券商:震荡上行格局未变
桂浩明
在进入7月份以后,股市一鼓作气冲上了3000点,此后又惯性上行至3100点,并且在这里遇阻,展开调整。从本周五的走势来看,虽然盘中再度创出了3140点的年内新高,但这个成果并没有能够守住,尾市有所下跌,大盘以阴线报收于3100点上方。至此,市场上对于后市的认识分歧也进一步加大。
以笔者之见,出现了本周的调整行情是正常的,而且应该还是相当强势的。今年“进二退一”的行情运行格局,本身就是特殊的市场条件所决定的,是投资者不断修正对后市的预测,逐步改变对行情认识的产物,它与大牛市确立之后行情的一路单边向上,累计涨幅过大以后再展开大幅度调整的状况有着很大的区别。如今,即便有金融、地产等板块的上涨,也不可能改变这样的格局。所以,股市如果在3000点不调整,那么过了3000点还是要调整的。出现在本周二、周三的股市震荡,就是这种调整的内在要求在起作用。而只要调整充分,那么后市继续走高应该是没有什么疑问的。毕竟,现在的政策面、基本面都没有发生变化,投资者对上市公司业绩改善的预期,也对行情的向上起到了某种支撑作用。
值得讨论的是出现在本周五的股市行情,以周四的盘面表现来看,大盘在当天是应该继续上涨的,但是全天的市场表现是震荡比较多,最后沪市还下跌了。为什么？原因有二,一个是目前金融、地产等权重股板块在短期内的累计涨幅偏大,对它们来说本身还有一定的调整要求,这对股指形成压力。另外,周五两个新股上市,这是恢复IPO以来新股首次在二级市场登台,人们很关注,吸引了大量资金参与,这在一定程度上是对大盘产生了资金分流作用。问题还在于,原来人们指望新股高开能够带动同一行业板块的相关股票上涨,但实际情况是在这些板块中出现了资金流出的局面,如中医药板块中的江中药业(600750,股吧)等,周五是带量回落,一条阴线将前一天的阳线全部吞噬。显然新股的被爆炒对大盘的负面影响,在这里体现得比较明显,股市因此而出现调整,也是顺理成章的,而这并不涉及行情趋势的改变。
不过,虽然周五股市有震荡,两市都拉出了较长的上影线。总体来说还是上涨的股票占到了多数,同时那些对股指下跌起重要作用的股票,到收盘时也出现了某些企稳的迹象。这也就表明,后市是存在止跌反弹可能的。无疑,如果以这一周的行情特点来判断后市,可以看出大盘还将保持震荡上行的基本格局。这也就是说,就目前的市场走势而论,看多的一方似乎能够得到更多的支持。到下周,股指很有机会站稳3150点,打开新一波上涨的空间。
（作者为申银万国证券研究所市场研究总监、首席市场分析师）