匡志勇
昨日在深圳召开的“第八届中小企业融资论坛”上，中国证监会主席尚福林透露，证监会明年将着力推进四方面工作来支持中小企业发展。这四大工作分别是：坚持不懈地发展中小企业板市场；积极稳妥地发展创业板市场；扎实有序地推进场外市场建设；积极发展公司债券市场。
尚福林介绍，2004年5月，中小企业板出台；2006年1月，中关村(7.40,0.05,0.68%)科技园区代办股份转让系统试点启动；2009年10月，创业板成功推出。目前，支持中小企业发展的市场框架体系基本形成。截至今年10月底，中小板和创业板上市公司已达624家，累计融资4539亿元。今年1~10月，中小板和创业板新上市公司261家，IPO融资额2395亿元。
以中小板为例，资本市场对于中小企业快速发展发挥了很大作用。到2009年中小板公司整体业绩已经连续六年保持较快的增长。中小板上市公司已经覆盖了全国30个省市，创业板覆盖了24个省市，随着资本市场覆盖面及渗透力和影响力的增强，全国各省出台了一系列支持中小企业利用资本市场的政策措施，全国创投和产业基金规模也呈大幅度增长势头，资本市场与创投机构、产业基金、商业银行、担保机构、科技保险等良性互动的中小企业融资服务体系正在形成。
尚福林在演讲中介绍，证监会将重点推进四方面工作来支持中小企业发展。第一是要坚持不懈地发展中小企业板市场。今后的工作中，在扩大市场规模、优化上市公司结构的同时，要探索完善适合中小企业特点的并购重组、股权激励等制度安排。第二是积极稳妥地发展创业板市场，要妥善解决创业板市场发展过程中遇到的一些问题，要积极扩大创业板市场规模，支持战略性新兴产业尽早成为先导产业和支柱产业。第三是扎实有序地推进场外市场建设。今后要在总结中关村代办股份转让系统试点工作的基础上，抓紧制定扩大试点具体方案。在具体方案中，要研究探索挂牌备案制度、投资者准入制度以及交易制度等创新措施。第四，要积极发展公司债券市场。尚福林称要在中小企业公司债和集合债基础上，进一步完善债券发行机制，丰富债券品种，促进股票市场和债券市场的协调发展。
对于目前中小板和创业板市场高市盈率现象，尚福林也看在眼里。尚福林称，高市盈率既体现出投资者对于成长型、创新型企业的积极预期，同时也存在发行市场内在约束机制不完善的问题，投资者风险意识还有待强化。对于高市盈率现象，证监会要继续推进新股发行体制改革的深化，引导市场力量和中介机构在市场定价、风险管理等方面发挥更大的作用。
平安证券总裁薛荣年对《第一财经日报》记者表示，新股发行机制第二阶段改革措施推出后，保荐机构可以自己选择询价对象，增强保荐机构对于发行对象的约束机制。保荐机构以前只对作为发行人的上市公司负责，改革后对发行人和认购方都要负责。薛荣年称，发行体制改革措施自11月1日实施后对于平衡高发行价取得了较好成效。