本报记者 陶盈舟 北京报道
年关，只剩两周半，而排队过会的公司还有287家。
“单单我们手上就有8家公司等着过会，从现在形势来看，放闸IPO是不可能的了。”一家资产管理公司的管理人士12月10日向《华夏时报》记者透露，不过，与这些等候过会的企业相比，那30多家“过而不发”的企业无疑更加焦灼，“因为具体开闸根本就没有日程表”。
清科研究中心发布的数据显示，2008年前11个月，中国A股只发行了76家企业，比起2007年同期减少了27.6%，而这76家公司融资额度亦大幅下滑，连2007年同期的30%都不到。
值得注意的是，在这76家新股中，传统行业无论在融资额还是上市的数量上都独占鳌头。“越是在经济动荡的时候，传统行业在二级市场中就越有优势。”清科集团创始人倪正东在接受本报记者专访时如是说，“行业特性不仅使传统行业受到的影响小，而且即便未来行情并不明朗，传统行业的盈利水平和成长空间也不会发生大的变动。”
正是“相对稳定”的收益和成长空间使得传统行业成为今年以来最受证监会“青睐”的公司类型。
传统行业受双重青睐
在过去的两年时间里，传统行业从没有像今年这样受到市场的青睐。
“从今年证监会发行的新股来看，对于传统行业的倾斜是毋庸置疑的。”一位深圳投资公司的合伙人向本报记者表示。
“之所以出现传统行业在今年扎堆IPO的现象，除了大家认为的与监管部门有关外，另一个主要原因是在申报过会的时候，传统行业很可能已经占了比较大的比例。”一国有公司旗下的资产管理公司人士表示，“因为在金融危机的影响下，无论是二级市场还是一级市场，传统行业都开始受到越来越多的关注。”
清科研究中心的数据显示，截至11月，今年A股新上市企业76家，融资额达149.07亿美元。其中，传统行业以59家独占鳌头，占比77.6%，融资额140.24亿美元，占总融资额的94.1%。
与此相对应的是，广义IT、服务业、生物技术和清洁技术行业过会发行新股的只有17家企业，合计融资额度只有8.84亿美元，平均每家企业融资额不足境内上市企业平均融资额的一半。
“相对于IT行业、清洁技术、服务业这样的企业，传统行业显然更加容易在二级市场受到投资者的欢迎，也更加容易获得融资。”凯鹏华盈中国基金的创始合伙人汝林琪向本报记者坦言，“过去我们的投资方向主要以高科技的行业为主，那么今年以来，我们的投资方向也会考虑传统行业，或是与传统行业相交的项目。”
显然，监管部门对于传统行业的倾斜态度以及该行业在二级市场表现出的融资能力，开始成为VC、PE选择项目时考虑的因素。实际上，在今年实现IPO的企业中，有VC、PE支持的企业不在少数。清科数据显示，在今年VC/PE支持的境内外上市公司融资额前十强中，有7家是传统行业，涉及机械制造、服装、化工等传统行业。
延续维稳原则
清科研究中心的数据显示，2008年无论是境外还是中国内地，上市公司的数量和融资额度都创下了3年来的同期最低水平。今年前11个月内，境内外共有113家中国企业在资本市场上市，合计融资218.29亿美元，平均融资额仅为1.93亿美元。
“这恰恰说明，从2008年年初开始，监管层已经有意识地开始了‘风险’控制，无论是对上市公司的盈利水平还是资质等审核都更加严格。”上述资产管理公司的人士表示。
的确，从事实上IPO暂停，到近期上市公司公开增发与公司债的相继开闸，监管层的每一步都走得异常审慎。只是，这审慎的步伐在业内人士看来，流露出的却是证监会推与不推新股的犹豫态度。
“推新股，担心的是对本就低迷的市场造成更大的影响，不推新股，那么不仅企业融不到资金，包括保荐机构、承销商在内，收入和业绩都会受到影响。”上述资产管理公司人士坦言，但是在如今一切以“维稳”为前提的情况下，手上有再多的企业也依然只能排队等候，“如果幸运的话，那么最快明年一季度以后就能轮到我们”。
不过，希望归希望，最终还是要回归现实。“从我们专业的角度来看，企业IPO的机会还是不乐观。”美国必百瑞律师事务所管理合伙人陈永坚告诉本报记者，实际上，“在未来的6个月或者是12个月，基本上很难看到IPO再开闸的可能性。”
悲观的不只是陈永坚，在多位投资人的眼中，管理层审慎的态度以及未来并不明朗的市场将使得2009年的IPO异常艰难。
“目前最大的问题就在于，如果IPO开闸，证监会给什么样的公司开，开了以后会给市场带来多大的冲击。”一家深圳投资公司的合伙人表示，“给规模小的公司开闸，公司能否在市场上融到资、继续保持盈利水平还很难说，而给规模大的公司开闸，对脆弱的市场来说又不现实。”更重要的是，对于并不乐观的市场而言，即便IPO了，公司能否得到市场的认可和投资者的信任都是个未知数。“要知道，今年以来新股跌破发行价的不在少数。”
实际上，对于众多“过而不发”以及排队等过会的企业来说，即将到来的年关以及悲观的2009年依然是“希望在前方”。因为按照坊间消息，证监会并“没有暂停IPO，只是根据市场情况在控制节奏”，那么，一旦市场的节奏走稳，等待已久的企业们无疑就会迎来胜利的曙光，只是有一个前提，那就是“‘过而不发’的企业IPO批文依然还在有效期内”。