2009年08月14日18:20 腾讯财经
当几乎所有的报告都在看好的时候，市场下跌了，基金的仓位又是处在历史高位，私募和保险的资金果断出局，大规模减仓，引发市场震荡。可怜的基金同志只能在高处继续喊多。
11日，沪指拉出一个长下影线的红十字星后，众多专业人士以为调整到位，没想到，第二天接着大跌，13日再次做出调整结束的图形，14日再次大跌。这次大盘跌的可真谓淋漓尽致。
尽管大盘从高处到现在下跌不到20%,但是下跌超过20%的股票比比皆是，私募一旦出手，不会马上再回来的，不打出一点空间，不会达到目的。但是据了解目前上海私募的仓位已经接近于0，因此险资和私募的减仓已近尾声，安信策略分析师判断一个星期内低点将出现。当然，这个时候，关键看量，要是量上不去，调整不会结束。有些朋友看到2900，也有朋友看到2600，但是3000以下，基本安全。中信证券的观点是尽量半仓，然后短线注意地产板块，短线回避绩差个股。个人观点，跌破3000点不妨开始建仓5成。
对于当前的市场，市场一致观点都是认为发生逆转的可能性不大，仅仅是一场调整。这次下跌的诱导因素就是信贷调整，现在市场可以肯定的就是，下半年的信贷肯定没上半年这么大。但是中金的哈继铭认为，目前的货币政策对市场的影响，美国那边才是大水龙头，中国的仅仅是小水龙头，在美元贬值，利率很低的情况下，借美元来中国炒股，几乎是负利率，这种情况下，只要美国的大水龙头不收紧，问题不大。
中金的邢自强认为，现在即便中国想要收缩，第一是中国货币政策缺乏独立性（汇率刚性），在美国紧缩之中国的紧缩力度有限，否则只会引来更多热钱流入；第二就是目前基建项目的摊子已经展开，新开工项目以83%的速度上升，一旦大幅压缩，必然造成烂尾工程和坏账。
安信证券预测，9月末可能会出现微增，明年1季度可能会出现又一次的信贷天量，行情会提前于明年一季度启动。并建议在8月下旬或9月上旬考虑买入；愿意承受风险的，近期开始买一点。指数很可能在国庆前后开始上涨（与大多数投资者预期相反），并在4季度和明年一季度展开跨年度行情。指数调整期间，大的行业（金融地产等）表现相对较差，表现好的都是小行业、小股票和主题投资等，在上升过程中，大的行业才会表现，差不多在9月份。目前8月份主要关注小行业及主题投资机会，例如医药、零售、化工等 。
中信证券观点不同，认为从幅度上看，调整的深度已经达到，但是调整的时日还有所欠缺。建议投资者耐心等待市场风格的轮动，关注景气度上升的行业以及企稳反弹的房地产。
对于房地产，目前看不到彻底打压的迹象。目前一些收紧的措施，只是担心因为过度透支反而会使未来需求断档，尽管一线城市近期房价大涨，但二三线城市的房价/收入比依然较为合理。（刘宝强）