上证报：“流动性”有多大，股市就有多牛

[] 来源：上海证券报 2009-02-18 08:01

股市好 消费旺 “流动性”驱动经济复苏作用初显

“流动性”充裕 近期准备金率恐难下调

流动性状况不宜盲目乐观

    “流动性”有多大，股市就有多牛

　   ⊙本报记者 马婧妤

　　2009年开年，A股大盘量价齐升，迎来6124点调整以来最强劲的一波反弹，这轮行情中，“流动性”是无法忽略的关键词。中信证券、申银万国、招商证券、东北证券、国都证券等多家券商的研究结果认为，短期市场演绎的是充裕“流动性”助推下的结构性行情，但中长期看来，“流动性”释放将在多大程度上带动经济增长好转，才是决定市场运行方向的症结所在。

　　申银万国认为，市场对4季度经济阶段性最差的风险底线趋于认同，更关注趋势好转的方向；以及“流动性”驱动力超预期地强劲，推动原材料价格趋势表现良好，是推升市场估值的两大力量。

　　“‘流动性’将助力行情回暖。”国都证券分析师张翔表示，宽松的“流动性”并不必然扭转经济调整趋势，但利率水平回落将直接推升市场的合理估值水平，在经济前景仍不明朗时，实业资金取道股票市场寻求短期收益的可能性也在加大。

　　积累了相当的涨幅过后，这轮“流动性”助推的行情将有多大持续性？