的题材概念板块，且主要为那些涨幅较大的品种，如哈高科(12.16,-0.36,-2.88%)、宇顺电子(37.71,-2.33,-5.82%)、华神集团(23.00,-1.47,-6.01%)、大连热电(11.79,-0.75,-5.98%)等个股近日在大幅上涨后出现连续调整。因此，我们认为，目前的调整主要为市场结构性风险的释放，而随着这一风险逐步释放，加上后市政策面预期的明朗化，投资者做多热情有望重新得以恢复。具体操作来看，投资者可逢低适当布局那些涨幅不大、基本面和技术面均较好的优质成长股，另外，基于未来国家将大力发展新兴产业，投资者可以考虑将资产配置向这一方向倾斜。
技术上来看，两市股指今日探底回升，盘中在均线系统下方运行时并未恐慌下行，整体市场心态虽谨慎，但多空基本处于平衡状态，后市随着政策面预期逐步明朗化以及结构性风险逐步释放，股指有望重回强势格局。