郭田勇认为,未来人民币会保持一个基本稳定的态势。而采取人民币贬值会带来以下结果:一是当前抑制出口的主要因素是全球经济衰退和外需疲软而不是汇率问题,因此人民币贬值并不能有效地解决出口问题;二是主动贬值或将带来市场对人民币的贬值预期,导致资金的大量外流,这对当前我国扩大内需不利。
“在依然存在大量贸易顺差和资本项目顺差的情况下,让人民币贬值来提振出口是错误的,其实质是通过补贴出口部门来补贴外国消费者。”社科院世经所所长余永定说。
人民币应否继续贬值
昨日,众多机构纷纷就人民币汇率发表各自看法。
摩根大通大中华区首席经济师龚方雄发表报告表示,中国如果采取人民币汇率贬值的政策,将会非常 “危险”。如果人民币持续贬值,会引发其他亚洲货币新一轮的贬值浪潮;另外,压力还来自政治方面——美国新任总统奥巴马为应付经济衰退,一定会要求人民币升值,如果中国态度强硬,美国贸易保护主意又将抬头,到时反而对中国出口不利。
此前,美国副财长麦考密克曾表示,在中美经济战略对话上,会敦促中国让人民币继续升值,以避免在世界经济危机中出现贸易保护壁垒。
摩根士丹利首席经济学家王庆表示,人民币继续贬值缺乏市场基础,“如果人民币汇率由市场自由决定,我相信其持续贬值的风险很低。”他称,“人民币汇率仍存在根本性低估,中期而言仍需向均衡水平升值”,理由有二:一是中国现有贸易顺差规模仍然庞大,二是过去15年的中国资本账户中有14年实现净资本流入,只要“存在净外汇流入,市场上的外汇供给就会大于需求,因此,除非央行干预,人民币汇率将始终存在升值压力”。
王庆进一步指出,从可持续的角度考虑,央行不太可能进行超强力干预,“面对大量外汇流入,央行的常规对策是进行以减缓国内货币升值速度为目的的干预,而不是彻底扭转升值的趋势,因为这会使得外汇储备愈加堆积。”
也有专家对 “人民币不应贬值论”持否定态度。兴业银行(14.40,0.56,4.05%,吧)资金运营中心首席经济学家鲁政委表示,人民币不应该贬值的观点,是站不住脚的。人民币应抓住目前有利时机,继续贬值下去。
首先,当前国内经济环境继续恶化,由于出口占国内GDP近40%比重,在保增长前提下,有必要让人民币贬值来促进出口。
其次,市场预期央行未来仍有降息空间,银行持有人民币的吸引力将随之下降,人民币继续贬值便是可以理解的。
最后,随着通胀回落甚至是通缩风险的上升,人民币已无必要继续升值。
对于“反方”论点,鲁政委亦逐一作出解释:首先,本次中美经济战略对话不会聚焦人民币升值议题,中国正应抓紧时机贬值;其次,尽管出口减缓主因是外需疲软,但“贬值好歹也是有一些作用的”;再次,“虽然国内贸易顺差仍维持较大规模,但应该看到,最近的贸易顺差,是因为内需疲软导致进口快速下降所致,与此前由出口推动的情形,已有很大不同。”
不过,有外电的消息说,央行有关人士表示,央行会在保持人民币汇率基本稳定的基础上,继续进行汇率改革。
截至发稿时,人民币一年期无本金交割(NDF)继续贬523基点,至7.2873。