五大分析师解读市场热点：创业板解禁或成转机

　　本周沪深两市冲高回落，沪综指一度创出本轮反弹新高，然而，正当市场开始憧憬指数美好前景之际，反弹突然嘎然而止，3000点也告失守。与此同时，市场风格迅速转换，以触摸屏为首的题材股和以新兴产业为主的中小盘股均粉墨登场。下周一深市就将迎来首批28家创业板限售股解禁，在当前炒作热情高涨的背景下，此次解禁或给市场风格转换带来新契机。

　　创业板解禁出笼 正是换仓好时机

　　⊙李志林(忠言)博士

　　近两个月来，市场对创业板首批28家近12亿股、300亿市值的小非解禁的利空，反复夸大渲染，视之为“洪水猛兽”。更有人危言耸听地称：“创业板、中小板股将会跌50%”。但奇怪的是，近期中小板接连创新高，创业板也强势上扬，主板中的高科股更是涨停连连。这表明，已有大量主力乘市场恐慌之机，在加紧建仓新兴产业股。

　　在政府已将大力发展新兴产业定为国策情况下，我认为，未来创业板和中小板将涌现出一批能涨3倍、5倍、10倍的牛股，这也是A股的一座金矿，是中长线投资者的获利天堂，也是秋抢行情的最重要主线、主流热点。如果上两周许多人还不信的话，那么本周在大盘向下而中小板创业板火爆的行情中，我们更应看到，有更多的主力机构和游资在抓紧进行“以大换小”、“以旧换新”的调仓动作。

　　下周创业板小非解禁后若真的能把筹码抛出来，带动中小板一起调整，那倒是投资者一次绝好的换仓、建仓机会。当秋抢行情确立了以新兴产业为主流热点，那么下一步将由原先的指数逼空行情，演变为“指数慢牛、个股更火爆”的行情。

　　指数出现调整  赚钱机会来了

　　⊙王利敏

　　本周沪市在冲高3073点后一路回调，周五更是逼近2950点，但个股行情的覆盖面却迅速增大，尽管周五股指以跌势收盘，沪深两市则涨多跌少，竟有36只个股涨停。

　　当前不少人见大盘回调马上大抛股票，却忘了在10月份以来的400点上涨行情中手中的股票是大涨的，还是没涨甚至逆势下跌的。据统计，10月以来仅两成股票跑赢了大盘，如获利极为丰厚的，落袋为安也就罢了，如你持有的属于80%的，甚至不涨反跌的股票那没有必要跟着抛售，有潜力的反而可以考虑增仓，近几日大盘下跌多数个股大涨显然符合了这个逻辑。

　　那么，哪些股票具有上涨潜力呢？一是大量持有近期大涨的权重股股权的公司。如中信证券(15.51,-0.79,-4.85%)近期大涨，而持有其股份的两面针(8.12,-0.03,-0.37%)尽管每股含金量暴增1元多，股价却没什么动静。一旦发现的人多了，股价不会继续如此，类似这种现象股市还真不少。二是涨价概念。由于近来多晶硅价格持续暴涨，本周乐山电力(16.57,0.59,3.69%)、天威保变(29.61,-0.17,-0.57%)、南波A纷纷涨停，相对来讲，持有大份额多晶硅资源且刚又获得大股东承诺将把大量多晶硅等优质资产进一步注入的川投能源(17.26,0.28,1.65%)却表现平平。三是众多前期回落较深的创业板随着下周首批解禁股推出，也是利空出尽是利好的机会。四是前期涨幅不大的新兴产业股和大量滞涨的中小盘都有补涨机会。

　　首批解禁 将成创业板走强契机

　　桂浩明

　　创业板从推出到现在已满周岁了，申万研究所编制的创业板指数，去年12月初摸高到1229点，而本周五其点位是1072点。市场之所以出现先抑后扬走势，原因在于随着首批创业板上市公司部分限售股解禁期临近。

　　不过，需要指出的是，虽然创业板的确存在很多问题，可是优势也是同样明显的。而且，在创业板上市一周年之际，市场似乎还可以判断出，创业板将会出现一个至少是阶段性的强势行情。为什么这样说呢？原因有三：第一，尽管目前创业板所表现出来的高成长性并不能令人满意，然而根据企业运行特点，创业型企业通常在筹集资金两、三年后会呈现高增长势头。因此，对于那些真正有潜力的创业板公司来说，其高增长前景是可以预期的，而且这样公司的比例还是相当高的。其二，虽然创业板的三高现象仍明显存在，但一年下来毕竟得到了一定改变，创业板平均市盈率也已从刚上市时的超过100倍降至现在的60倍左右。当然60倍市盈率也不算低，但对于创业型企业来说，也不能说是绝对不能接受的。其三。经过7月份以来的一段弱势行情，创业板利空在很大程度上得到了释放，有些品种甚至具备了蓄势待涨能量。

　　但是首批创业板限售股的上涨，对市场是会有一定影响的，因为这毕竟是进行了一次大扩容。但是，可以预期的是，因为市场对此已有了较充分准备，所以届时股价就不可能大跌，而这样的局面出现后，一定会激发投资者对创业板的追捧热情，几个月来相对偏弱的局面有望因此改变，强势行情也将随之出现。我们预计到今年年底时候，申万创业板指数有望攀升到1250点左右，也就是超过去年12月初的水平，多数投资者将能分享到参与创业板的收益。

　　创业板解禁 市场承受力等待检验

　　应健中

　　油价涨了，且涨出了天价。这是一个牵一发而动全身品种，可以预料接下来CPI、PPI指标上升的压力更大了，通胀年代资产价格水涨船高，而股票是人民币资产，更加受到游资冲击。从下半年起，沪深股市成交量放大最说明问题，只要成交量不减，股市还会继续热闹下去，日成交4000亿元是个很重要的参考指标。

　　不知不觉之中，上证指数年线已形成向上拐点，本周收盘年线落定在2892点，只要大盘行走在年线之上，可以认定股市依然强势，大盘回调有利于清除浮动筹码，有利于夯实股价，以时间换取更大空间。

　　值得关注的是，下周一创业板解禁股将粉墨登场。去年这个时候28家创业板公司同时登场，市场一片狂欢，如今担忧这批股票来个胜利大逃亡；去年这个时候上市股票都是高溢价发行股票，即便申购者盈利也只是在高成本基础上博取了差价，如今上市的解禁股全部是低成本持有，经过历年的分配有的股票持股成本已下降到零，在巨额差价的诱惑下套现的压力更大；去年上市的第一批28家股票如今流通股本为10.43亿股，如今第一批上市的解禁股高达12.35亿股，等于再度重演一年前的狂欢，但市场已经时过境迁，两者不能同日而语了。

　　这波IPO扩容主体是中小板和创业板，实际上现在板与板之间已没了严格的边界，发行量2亿股的兴业证券(20.12,-0.98,-4.64%)算是上海主板，发行量3亿股的山西证券却属于002板块的中小板，而中小板和创业板之间更没有严格边界。现在IPO保持着每周发行8个左右的节奏，市场扩容的压力并非是网上和网下高溢价接进的那部分股票，而是上市一年后低成本解禁股的出笼，当大家眼睛盯着创业板公司是如何创业的，而对那些原始股持有者而言，他们已完成了个人创业，更何况面对的是完全可以改变人生、一辈子高枕无忧的巨额进账，接下来每周也是8个左右的解禁股扔向市场，这才是市场面临最现实的考验。当然，任凭中小板和创业板面临的大规模扩容，这一切与上证指数没有丝毫关系，这也许是现在股市更迷惑人的地方。

　　今年四季度只剩下两个月了，现在正是上市公司公布三季报之际，从已公布业绩的上市公司情况看，净利平均增长48%，增长势头良好，三季报与年报的相关度较高，从三季报可透视上市公司年报走向，所以从现在开始，投资者可提前布局年报行情了，选择三季报业绩优良且增幅较大、财务指标有高送转潜力的股票，提前建仓，首选品种还是此轮IPO中新上市的中小板和创业板为佳。

　　指数看周期 机会在新兴

　　阿琪

　　A股行情又陷入拉锯震荡，促使行情在3000点附近开始拘泥起来的原因是：1、市场正在进入一个敏感期，11月1日是创业板28家公司小非流通日，2日是美国中期选举日、3日是更敏感的美联储议息会议日。2、由于上半个月流动性集中喷发局面不能持续，行情或因此回归平静。3、房地产严峻调控不可能松绑，且房产税试点又伺机待发。因此未来行情整体也将再度回归到类似8、9月份的“指数横动，个股轮动”的格局中。

　　11月3日的美联储议息会议已成为全球关注焦点。实际上，只要美联储不明确表态放弃量化扩张举措，则无碍之前货币超发、如今利率超低所导致全球流动性泛滥的大形势。因此，指数强势震荡、个股轮番炒作或将成为行情的新常态。尽管周期性行业股在上半个月的表现石破天惊，但仍是估值修复的反弹性质，并非新牛市开始。同时，从现实出发，再过1、2个月市场的投资主题是年报，而重点在中小盘股。所以，周期性行业股“抢班夺权”已基本不可能，指数看周期，机会在新兴局势仍将演绎。