回忆“老八股”点石成金 作者：应建中
| [日期：2008-11-23] |
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老八股为什么能点石成金 让我们先来回顾一下，上个世纪九十年代让第一批大户掘得第一桶金的老八股盛景。 1990年12月19日上海证券交易所诞生之日，上市的仅有8只股票，即上海本地的延中实业（600601）、真空电子（600602），飞乐音响（小飞乐600651）、爱使电子（600652）、申华电工（600653）、飞乐股份（大飞乐600654）、豫园商城（600655），以及浙江的凤凰化工（600656），其中豫园商城初上市时名豫园商场（人称小豫园），到1992年改制扩大后才变为豫园商城。与此同时，深市则有深发展、深万科、深宝安、深安达、深原野等五支股票组成。 凡买过老八股的股民，若持股到现在，少则百倍、多则千倍收益，这决不是夸张，笔者手头就有几个现成的例子。笔者的一位好友，1991年买电真空时不小心将100股打成1000股，当时也没有什么“资金不足拒绝成交”之类的设置，1000股真空说买就买进了，资金亏空一大截，把她吓得冷汗直流，谁知第二天恰逢真空拆细，股价顿时大涨（当时也没有什么涨跌停板），她一下子赚了好几万，对工资只有几十元的工薪阶层来说，几万元是怎样的一个天文数字啊，就此给她的家庭和事业发展打下了基础。笔者还有一位朋友，也是一位证券记者，当时有关部门下发一规定，凡证券记者一律不准买股票，一查，他是上海证券记者中唯一买过股票的（当时证券记者很少），有多少呢？也就17股电真空（两次拆细后变成1700股），他按规定将17股电真空抛出后，知道股票是个好东西，后来干脆辞职不干，现在少说也有千万身价。申华董事长成为上市公司中第一个亿万富翁老总，则是有白纸黑字可查的，他的原始资本也就100股申华（拆细后变为1万股），因董监事持股必须锁定倒反挑他发了大财。 老八股为什么能“点石成金”？原因主要有三：一是少。初上市时，8家公司流通股总共才60多万股，1200万上海市民平均每20人才有1股股票，后经两次拆细（100元面值拆成10元，再拆成1元），也不过6000多万股，而当时仅上海居民存款就有240亿元，以致每逢有公司发股或配股，人们常常通宵达旦排队，即便如此还是不得不出动警察，深圳更因股票风潮市委书记被迫辞职。二是小。上海的老八股，除真空稍大为2亿股（其中流通股4910万股）外，其他延中500万股，小飞乐165万股，爱使40万股、申华100万股、豫园650万股，大飞乐2100万股（流通股210万股），浙凤凰2560万股（流通股510万股）。正因其小，还产生了另一个奇迹：缺陷造就的暴富。原来，根据后来通过的《公司法》规定，上市公司最低股本必须达到5000万元，《公司法》于1994年7月1日起生效，在此之前，凡达不到5000万的，如申华、爱使、飞乐音响之类，均要求突击达标，于是大送大配，高者如爱使甚至有10股送10股再配20股的，那时送股不讲公积金高低，配股也不要求净资产回报，反正为了达标急遽膨胀，从1990年底到1994年6月，申华从100万股扩至7020万股，爱使从40万股扩至5616万股，小飞乐从165万股扩至5200万股，豫园从650万股扩至2亿股，等等，又是拆细，又是送配，1股股票迅速变成10股、100股乃至上千股，发财不是如爆米花一般容易么？三是全流通概念。由于历史原因，上海的老八股，除真空、浙凤凰、后来的“大豫园”等之外，一多半为全流通，连大飞乐原来流通股才占10％，也半明半暗地策划国家股上市，以致现在的飞乐股份流通股比例高达75％。全流通同时带来了二级市场举牌的轰动效应，想当初延中第一次被宝安举牌时，股价何止翻了几个筋斗，以后如申华、爱使、小飞乐，乃至稍后上市的兴业房产（业绩很差），均因频频举牌而大获其利。以上三个主要原因造就了“老八股”暴富的神话。
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