建议创业板推出后重启IPO “大步”推进新股定价市场化
燕京华侨大学校长华生21日表示,新股发行制度改革方案可能将会较快推出征求社会意见。定价机制能否市场化是考验监管机构的一个难题,而发行节奏市场化将是一个渐进过程。为稳妥起见,他建议在推出创业板后再重启IPO。
华生是在搜狐证券举办的“新股发行制度改革大讨论”论坛上作出上述表示的。他认为,由于新股发行定价市场化将导致股票上市价格出现巨大差别——既有可能出现10倍也有可能出现500倍的市盈率,目前市场对定价是否应该市场化存在巨大分歧。这给监管部门带来考验,也成为制定新股发行制度时最难拍板的部分。
华生认为,出现上述问题源于市场本身尚不规范,不管从哪个层面考量,新股发行定价都应市场化。发行节奏的改革方向也应是市场化,但需稳步推进。他表示,由于目前二级市场价格水平极具吸引力,有太多企业想上市融资,如果这次新股发行制度将发行节奏市场化,供给敞开,或许将对大盘造成上千点的压力,这是市场所不能承受的。
他在接受中国证券报记者采访时表示,发行价格市场化对市场造成的冲击较小,同时可以校正市场缺点,即将推出的新股改革制度应在市场化定价方面迈出较大的步子,发行节奏市场化则应是一个渐进的过程。此外,对于市场争论较多的询价机制,他建议建立询价和认购相对应的机制,在认购制度上作出限定,询价对象必须对报价负责、说真话。
针对IPO何时重启的问题,华生表示,监管部门应该会尽快公布新股发行制度改革办法,征求社会意见,有充分的酝酿期来保证新股发行制度改革成功。预计IPO会在创业板稳妥推出后再适时开闸。他指出,创业板发行征求办法中对发行定价并不明确,这可能是管理层留出空间征求意见,与新股发行制度相关联。