⊙张德良
节前上证指数持续调整6天，触及箱形震荡底边以及72日均线位置，金融地产股持续弱势盘整的同时，创业板、中小板又出现回吐，一时间，市场人气陡然下降。不过，中秋假期期间，外围市场全面向好，道指也开始摆脱大型整理平台转向攻击状态，金价更是创出历史新高，其他与新兴产业关联的有色金属也悄然升温。观察房地产销售市场的人气，由宽松的流通性为支撑的资产价格似乎酝酿着一股按捺不住的上涨动力。
单纯看上证指数的表现，目前市场还是十分简单直观的。节前笔者以通俗地作了描述，即把72日、120日与250日三条中长期均线看作是一个笔直的“双向车道”，节前从“隔离带”(120日均线)摆向“绿化带”(72日)，这本身是一个危险的动作，不过，周一高开高走，使上证指数重新回到正常运行轨道。从周一的热点看，依然是以稀土、医药、新兴产业、重组等原有强势品种，强势品种保持强势，尤其重要的是持续弱势下行的房地产股开始出现强烈的先抑后扬格局，笔者认为，这将给一批二线成长蓝筹股(中大市值股)带来动力，正是这种趋势的形成，使上证指数在中短期内重新向强甚至越过“隔离带”(120日)成为可能。当然，必须指出的是，短期过快越过“隔离带”(120日)会遇到250日年线的强烈反压。事实上，较理想的运行格局是，在相当一段时间里，维持于72日至250日均线之间反复震荡，直到三条均线从发散状态向聚合。通常来讲，至少需要2-3个月的时间。投资机会上，我们可以从两方面加以把握：
一是趋势性的机会，即从原有强势热点群体中寻找趋势性机会，包括新兴产业、整合重组以及消费服务(通胀题材)。其中，人气群体是稀土、锂电池，它们与整合重组、新兴产业紧密相关。像稀土，近期已列入六大兼并重组的重点行业，相关上市公司有望担当重要角色，包钢稀土(70.88,0.00,0.00%)、广晟有色、五矿发展(21.99,0.00,0.00%)等具有实力雄厚的大股东资源，类似地，其他与新兴产业有关联的有色金属也在悄然转强，如锂、铟、锡等。此外，食品及服务业受益于通胀预期而步入全面转强，继品牌白酒之后，啤酒、葡萄酒已紧随其后。近期新希望(16.69,0.00,0.00%)(集团整体上市)的强有力飙升，进一步强化这一热点。高端原料药更是受益于全球产业转移以及专利药到期高峰，像海正药业(42.11,0.00,0.00%)、华海药业(22.06,0.00,0.00%)、海翔药业(29.21,0.00,0.00%)，在新的盈利模式下有望转入持续高成长。除此之外，新兴战略产业的热点还有进一步挖掘的潜力，云计算、移动互联网、手机支付、新一代显示技术等众多主题外，更为重要的是一批优势高端制造业的转强，包括像智能电网设备、新能源设备、通讯设备、航空制造的潍柴动力(77.80,0.00,0.00%)、三一重工(28.81,0.00,0.00%)、特变电工(18.06,0.00,0.00%)、中兴通讯(26.99,0.00,0.00%)、贵航股份(22.77,0.00,0.00%)、哈飞股份(28.80,0.00,0.00%)、上海电气(8.44,0.00,0.00%)、东方电气(31.39,0.00,0.00%)、金风科技(20.45,0.00,0.00%)、中航光电(17.07,0.00,0.00%)、长城开发(14.50,0.00,0.00%)等已开始全面转向强势。整体上讲，这是一批极具成长潜力的二线成长蓝筹股，它们对大盘的影响力将远远大于前期的主题投资型品种。
另一个是寻找新的投资拐点，即从目前弱势群体中寻找转折性机会。如3G消费推动下的中国联通(5.05,0.00,0.00%)，从IPHONE4的热卖看，联通的成长拐点有望如期实现。中国平安(51.51,0.00,0.00%)为代表的保险业也是如此，其增长拐点因子来自于财险。当然，房地产股的动向对市场影响最大，从大的趋势上看，目前万科、保利地产(11.26,0.00,0.00%)、招商地产(16.63,0.00,0.00%)的股价再次触及2005年以来所形成的长期上升趋势线位置，节后第一天，继续惯性下探至上述位置附近，但当日出现了积极的承接盘，这种情况曾经于6月底出现过。这批大市值地产股的目前位置已处于相当敏感状态，趋势上已不允许继续下台阶，否则将会给市场整体带来巨大的负面冲击。