□中原证券 张刚
上周A股市场继续震荡下挫，周五两市成交总和不足1300亿元，再创近期地量水平。我们认为，在充分消化了诸多利空因素之后，本周A股市场反弹概率较大。当然，3000点上方的压力依然不容小觑，后市若要继续上涨，则需要更多超出市场预期的宏观数据支持，否则股指仍有考验2639点支撑的可能。
上周共有八成半个股出现下跌，除零售行业以外，其余行业全线下跌，传播、采掘、金属、电子信息、地产等领跌大市。煤炭、有色金属等资源类股票领跌大市，煤炭股金牛能源(30.52,-0.33,-1.07%)、煤气化(17.35,-0.32,-1.81%)、安泰集团(7.11,-0.11,-1.52%)、潞安环能(38.54,-0.58,-1.48%)上周累计跌幅均逾一成，山东黄金(60.44,-3.17,-4.98%)、江西铜业(35.03,-1.33,-3.66%)、西部矿业(12.74,-0.24,-1.85%)等有色股跌幅也在一成以上。国际大宗商品价格大幅跳水，上周以来，纽商所原油期货价格累计跌幅超过8%。但零售股等消费类股票有相对良好的表现，新华百货(25.88,2.35,9.99%)全周劲升14.31%，南京中商(19.74,-0.01,-0.05%)、王府井(32.81,1.32,4.19%)、成商集团(23.51,-0.78,-3.21%)等均涨逾5%。国内将于10月1日至8日休国庆、中秋双节长假，料将有效刺激国内消费。
我们认为，经过前期的持续快速反弹之后，上证综指在3000点附近将遭遇一定压力，近期由于扩容压力明显加大，短期股指仍有考验前期低点的可能性。预计后市上证综指将围绕2600-3000点震荡整理。但考虑到未来宏观政策仍将保持适度宽松，上市公司三季度业绩可能会出现超市场预期的情况，加之目前A股的估值水平较为合理，股指再度大幅下跌的空间已不大。
建议投资者可逢低关注基本面比较确定、近期跌幅较大的蓝筹股超跌反弹的投资机会，主要包括银行、地产、保险、券商以及有色金属等大类品种。另外，建议继续关注商贸零售、食品饮料、医药、电力等防御类品种的阶段性投资机会。而随着创业板进程的不断推进，相关板块与个股的投资机会也依然值得继续关注。