郭茹
近期再度上调准备金率可能性大大降低
本周央行公开市场操作力度又有所升级。通过周二和周四两天的操作，央行从市场净回笼资金2130亿元，创下两年来的单周回笼资金最高量。
昨天，央行在银行间市场发行了1300亿元3月期央票，较上周又增加了100亿元，创下该品种发行历史上的单周发行量之最。此外，央行还进行了800亿元的91天正回购操作，较上周略降30亿元。
其中，3月期央票利率为1.4088%，91天正回购利率为1.41%，连续第八周持稳。
周二央行已经发行了1100亿元1年期央票，并进行了830亿元的28天正回购操作，均较上周有所增加。而本周到期资金量为1900亿元，则较上周减少了810亿元。这样本周央行净回笼资金量大大增加，达到了2130亿元，该回笼量为2008年3月中旬以来的最高值。
分析人士表示，在贷款受限的情况下，银行体系资金非常充裕，商业银行面临很大的资金配置压力。而在加息预期减弱的情况下，机构对于央票的需求也在上升，这样使得央行可以进一步加大公开市场操作力度，从市场回笼更多的资金。而在公开市场可以有效发挥回笼资金作用的情况下，央行近期再度上调存款准备金率的可能性大大降低。
3月份到期资金达到7660亿元，而通过前三周的公开市场操作央行已经提前实现了对3月份资金的净回笼，净回笼资金达到1890亿元。有分析人士预测，3月份央行累计净回笼量将会超过3000亿元，将相当于上调一次0.5个百分点的存款准备金率。
“央行此举也再度显示了控制银行体系流动性的决心。”一股份制银行人士表示，从目前来看，预计管理层对于贷款的控制仍不会放松，对于通胀形势也会持谨慎态度。
此外，目前短期工具在公开市场操作中所占的比例较高，包括28天正回购、3月期央票和91天正回购等。在增加更多短期工具的使用后，未来几个月的到期资金量变得较为平滑，这样一方面避免资金面大起大落，另外也可以使央行的操作力度更加均衡。
近期银行间市场资金面仍呈非常宽裕态势，回购利率在低位徘徊。昨天，隔夜回购加权利率下跌了0.46个基点至1.33%附近，7天回购加权利率则下跌了0.9个基点至1.64%左右。