经济观察网 记者 袁朝晖 在这次金融危机中，以中国为首的新兴市场重新成为投资热点。目前，数据显示，外资正大力买入中资股票。
据联交所披露，4月30日，摩根大通购入1020 万股中煤能源(10.49,-0.13,-1.22%) H股(01898.HK )，如果以均价 6.80港元计算，当天摩根大通约耗资7000 万港元。
除此之外，当天摩根大通除了增持中煤能源外，还增持了中国国航(6.41,-0.13,-1.99%)H股(00753.HK )920 万股，持股比例从4.94 %上升至5.15 %。如以均价3.7 港元计算，摩根大通耗资约3400万港元。
在之后的几天里，摩根大通一鼓作气，又增持了中海集运(4.09,-0.02,-0.49%) H股(02866.HK )810 万股，耗资约1700 万港元。
瑞银也不甘示弱，继摩根大通增持中煤能源后， 5月4日，该行也买入中煤能源 578万股，约耗资4000 万港元。在中海集运的增持力度上，瑞银甚至比摩根大通更大。5月4日，瑞银增持了1168 万股，耗资约2300 万港元。
不过，熟悉香港市场的投资银行人士也直言，尽管购买股票的是摩根大通、瑞银集团等大型国际性投资银行，但“并不意味着就是他们的操作行为和市场的看法，比如像摩根大通，在香港既有资产管理公司，又有自营业务，因此，很多时候也可能是他们背后的客户通过相关席位购买而已，不不代表他们自己的意见和行为。”
专业基金研究机构EPFR 的统计显示，今年迄今为止，新兴市场股票基金累计吸引了 73亿美元的资金净流入，同期发达市场则遭遇了561 亿美元的资金净流出。该机构跟踪全球范围内总规模逾 10万亿美元的基金。其中仅5月第一周，各类新兴市场股票基金就累计吸引了 36 亿美元资金净流入，同期美欧等发达市场则出现资金净流出。
而在所有新兴市场中，中国无疑是最热的投资目的地之一。在截至5月6日的30个交易日中， EPFR跟踪的中国股票基金有29 天都出现了资金净流入。在这之前的九周时间里，中国股票基金有八周吸引了资金净流入，其中，仅 5月4日一天流入的资金就达到 2.94亿美元，为今年以来日内新高。在截至 5月6 日的一周时间里，亚洲除日本外的股票基金又吸引了 16.2 亿美元新进资金，其中三分之二瞄准了大中华地区。
摩根大通大中华区首席经济学家龚方雄对记者承认，随着市场向上修正经济成长的预期，接下来分析师要做的事情就是修正对盈利的预期。他认为，对市场的估值和盈利应该从动态来看，不要静态的看。“本轮市场上升行情实际上是估值正常化的过程当中一步。就是它以前是被低估了，很多资产估值被低估了。像香港 H 股，以前在这波反弹行情上来之前，09年的市盈率只有7、8%左右，现在香港已经翻了一倍了，从五千点涨到一万点，现在市盈率从以前的7、8%现在变到13%。所以说，它是估值的平衡。那13%是什么意思呢？过去十年香港的 H 股，就是红筹股和H 股平均估值市盈率就是13倍，这是过去十年的平均值。所以，只不过是回到平均值的水平上。 ”
日前，高盛高华将中国2009年的GDP增长预期从6%上调至8.3%，并高于市场平均7%的预期。高盛高华认为，2009年一季度，特别是今年3月，中国实体经济活动和 货币及信贷 的增长远超于该机构预期，因而上调了对2009年经济增长的预期。
瑞银证券也将信贷增长异常强劲作为上调预期的理由。该机构将2009年GDP增速的预测值由6.5%上调至7%－7.5%。瑞银证券表示，尽管外需前景依旧黯淡，但在中国政府的刺激政策作用下，国内经济活动已有反弹的迹象。瑞银证券认为，更重要的是，2008年底以来银行贷款爆发式的增长，将使得政府主导的投资在未来数月大幅增长。
摩根士丹利则认为，由于2009年一季度经济形势没有预期中糟糕，同时中国政府的政策回应力度超过了该机构的预期，因此，经济复苏将加速且更为强劲，并应该调高总体增长预测。摩根士丹利将2009年中国GDP增速的预期由5.5%上调至7%。
“为什么会出现这样一个向均值回归的过程呢？就是中国的经济面在好转。我们估计第二季度中国按环比计算经济增长有10%左右，如果是这样的话，就是环比已经恢复到正常经济增长的区间里去了，同比大概还是7%，甚至还会低于7%。因为，同比去年的基数第二季度还很高，但是环比的话，就是第二季度跟第一季度比，未来两季就是二、三季度都是10%左右的成长。下半年同比增长也会恢复到8%，甚至以上。”龚方雄说。